上市一年半，浙江公司海寧皮城交出的業(yè)績答卷。

　　作為一家去年初上市的中小板企業(yè)，這樣的業(yè)績和股價(jià)表現(xiàn)堪稱完美。不過，海寧皮城6名高管趁著利好迫不及待的減持行為還是令投資者大跌眼鏡。

　　根據(jù)深交所誠信檔案數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自今年1月27日至5月20日，海寧皮城共有6名高管進(jìn)行減持，累計(jì)減持109.12萬股，套現(xiàn)約5429萬元。其中，董事長任有法更是一次減持40萬股，落袋約1992萬元。

　　對(duì)于高管密集減持的原因，海寧皮城證券事務(wù)部楊姓工作人員6月8日表示：“高管減持是個(gè)人資金需要，有的是為了清償個(gè)人債務(wù)，與公司經(jīng)營無關(guān)。”

　　業(yè)績?cè)龉蓛r(jià)漲

　　2010年1月26日上市的海寧皮城主要從事“海寧中國皮革城”市場(chǎng)商鋪及配套物業(yè)的銷售、租賃，是集商貿(mào)、金融、信息服務(wù)等為一體的全國最大的皮革專業(yè)市場(chǎng)，是華東地區(qū)最大的箱包交易區(qū)。公司控股股東為海寧市資產(chǎn)經(jīng)營公司，持股37.94%，實(shí)際控制人為海寧市財(cái)政局。

　　與大多數(shù)商業(yè)地產(chǎn)公司運(yùn)營模式不同的是，海寧皮城將經(jīng)營模式定為“初次招商租售結(jié)合、后續(xù)經(jīng)營租賃為主”。公司商鋪出售對(duì)象為優(yōu)質(zhì)皮革生產(chǎn)廠家和一二線品牌商戶，出售的目的不僅在于回收現(xiàn)金流，更是為了與優(yōu)質(zhì)商戶形成穩(wěn)定合作關(guān)系，吸引更多二三線品牌。

　　到公司進(jìn)行過實(shí)地調(diào)研的宏源證券分析師王鳳華表示，公司的核心競(jìng)爭力在于掌控商鋪資源的能力。10多年來，公司與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)、私人老板建立起良好合作關(guān)系。“海寧是中國皮草的主產(chǎn)地之一，皮革服裝的經(jīng)營者除少數(shù)成長為巨頭外，多數(shù)以中小企業(yè)為主，他們需要依托一個(gè)市場(chǎng)去生存和發(fā)展，而海寧皮城恰好為這批企業(yè)提供了發(fā)展舞臺(tái)。”

　　2010年，上市后第一個(gè)財(cái)年，海寧皮城實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.2億元，同比增長82%;實(shí)現(xiàn)凈利潤2.51億元，同比增長158%。海寧皮城表示，營業(yè)收入大增的原因是公司商鋪及配套物業(yè)銷售和租賃等業(yè)務(wù)收入的大增。

　　今年一季度業(yè)績表現(xiàn)更為搶眼：實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.94億元，同比增長177.69%;實(shí)現(xiàn)凈利潤7124萬元，同比增長698.89%。公司預(yù)計(jì)，今年上半年凈利潤較上年同期增長將達(dá)50%~80%。

　　業(yè)績表現(xiàn)也充分反映在股價(jià)上。海寧皮城自2010年上市之初創(chuàng)下19.66元的最低價(jià)之后，從2月初開始一路單邊上漲，到2010年11月24日創(chuàng)下66.11元的最高價(jià)。也就是說，與20元的發(fā)行價(jià)相比，股價(jià)在10個(gè)月內(nèi)漲幅達(dá)231%。

　　6高管套現(xiàn)5400萬元

　　受業(yè)績大增和股價(jià)大漲的刺激，海寧皮城高管開始頻繁減持手中所持的海寧皮城股份。自今年1月27日至5月20日，共6名高管累計(jì)減持海寧皮城109.12萬股，套現(xiàn)約5429萬元。

　　今年1月20日，海寧皮城發(fā)布公告稱，公司將于2011年1月26日解除限售股份1722.21萬股，占公司股本總額的比例為6.15%，而此次申請(qǐng)解除股份限售的股東人數(shù)為27人，其中就包括大部分公司高管。

　　1月27日，即高管限售股正式解禁第二天，公司監(jiān)事章偉強(qiáng)就以47.02元的成交均價(jià)減持5000股，套現(xiàn)23.5萬元。盡管減持?jǐn)?shù)額較小，卻由此拉開了海寧皮城眾高管減持套現(xiàn)的序幕。此后章偉強(qiáng)再度減持6次，累計(jì)減持海寧皮城14.5萬股，套現(xiàn)717萬元。

