8月23日消息，據(jù)報(bào)道，李寧庫存過高，為了救亡，早前引入基金TPG，創(chuàng)辦人李寧更親自“出山”及更換行政總裁，但仍未能扭轉(zhuǎn)局面，上半年純利倒退84.9%，至4429萬元，不派息，純利遠(yuǎn)遜預(yù)期，下半年業(yè)務(wù)進(jìn)一步惡化。

　　管理層6月份時(shí)曾預(yù)計(jì)全年純利倒退，現(xiàn)已改口風(fēng)，預(yù)計(jì)全年將錄得虧損，為2004年上市以來首次錄得全年虧損。

　　同樣受庫存過高及向經(jīng)銷商回購存貨的中國動(dòng)向(0.76,0.05,7.04%,實(shí)時(shí)行情)(3818)，上半年純利倒退56.9%，至9700萬元，仍維持派息比率70%，派中期股息連特別股息共1.23分。

　　李寧上半年錄得純利僅4429萬元，回復(fù)至2005年上半年的水平;期內(nèi)毛利率下跌3.1個(gè)百分點(diǎn)，至44.2%;經(jīng)營溢利率下跌5.6個(gè)百分點(diǎn)至4.7%。該公司表示，為了減輕終端零售商壓力，加快清理存貨，減少向經(jīng)銷商發(fā)貨及回購存貨;同時(shí)，增加工廠店及折扣店加快存貨周轉(zhuǎn)。

　　期內(nèi)，該公司回收部分經(jīng)銷商庫存、訂單增長乏力使存貨余額、應(yīng)收貿(mào)易款項(xiàng)余額上升，資產(chǎn)減值撥備上升幅度較大，使行政開支占比提高2個(gè)百點(diǎn)。

　　值得留意是，上半年累計(jì)呆賬撥備為6122萬元，較年底增長4倍，應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)天上升，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)延長，對(duì)經(jīng)營性現(xiàn)金流量造成較大影響，而經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈額流出6億元。此外，下半年因倫敦奧運(yùn)會(huì)等賽事的市場推廣及宣傳開支，以及中國男子籃球職業(yè)賽的贊助，全年廣告及宣傳開支會(huì)有所上升，上半年占收入約13%。

　　分析員表示，李寧早前引入基金TPG，公司想加快改革程度，但復(fù)原進(jìn)度比預(yù)期慢，消化存貨的速度亦不及市場預(yù)期。

　　另一體育用品股中國動(dòng)向，上半年的毛利率跌幅更甚，下跌11.1個(gè)百分點(diǎn)，至50.2%;經(jīng)營利潤率下跌17.1個(gè)百分點(diǎn)，至6.4%，該公司解釋，行業(yè)存貨過剩、競爭激烈以致提高折扣;加上大幅度減少經(jīng)銷商訂單所收致。因存貨回購，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增加179天，至304天。

　　上半年公司鞋類平均售價(jià)下跌17%，至112元，銷售量減少31.9%，而服裝平均售價(jià)下跌8.2%，至166元，銷售量減少43.3%。同時(shí)，該公司削減569間店鋪，至2550間，以及精簡公司員工及架構(gòu)，預(yù)計(jì)下半年行政開支及分銷成本將反映出來。