實現(xiàn)每股收益0.2元。受益于消費市場的逐步回暖和羊絨價格上漲，中銀絨業(yè)2010年上半年業(yè)績快速增長。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收54027萬元，同比增132.06%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3273萬元，同比增443.06%，每股收益0.2元，同比增455.56%。公司業(yè)績大幅增長的另一個原因是基數(shù)較小。

　　綜合毛利率提升3.89%。羊絨價格上漲，使得公司在2009儲備的羊絨有低成本優(yōu)勢，另外羊絨產(chǎn)品銷售價格也有所提升，報告期內(nèi)，公司綜合毛利率因此而提升3.89%。具體來看，水洗絨、無毛絨類產(chǎn)品實現(xiàn)營收33636.81萬元，同比增179.48%，毛利率23.93%，同比增7.07%，絨條類產(chǎn)品實現(xiàn)營收2271.68萬元，毛利率14.3%，同比提升7.44%。

　　國內(nèi)外銷售并舉。借助國際、國內(nèi)紡織品消費市場逐步回暖趨勢，公司搶抓市場遇，內(nèi)外銷并舉，穩(wěn)步推進市場銷售。報告期內(nèi)，公司通過新品發(fā)布會等方式，宣傳品牌，大力發(fā)展經(jīng)銷商和建設門店，國外銷售實現(xiàn)23910.08萬元，同比增長85.16%，國內(nèi)銷售實現(xiàn)30117.04萬元，同比增190.45%。

　　下半年業(yè)績值得期待。由于羊絨儲備的低成本優(yōu)勢仍將在下半年得以繼續(xù)，而羊絨制品的銷售基本集中在下半年，合并范圍增加了英國鄧肯公司的營收，因此公司預計2010年前3個極度實現(xiàn)凈利潤4500-5100萬元。

　　風險及評級。公司下半年面臨的風險主要來自于原材料價格的波動和宏觀經(jīng)濟的不確定性。我們預計公司2010年、2011年EPS為0.5元、0.6元，給予公司推薦評級。