6月13日，紡織服裝板塊出現(xiàn)整體大漲，特別是品牌服裝板塊上漲幅度達(dá)到4.8%，單日漲幅居市場(chǎng)首位。從個(gè)股表現(xiàn)來看，富安娜(002327)、七匹 狼(002029)、九牧王(601566)、探路者(300005)、卡奴迪路(002656)等本周均創(chuàng)下上市新高。業(yè)內(nèi)人士把家紡公司 的領(lǐng)漲歸結(jié)為受益于“市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)受政策刺激而進(jìn)一步向好的預(yù)期”。而自6月8日降息至今，地產(chǎn)板塊已出現(xiàn)了4.6%的上漲，與之相關(guān)產(chǎn)業(yè)也均呈現(xiàn) 上漲。服裝行業(yè)在經(jīng)過了一季度的銷售增速放緩后，二季度迎來了明顯回升;從估值角度來看，該行業(yè)的市盈率水平已經(jīng)接近歷史底部，在穩(wěn)健的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的帶動(dòng) 下，該板塊已展露出蓄勢(shì)歸來的跡象，在行業(yè)長(zhǎng)期向好未變的大格局下，投資已進(jìn)入前期布局階段。二季度終端運(yùn)營(yíng)趨好 6月13日服裝紡織板塊的上漲是由夢(mèng)潔家紡(002397)首先發(fā)力的，該股早盤不久便拉至漲停，以此也帶動(dòng)了同為家紡行業(yè)的羅萊和富安娜上漲;受家紡板塊整體上漲的影 響，服裝板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，當(dāng)日收盤大部分服裝公司漲幅超過2%，部分個(gè)股更是漲幅超4%。本周以來，包括七匹狼(002029)、卡奴迪路等在內(nèi)的多只股票均創(chuàng)下上市以來新 高，其向上的勢(shì)頭不可阻擋。服裝板塊表現(xiàn)如此搶眼已是很長(zhǎng)時(shí)間沒有出現(xiàn)過的事情了?；仡櫿麄€(gè)五月份該板塊的表現(xiàn)，只能用暗淡無光來形容，5月份服裝紡織板塊下跌0.19%，而同期滬深300指數(shù)上漲0.02%，跑贏大盤。從年初以來，截至5月底，該板塊也是呈微跌的態(tài)勢(shì)。板塊走勢(shì)的不佳與整體銷售情況有所放緩不無關(guān)系。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1季度，服飾零售增速明顯放緩，限額以上服飾零售額增速14.6%，為近幾年中除2009年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以外一季度增速的最低水平。 不過，這一不利的局面開始在二季度有所改善。4、5兩個(gè)月服飾零售增速環(huán)比出現(xiàn)明顯回升，且表現(xiàn)優(yōu)于整體零售行業(yè)。限額以上服飾零售額增速分別為 19.5%和19%，50家百貨渠道服裝零售額增速分別為16.5%和9.93%(數(shù)量增12.7%和5.83%)。特別是男裝板塊這期間終端同店增速分 別恢復(fù)至15%和10%左右，保持著較高的景氣度;家紡則是終端銷售增速略有回升，但因二季度為淡季，景氣度回升幅度不高;休閑板塊終端銷售理想，渠道庫 存處于消化狀態(tài)。這與相關(guān)股票在二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)也基本一致，男裝個(gè)股頻創(chuàng)新高、家紡前期表現(xiàn)較為低迷。主推家紡和男裝企業(yè)盡管服裝企業(yè)有著存貨問題、內(nèi)需增長(zhǎng)動(dòng)力不足等諸多問題，但毫無疑問的是，從長(zhǎng)遠(yuǎn)趨勢(shì)來看，中國(guó)消費(fèi)社會(huì)的到來是大勢(shì)所趨，主流消費(fèi)群體的擴(kuò)大是服裝企業(yè)發(fā)展的持續(xù)動(dòng)力。 中信證券(600030)認(rèn)為，2012年品牌服飾整體運(yùn)營(yíng)景氣度不及2011年，但在這一背景下可采取“自下而上”的投資策略，依照“個(gè)股成長(zhǎng)階段”和“子行業(yè)景氣變 化”選擇標(biāo)的。自二季度起隨著終端銷售的回升，男裝子行業(yè)景氣度將大幅提高，推薦“男裝三龍頭”——九牧王、七匹狼和報(bào)喜鳥(002154)。對(duì)于近期股價(jià)大幅反彈的家紡股下半年的走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士仍然看好。有分析人士明確指出，家紡行業(yè)中長(zhǎng)期前景依舊看好，以上市公司為代表的龍頭企業(yè)經(jīng)過這輪短期調(diào)整，2013年起重新恢復(fù)至30%以上增長(zhǎng)速度預(yù)期是大概率事件。 “我們一直以來看好行業(yè)中長(zhǎng)期前景的邏輯和推動(dòng)因素(經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和城市化推動(dòng)的主動(dòng)消費(fèi)升級(jí)、喬遷、婚慶高峰、旅游等)其實(shí)基本沒變，經(jīng)過這輪調(diào)整，行業(yè) 提價(jià)進(jìn)入相對(duì)理性階段將有望進(jìn)一步催生更新性需求量的恢復(fù)增長(zhǎng)。”東方證券分析師施紅梅認(rèn)為家紡行業(yè)及相關(guān)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將呈現(xiàn)逐季度改善的特征，下半年預(yù) 期將明顯好于上半年，目前行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入早期布局階段。建議短期首選業(yè)績(jī)穩(wěn)定性更高的富安娜(002327，買入)，如果著眼于行業(yè)回暖后的戰(zhàn)略布局，我們 建議關(guān)注規(guī)模突出、加盟見長(zhǎng)、訂貨政策更柔性因而存貨處理更徹底的行業(yè)龍頭企業(yè)，其業(yè)績(jī)恢復(fù)彈性可能更大。