今年上半年，晉億實(shí)業(yè)股價(jià)絕大多數(shù)時(shí)間都在7元、8元左右“游蕩”。從7月份開始，在成交量配合下，一輪上漲行情悄然展開。此后的7月21日上市公司公告“正在籌劃非公開發(fā)行股票事宜”停牌，8月4日披露非公開發(fā)行預(yù)案，晉億實(shí)業(yè)欲以8.11元/股的價(jià)格向控股股東晉正企業(yè)發(fā)行9900萬股股份。上市公司表示，本次擬募集的資金80289萬元在扣除發(fā)行費(fèi)用后用于償還借款與補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　晉億實(shí)業(yè)此次定增有兩大特點(diǎn)，其一是定增股份全部由大股東獨(dú)攬，其二即是在上市公司停牌之后，一系列利好便魚貫而出。經(jīng)營方面，8月8日與10月14日分別公告中標(biāo)2.54億元與7958萬元的訂單。業(yè)績方面，今年中報(bào)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤近9500萬元，10月30日預(yù)計(jì)全年利潤將達(dá)1.6億元，與去年相比近乎翻番。

　　行業(yè)方面，今年高鐵板塊利好頻傳，2014年全國鐵路建設(shè)需實(shí)現(xiàn)固定資產(chǎn)投資8000億元等三大目標(biāo)，也將為晉億實(shí)業(yè)的業(yè)績帶來希望。也正是在諸多利好作用下，晉億實(shí)業(yè)股價(jià)實(shí)現(xiàn)了“烏鴉”到“鳳凰”的蛻變，近期一直在16元左右震蕩。如果其定增方案實(shí)施，則其控股股東將實(shí)現(xiàn)“浮盈”8億元。

　　一方面針對(duì)控股股東定增，但另一方面大股東卻大肆減持股份套現(xiàn)。資料顯示，今年2月份至6月份，晉億實(shí)業(yè)大股東曾先后三次減持股份高達(dá)11890.35萬股，占總股本15%，套現(xiàn)金額為9.55億元。

　　左手實(shí)施減持，右手參與定增，晉億實(shí)業(yè)大股東有將定增玩弄于股掌之間的嫌疑。而且，相對(duì)而言，由于大股東對(duì)上市公司的經(jīng)營、業(yè)績等多方面了如指掌，在是否參與定增上，大股東具有先天性的信息優(yōu)勢(shì)，也具有先天性的決定權(quán)。

　　今年以來，上市公司大股東及其關(guān)聯(lián)方參與定增的現(xiàn)象越來越普遍，如8月份90份定增預(yù)案中，大股東及其關(guān)聯(lián)方參與的就達(dá)37家之多。此前行情低迷時(shí)，大股東等參與定增的較少，而是將定增風(fēng)險(xiǎn)留給了參與方。如今行情轉(zhuǎn)暖，大股東及關(guān)聯(lián)方參與定增，明顯是一種與市場(chǎng)爭(zhēng)利的行為，更是一種向自己實(shí)施利益輸送的行為，因而也容易產(chǎn)生新的不公平。

　　另一方面，諸多上市公司即使不差錢，也常常通過定增來“圈錢”。某些上市公司通過定增“圈錢”的同時(shí)，為了防止控制權(quán)旁落發(fā)行對(duì)象也包括大股東及關(guān)聯(lián)方。一手“圈錢”一手抓緊控制權(quán)，兩手都要抓兩手都要硬，上市公司可謂從中占盡了便宜。而且，由于大股東在上市公司中具有話語權(quán)，根本不存在定增股份解禁時(shí)會(huì)被套的問題，只要在解禁前夕披露高送轉(zhuǎn)或重大資產(chǎn)重組的方案，大股東就可從中獲取巨額利益，顯然這也是不公平的。

　　其實(shí)，大股東及其關(guān)聯(lián)方如果看好上市公司的發(fā)展前景，可以在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行增持。鑒于上市公司大股東及其關(guān)聯(lián)方參與定增容易引起的種種不公平與弊病，筆者建議，上市公司欲定增融資時(shí)，先由市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)或自然人認(rèn)購，在其認(rèn)購不足的情形下，大股東與關(guān)聯(lián)方才可參與。