提起“茵曼”、“裂帛”、“韓都衣舍”等女裝品牌，粉絲們第一時間想到的是“淘品牌”。這些“發(fā)家”于淘寶的服裝品牌在經歷了幾年來的爆發(fā)式增長后，已經將觸角伸入線下，開設粉絲加盟店或實體店。與此同時，今年5月份以來，“淘品牌們”正密集與資本市場接觸，試圖完成向“電商新經濟”的跨越。

　　業(yè)內人士分析，面對各大快消品牌的競爭、電商渠道經營成本的增大、服裝庫存的消化周期變長，“淘品牌”的上市之旅是企業(yè)自身的優(yōu)化和升級。

　　近日，茵曼旗下在廣州的首家直營店“茵曼+”正式入駐正佳廣場。該集團負責人介紹，“茵曼+”線下體驗店給粉絲打造的是全新的消費場景，作為線上購物平臺消費體驗的有力補充。“我們的定位是在線上線下營造一個‘慢生活空間’，涵蓋女裝、女鞋、飾品、箱包、童裝、家具等六大品類，涵蓋到家庭7米以內可視的物件?！? 線下體驗店將根據所處不同的地理位置，會為不同區(qū)域的客戶提供差異化服務，快速建立起區(qū)域內的消費者口碑。

　　“茵曼”廣州首開自營店

　　除了首家自營店外，該集團自去年7月起開始實施“千城萬店”加盟項目。有別于其他傳統(tǒng)門店，在盈利策略方面，“千城萬店”的創(chuàng)新模式，除了線上、線下同價，還有加盟店服務費的分成模式。所謂的服務費分成指的是，只要客戶在加盟店掃碼綁定，此后無論該客戶是在線上還是線下店下單，銷售額都將按一定比例分成給該加盟店，作為服務費，以鼓勵加盟商進行粉絲運營。

　　繼成為上半年“淘品牌”擬上市消息的焦點后，作為該領域的代表企業(yè)，“茵曼”、“初語”所屬的匯美集團正式“應考”資本市場，對外預披露招股書，IPO后有望成為中國規(guī)模最大的互聯(lián)網時尚品牌集團。記者了解到，匯美集團已經向中國證監(jiān)會申請公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市。集團負責人表示，公司擬向社會發(fā)行8000萬股，發(fā)行后總股本為32000萬股。

　　爭奪“淘品牌”上市第一股

　　幾乎在同時，另一家“淘品牌”韓都衣舍也正式向證監(jiān)會提交了IPO申請。招股說明書同時透露了裂帛的核心數據。目前，裂帛營業(yè)渠道主要是淘寶平臺、唯品會和京東商城。不過，連續(xù)三年裂帛主營業(yè)務收入都出現了下滑趨勢。其中，2013年、2014年、2015年三年，扣除非經常損益后凈利潤分別為6969.21萬元、1626.89萬元和3216.21萬元。

　　服飾市場受挫

　　淘品牌仍有搶眼表現

　　當粗獷式增長無法適應新的商業(yè)競爭，無論是傳統(tǒng)服飾企業(yè)，還是互聯(lián)網服飾品牌，都在尋求新的增長契機——傳統(tǒng)服務企業(yè)加速擁抱互聯(lián)網和移動互聯(lián)網，而包括淘品牌在內的互聯(lián)網品牌開始精細化運營，通過提升運營效率和供應鏈優(yōu)化，尋求新的增長藍海。

　　2015年，服裝行業(yè)繼續(xù)受制于疲軟的消費市場，大幅度打折促銷成為常態(tài)，甚至不乏企業(yè)大規(guī)模縮減線下業(yè)務，這種低迷的態(tài)勢受影響的不僅是裂帛等淘品牌，很多傳統(tǒng)上市企業(yè)更是難以幸免。以國內服飾品牌美特斯邦威(簡稱“美邦”)為例，其2015年財報顯示，美邦迎來上市7年來的首次虧損，其2015年凈利潤同比下降396%，虧損缺口超過4億元。美邦在2012年線下實體店鋪已經突破5000多家，但是截至2014年底僅剩4000余家，短短兩年時間內關停了近千家店鋪。而ZARA、MUJI、UNILO等多個國際快時尚品牌進軍中國，消費者習慣逐漸向線上遷移，電商購物帶來的沖擊，也成為“美邦”服飾市場份額被分流的重要誘因。

　　凈利潤同比下降這一情況不僅出現在美邦。據Wind數據統(tǒng)計，截至今年4月底在滬深兩市35家服裝類上市公司公布的2015年年報顯示，其中有16家出現凈利潤下滑的情況，占到近5成之多，包括朗姿股份、美邦服飾在內的11家公司甚至出現營業(yè)收入和凈利潤雙雙下降的現象。

　　上市是企業(yè)發(fā)展到一定階段的必然選擇。以裂帛、茵曼這些計劃或者正在開設線下實體店的淘品牌為例，企業(yè)要面對租金、人力成本快速攀升帶來的巨大資金壓力，上市成功將為其解決資金上的困難。茵曼品牌負責人表示，在網購紅利逐漸減退和線上品牌推廣成本快速提升的大背景下，線下體驗店為品牌推廣起到規(guī)模效應，有效降低整體品牌推廣的成本，提升產品的附加值，建立高性價比的產品口碑。

　　互聯(lián)網品牌

　　更關注生命周期可持續(xù)性

　　對此，廣發(fā)商貿新消費首席分析師洪濤表示，實際上淘品牌借助電商渠道，縮短了中間渠道環(huán)節(jié)，提升了商品性價比。另一方面淘品牌也各具自己的風格，形成了自己的忠實粉絲，滿足消費者個性化和快時尚的需求。

　　洪濤還表示，互聯(lián)網品牌借助電商流量紅利快速崛起，而隨著規(guī)模達到一定體量，會更關注品牌生命周期的可持續(xù)性。除了營收和利潤，重點還會關注淘品牌是否具備服裝品牌的核心競爭力，包括前端品牌運營、品類和渠道拓展能力;產品設計、推新能力;后端信息系統(tǒng)和供應鏈管理能力。簡單而言，一方面看淘品牌是否可以抓住新的流量紅利，如社交電商、網紅經濟等;另一方面看淘品牌是否可以實現柔性供應鏈，加快資金周轉，改善存貨管控。

　　專家分析

　　會有越來越多的淘品牌上市

　　中泰證券董事總經理盧戈表示，隨著淘品牌陸續(xù)的上市，帶著阿里烙印的電商品牌如果表現勢頭良好，當再有新的淘品牌遞交IPO時，在投資人眼里會覺得可能這又是一匹跳出來的黑馬。

　　對于上市，中泰證券互聯(lián)網零售分析師彭毅表示，這是電商整體規(guī)模上來之后的必然現象，目前電商形態(tài)的營業(yè)銷售額已經占到了社會總零售總額的10%左右，預計2020年有望達到10萬億元的規(guī)模，會有越來越多的企業(yè)上市。 彭毅表示，線上業(yè)務的良性發(fā)展是得到資本青睞的前提，但卻不是唯一要素，商業(yè)模式的可持續(xù)性及市場空間規(guī)模才是市值核心決定要素。

　　長期關注和投資消費互聯(lián)網的著名投資人、峰瑞資本創(chuàng)始合伙人李豐說，商家正回歸零售競爭本身，其核心回到品類和品牌力等方面，在這一輪消費升級中，淘品牌仍然存在巨大的機會。