棉花作為最重要的紡織原料，如今也難逃回落風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)悉，6月底即將公布新年度美棉花播種面積，料將對(duì)當(dāng)前期市形成沖擊。對(duì)比3月份的種植面積預(yù)估數(shù)據(jù)來(lái)看，6月份新棉播種面積有所增加是大概率事件。

　　首先從美棉播種進(jìn)度來(lái)看，截至5月底，美棉播種基本結(jié)束，晴暖天氣重返部分棉區(qū)，主產(chǎn)區(qū)德州南部的降水有助于作物生長(zhǎng)。除此之外，中南棉區(qū)整體長(zhǎng)勢(shì)良好，東南棉區(qū)也不錯(cuò)。因此2013年美棉播種進(jìn)度已經(jīng)接近五年均值以及2012年水平。其次從歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，USDA每年3月份以及6月份發(fā)布新年度的種植面積意向，其中6月份是對(duì)3月份數(shù)據(jù)的修正。對(duì)比分析后可以看出，每年報(bào)告的預(yù)測(cè)面積與美棉的實(shí)際播種面積偏差多集中在60萬(wàn)英畝之內(nèi)。

　　今年第一季度，USDA發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2013/2014年度美棉意向面積為1002.6萬(wàn)英畝，同比減少18.6%，相比2月份預(yù)測(cè)調(diào)高了2.6萬(wàn)英畝。從2012/2013年度6月份美棉實(shí)際種植面積與3月份意向面積數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，種植面積被調(diào)減。但兩者預(yù)測(cè)所處的時(shí)間節(jié)點(diǎn)不同，在此期間，棉農(nóng)或者農(nóng)場(chǎng)會(huì)根據(jù)行情進(jìn)行種植面積的調(diào)增或者調(diào)減，2012年3—6月份棉價(jià)從90美分處/磅回落，棉農(nóng)植棉信心受挫，從而使得實(shí)際種植面積萎縮。那么，以此推斷，由于自2013年2月份至今美棉處于相對(duì)高位，故有助于提振植棉信心，6月份實(shí)際種植面積調(diào)增的可能性很大。

　　美棉的回落行情已經(jīng)啟動(dòng)一周，本周對(duì)6月底的種植面積利空消化之后，在內(nèi)外套資金的作用下重新反彈。對(duì)于鄭棉而言，筆者認(rèn)為大宗商品經(jīng)過(guò)暴跌之后，短期不會(huì)再次深跌，處于低位修正的概率較大，買盤會(huì)低位吸籌，屆時(shí)做多資金聚集超跌品種，相應(yīng)地，棉花將受到冷落，雙重打壓下，鄭棉難逃回落風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于投資者而言，20000上方做空1月，或進(jìn)行買9拋1都是不錯(cuò)的選擇。

　　上周，受美棉電子盤開盤下挫影響，鄭棉跳空低開，隨即急跌，主力1309合約最大跌幅達(dá)460元，隨后在周邊品種普漲帶動(dòng)下，迅速拉回至20250元附近，全天維持窄幅盤整下跌格局。至收盤，該合約跌135元，收?qǐng)?bào)20225元/噸，但持倉(cāng)減少3916手至39080手。截止5月底全國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存112萬(wàn)噸,多數(shù)紡織企業(yè)表示當(dāng)下經(jīng)營(yíng)形勢(shì)仍然嚴(yán)峻,效益較差,短期內(nèi)后市難見(jiàn)好轉(zhuǎn),大中型紡企效益相對(duì)較好。

　　與此同時(shí)，在北京時(shí)間電子盤中，美棉繼續(xù)下跌，并回落至90美分以下。有分析人士介紹，這直接帶動(dòng)鄭州棉花期貨大幅下挫。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，2013/2014年度預(yù)計(jì)全球棉花產(chǎn)量2550.9萬(wàn)噸，較5月數(shù)據(jù)減少14.3萬(wàn)噸;消費(fèi)2398.8萬(wàn)噸，較5月數(shù)據(jù)減少5.5萬(wàn)噸，全球棉花期末庫(kù)存調(diào)減了5.5萬(wàn)噸，為2013.7萬(wàn)噸，這比2012/2013年度增加164.5萬(wàn)噸。