特朗普贏得美國總統(tǒng)選舉對投資黃金是好消息還是壞消息?在投資界是個有趣且富有爭議的話題。此前不少投資者認(rèn)為，特朗普的意外獲勝將造成嚴(yán)重的市場焦慮，黃金等避險資產(chǎn)有望飆升，但近期的黃金走勢似乎給出了截然相反的答案。本周黃金連續(xù)三周錄得周跌幅，黃金在周五亞市早盤時一度暴跌至2月8日以來的低點(diǎn)1171.21美元/盎司。11月黃金整體下跌約7%，有望錄得自2013年6月以來的最大單月跌幅。

　　對于黃金的投資機(jī)會，許之彥認(rèn)為，長期黃金價格上漲的理由依然存在。一方面全球貨幣政策將繼續(xù)保持溫和寬松，另一方面名義財富的增長帶動對黃金實(shí)物的需求，而黃金供應(yīng)瓶頸始終未能打破。與其他類資產(chǎn)對比，黃金價值仍處于洼地。他認(rèn)為，具備高流動性、高性價比的黃金ETF是普通投資者較為理想的“買金”工具。

　　美聯(lián)儲12月加息或已是“板上釘釘”，美元有望繼續(xù)保持當(dāng)前強(qiáng)勢，與此相對應(yīng)地，黃金是否會繼續(xù)慘遭“滑鐵盧”?華安基金指數(shù)與量化事業(yè)部總經(jīng)理許之彥對此并不認(rèn)同，他從更宏觀的角度分析稱，長期來看黃金價格上漲的理由仍然存在，未來兩年依然是投資黃金的甜蜜期。

　　許之彥向記者表示，黃金的核心屬性是貨幣屬性，經(jīng)濟(jì)高速增長時，黃金很難跑贏各類金融資產(chǎn)，但是在經(jīng)濟(jì)低迷、貨幣超發(fā)等情況下，黃金的保值功能凸顯。目前，全球經(jīng)濟(jì)的不確定性推升了對于黃金的避險需求，黃金的資產(chǎn)配置作用凸顯。

　　對于黃金的投資機(jī)會，許之彥認(rèn)為，長期黃金價格上漲的理由依然存在。一方面全球貨幣政策將繼續(xù)保持溫和寬松，另一方面名義財富的增長帶動對黃金實(shí)物的需求，而黃金供應(yīng)瓶頸始終未能打破。與其他類資產(chǎn)對比，黃金價值仍處于洼地。他認(rèn)為，具備高流動性、高性價比的黃金ETF是普通投資者較為理想的“買金”工具。

　　海通證券有色金屬行業(yè)首席分析師鐘奇則從供給關(guān)系方面探討了長期利好金價上漲的因素。他指出，隨著全球金融體系的紊亂和地緣政治風(fēng)險的頻發(fā)，黃金越來越受到各國央行的青睞。

　　十年來黃金供給的結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化，曾經(jīng)占到總供給17%的官方售金已從2009年變?yōu)樨?fù)貢獻(xiàn)，而凈買入量在2011年增長471%，2014年增長了45.30%。央行作為黃金投資的“莊家”，其態(tài)度的轉(zhuǎn)變是利好金價上漲的動力之一。

　　他認(rèn)為，短期來看，黃金的價格走勢受事件驅(qū)動的影響。12月的市場即將迎來意大利公投這一“黑天鵝”事件，目前市場預(yù)期這場事件類似于不久前的英國脫歐，將對黃金市場總體構(gòu)成利多影響。

　　而中期來看，黃金將維持震蕩走勢，因?yàn)槊髂耆杂卸啻未筮x，地緣政治的影響非常大;其次美國啟動加息周期后，通脹的預(yù)期將上升;寬松貨幣周期下，中國等國家對黃金的需求仍然強(qiáng)勁。

　　鐘奇還給出了一個美聯(lián)儲加息與黃金價格走勢間的公式，他認(rèn)為，黃金價格與美國的實(shí)際利率呈負(fù)相關(guān)，美聯(lián)儲加息與黃金之間的聯(lián)系還需要考慮通脹因素。

　　“假設(shè)美國實(shí)際利率為正，大家會選擇購買美元，因?yàn)槊涝陪y行可以升息，如果實(shí)際為負(fù)就買黃金。黃金未來的走勢可以從這個角度來判斷。如果要看到美國實(shí)際利率、通脹預(yù)期需要分析的有財政和貨幣政策數(shù)據(jù)，包括消費(fèi)者信心指數(shù)，這都是影響通脹預(yù)期的關(guān)鍵。”鐘奇表示。