　　緊隨其后出手減持的另一名高管是公司副董事長兼副總經(jīng)理錢娟萍，此人自1月28日至5月20日共6次減持海寧皮城11.22萬股，共套現(xiàn)562萬元。由于這一期間海寧皮城股價(jià)一路走高，錢娟萍這6次的減持均價(jià)也一次比一次高，最低的成交價(jià)為48.14元，最高時(shí)漲至52元。

　　公司董事、副總經(jīng)理殷曉紅也于2月11日和5月5日共兩度減持海寧皮城3萬股，由于減持價(jià)格較高，接近49元，其減持股數(shù)不多但套現(xiàn)金額也達(dá)到147萬元。另一名監(jiān)事凌金松也分兩次減持15萬股，套現(xiàn)近744萬元。

　　5月19日和5月20日這兩天，公司董事長任有法和董秘李宗榮雙雙出手。任有法于5月20日以49.81元的成交均價(jià)拋售海寧皮城40萬股，占公司總股本的0.14%，一次套現(xiàn)1992萬元。副總經(jīng)理兼董秘李宗榮這兩天共拋售海寧皮城25.4萬股，套現(xiàn)1267萬元。

　　值得注意的是，這六位高管都是在5月20日之前拋售海寧皮城，而包括董事長任有法在內(nèi)的5名高管更是同時(shí)選擇5月20日這天減持，當(dāng)天盤中最高價(jià)52.48元，正是海寧皮城股價(jià)近期以來的最高價(jià)，此后海寧皮城股價(jià)未曾突破該價(jià)格。

　　套現(xiàn)前利好頻出

　　就在海寧皮城6高管減持的1月27日至5月20日，海寧皮城股價(jià)漲幅為18%，而同期上證綜指漲幅僅為6.7%。股價(jià)大漲的背后，是公司利好頻出，似有意為高管減持護(hù)航。

　　早在3月17日，海寧皮城發(fā)布公告稱，以1.38億元競(jìng)得海寧市一地塊，面積4.17萬平方米。公司稱該地塊將用于皮革城五期項(xiàng)目建設(shè)，而五期項(xiàng)目是公司未來業(yè)績的看點(diǎn)。海寧皮城隨后發(fā)布了對(duì)外投資公告，擬在海寧本部開發(fā)建設(shè)海寧中國皮革城五期項(xiàng)目。

　　公司稱，五期項(xiàng)目投資總額約為6.6億元，擬使用公司首發(fā)超募資金投入。建設(shè)周期約為24個(gè)月，總占地面積5.69萬平方米，建設(shè)內(nèi)容包括商業(yè)用房和酒店公寓，商業(yè)用房擬開發(fā)為品牌皮革生活館。

　　海寧皮城表示，公司決定開發(fā)建設(shè)海寧中國皮革城五期項(xiàng)目的主要目的為進(jìn)一步提高海寧本部皮革市場(chǎng)的承載能力，緩解目前海寧皮革城“一鋪難求”的局面，以品牌生活館的形式，引導(dǎo)皮革企業(yè)走產(chǎn)品系列化道路，推動(dòng)皮革產(chǎn)業(yè)升級(jí)，同時(shí)吸引更多全國知名的皮革企業(yè)入戶海寧，保障公司內(nèi)增外延發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施。

　　5月10日，公司再發(fā)利好公告稱，出資5000萬元拍下了海寧市區(qū)1.5萬平方米的地塊。這是公司繼3月拍得4.2萬平方米土地后再次在海寧市區(qū)拿地，該地塊同樣是用于皮革城五期項(xiàng)目建設(shè)。公告再度對(duì)五期項(xiàng)目進(jìn)行描述。

　　期間，公司還于4月27日發(fā)布了業(yè)績搶眼的2010年年報(bào)和2011年一季報(bào)，而在此次年報(bào)及季報(bào)公告之前，公司已分別于2011年2月26日和4月19日發(fā)布過2010年業(yè)績快報(bào)和2011年一季度業(yè)績預(yù)告。

　　5月6日，在2010年度網(wǎng)上業(yè)績說明會(huì)上，公司董事長任有法指出，成都海寧皮城正在籌備中，計(jì)劃明年9~10月投入使用。正是這一系列利好，使公司股價(jià)止跌上揚(yáng)，直到5月20日高管集體減持，之后股價(jià)回落，至今沒有達(dá)到前期高點(diǎn)。