2015年股市跌宕起伏，半年內(nèi)演繹了牛市和熊市，給各路投資者上了生動的一課。2016年即將到來，明年經(jīng)濟(jì)政策將有何變化、股市大勢如何、投資機(jī)會在哪個方向、投資者該怎樣把握，我們綜合各方信息及觀點(diǎn)，為讀者呈現(xiàn)明年的股市圖景。

　　近期宏觀數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟(jì)放緩仍未見好轉(zhuǎn)：11月制造業(yè)PMI創(chuàng)新低、PPI跌幅持平、電力耗煤跌幅仍大、鐵路貨運(yùn)大幅負(fù)增，均指向工業(yè)投資疲態(tài)未改;而出口仍在惡化，消費(fèi)線上、線下冰火兩重天，難言改善。

　　從生產(chǎn)端的疲弱和需求端的低迷來看，2016年中國經(jīng)濟(jì)增速仍有可能繼續(xù)溫和下行至6.7%，通縮陰影將依舊籠罩著中國宏觀經(jīng)濟(jì)。不過考慮到十三五規(guī)劃和五中全會中央的謹(jǐn)慎表態(tài)，未來五年中國經(jīng)濟(jì)增速可能不會低于6.5%。

　　2015年上證綜指在沖高5178.19點(diǎn)后出現(xiàn)大幅下跌，最低到2850.71點(diǎn)，在經(jīng)過三個月反彈之后最高到達(dá)3678.27點(diǎn)。從量能來看，11月滬綜指放量沖高后回落，12月有望收出縮量小陽線，種種跡象表明反彈動能正在衰減。

　　結(jié)合主流機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)來看，2016年市場很可能在震蕩中運(yùn)行，考慮股指熔斷機(jī)制的推出，預(yù)計(jì)2016年股指波幅會明顯收斂，很難出現(xiàn)2015年上半年的大牛市，也很難出現(xiàn)2015年6月后的連續(xù)暴跌的景象。

　　2016年，央行貨幣政策將維持無明顯量寬、但有持續(xù)價寬的漸進(jìn)寬松，預(yù)計(jì)2016年降息25-50個基點(diǎn)，大型機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率將降至15%。財政政策或?qū)⒏鼮榉e極，財政收入端的向下壓力和支出端需求的增加，將使得財政赤字有所擴(kuò)大。

　　政策領(lǐng)域方面，12月14日召開的中央政治局會議提示了明年的大方向。會議強(qiáng)調(diào)，要深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略，要積極穩(wěn)妥推進(jìn)企業(yè)優(yōu)勝劣汰，要幫助企業(yè)降低成本，要化解房地產(chǎn)庫存，要擴(kuò)大有效供給，要防范化解金融風(fēng)險，要深化改革開放，要抓好“一帶一路”建設(shè)等。

　　以滬綜指為例，3650點(diǎn)以上壓力短期有待消化，2016年一季度滬綜指維持震蕩整理的概率較高，支撐位3300點(diǎn)，壓力位3700點(diǎn)?？紤]到一季度消息面偏利好的因素，預(yù)計(jì)股指震蕩走高的可能性較大。二季度滬綜指可能在經(jīng)過連續(xù)整理之后尋找到突破方向，如有重大利好及成交量配合，滬綜指可能會上沖4000點(diǎn)。三、四季度由于各方面不確定因素增多，出現(xiàn)大行情的可能性偏小。