據(jù)報道，盡管意大利奢侈品集團Prada SpA (1913.HK)普拉達過去兩年表現(xiàn)慘淡，今年上半財年亦持續(xù)低迷，加之大市欠佳，不過本周，麥格理“斗膽”成為首個對該公司唱多的投行。

　　周二，麥格理發(fā)布報告，上調(diào)Prada SpA 普拉達股票評級，由“跑輸大市”上調(diào)至“跑贏大市”，并幾乎將該集團目標價翻番上調(diào)，由18 港元上調(diào)至33 港元，調(diào)幅達83.3%，33 港元較周二收盤價仍有高達27%的溢價。

　　麥格理在報告中肯定了Prada SpA 普拉達上半財年表現(xiàn)仍受制于宏觀經(jīng)濟環(huán)境波動及地緣政治風險增加，不過該行認為Prada SpA 普拉達集團產(chǎn)品質量、運營效率、成本控制改善積極，因此分別上調(diào)2017財年、2018財年盈利預測3%、30%。

　　受看多報告刺激，Prada SpA (1913.HK)普拉達周二股價飆升5.7% 報收25.90 港元，同時升破250 日均線。

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在截至1月31日的2015財年，Prada SpA 普拉達凈利潤跌至過去5年的最低水平——3.309億歐元，較2014財年銳減26.9%，更比2013財年暴跌接近一半。核心利潤EBITDA 同比減少15.9%至8.028億歐元，EBITDA 利潤率大幅萎縮430個基點至22.6%。截止2016年7月31日的2016財年上半財年，該公司收入大跌14.8%，從去年同期的18.244 億歐元跌至15.542 億歐元;凈利潤更是重挫24.7%，從上年同期的1.886 億歐元跌至1.419 億歐元。EBITDA 錄得3.300 億歐元，同比暴跌25.0%，EBITDA 利潤率21.2%，同比暴跌290 個基點;EBIT 錄得2.137 億歐元，同比暴跌27.1%，EBIT 利潤率13.8%，同比大跌230 個基點。

　　盡管業(yè)績慘淡，但麥格理在報告中指出，集團核心品牌Prada 普拉達的核心業(yè)務手袋類別銷售已見改善，該類別銷售占品牌60%份額。

　　不過，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，Prada SpA 普拉達的中期業(yè)績報告并未顯現(xiàn)麥格理所謂的“手袋業(yè)務改善”情況。實際上，皮具業(yè)務是Prada SpA 普拉達表現(xiàn)最差的類別，2016財年中期收入暴跌22.1%，領跌所有類別。

　　除唱好手袋業(yè)務改善外，麥格理還號稱經(jīng)過市場部分手袋款10月才有貨，不過無時尚中文網(wǎng)周二、周三走訪集團部分中國門店，并未發(fā)現(xiàn)缺貨現(xiàn)象。

　　除了產(chǎn)品問題，麥格理表示，通過精簡計劃和縮減開支，預期Prada SpA 普拉達下半財年營業(yè)利潤將見底，之后兩個財年預期會分別有15% 和17% 的升幅，唯低于過去5年平均22%的升幅。

　　不過除麥格理外，目前市場主流投行小摩、瑞信、瑞銀均對Prada SpA 普拉達唱空。8月初小摩剛剛下調(diào)該公司目標價至24.5 港元，并維持中性評級;UBS AG (UBSN.VX) 瑞銀此前給予該公司出售評級，目標價低至20港元，為最“熊”價;Credit Suisse Group AG (VTX:CSGN) 瑞信則一直看衰Prada SpA 普拉達集團，目標價為23.5港元。

　　周三，Prada SpA (1913.HK)普拉達股價續(xù)漲3.09%報收26.7 港元。