一碼通對于我國證券市場來說是一個較為顯著的進步，但對于個人投資者尤其是中小投資者而言，并不等于路路通。對此，必須有一個清醒的認識。

　　一碼通大幅度降低了開戶成本，同時，賬戶的統(tǒng)一也打破了傳統(tǒng)的開戶、轉(zhuǎn)戶限制。投資者在統(tǒng)一賬戶的平臺基礎(chǔ)上，不僅可以投資更多的證券品種，而且，也可以選擇更好的證券服務(wù)。這同時也意味著券商資源將在一個全新的流動性模式上重新整合，否則，不僅不再能繼續(xù)靠原來的指定交易規(guī)定畫地為牢圈住自己的客戶，而且也無法再日復一日年復一年地依賴低效率的傭金大戰(zhàn)爭奪客戶。這無論是對于券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和經(jīng)營服務(wù)水平的提高，還是一個更為公平的交易環(huán)境的營造，顯然都將起到一定的促進作用。

　　從市場監(jiān)管的角度來看，一碼通亦將有效改變目前在后臺基礎(chǔ)設(shè)施方面存在的重復建設(shè)、標準不統(tǒng)一、市場效率不高等弊端，提供更加透明和完整的交易信息，從而降低監(jiān)管成本，減少監(jiān)管的盲區(qū)，對操縱股價等違法違規(guī)行為進行更為方便而有效的監(jiān)管，有利于促進資本市場更加健康地發(fā)展。

　　不過，放開現(xiàn)有證券賬戶，也就是證券子賬戶的“一人一戶”限制是一個漸進過程。統(tǒng)一賬戶平臺上線初期，機構(gòu)投資者開戶取消“一人一戶”限制，下一步再擇機全面放開“一人一戶”限制。在挑選不同券商服務(wù)的選擇權(quán)方面，機構(gòu)與個人投資者所獲得的自由，不僅還有一定的時間差，而且，自由度也將會存在某些方面的差異。不僅如此，一碼通不僅沒有涉及證券期貨交易等交易領(lǐng)域原有適當性投資者限制規(guī)則的放開，而且，即使是即將開通的滬港通交易，大多數(shù)中小投資者也讓將受阻于50萬元的賬戶門檻。也就是說，一碼通或只是對于機構(gòu)投資者和個人投資者中的大中戶來說是八達通、路路通，而對于大多數(shù)中小投資者來說，至少在一定時段或某些領(lǐng)域還仍將會受阻于此路不通。

　　現(xiàn)有的所謂適當性投資者制度一邊以保護中小投資者的名義將九成以上投資者限制在證券期貨交易市場的門外，一邊卻放縱機構(gòu)大戶利用期貨交易操縱股票交易。這究竟是保護中小投資者，還是讓中小投資者捆起手腳被動挨打?滬港通引進境外的專業(yè)投資者和新的資金，為A股注入新的活力，但在滬港通開通交易的情況下，面對手握多種對沖交易衍生工具的國際資本，動不動就連漲或連跌十個八個漲停板或跌停板的A股，豈不很容易就將手里沒有對沖工具保護的中小投資者置于更為危險的境地?

　　在法律上，香港和內(nèi)地“一國兩制”。如果滬港通的違規(guī)者隱身在內(nèi)地，香港的嚴刑峻法又如何得以八達通?而如果涉及到異動交易，內(nèi)地的停牌規(guī)則或有罪推定到了香港又哪有什么路路通的用武之地?

　　一碼通不僅覆蓋了投資者的基本賬戶，即滬深A股，而且還包含了滬深B股、基金賬戶、股指期貨賬戶，甚至是新三板賬戶。在互聯(lián)網(wǎng)條件下，投資者不用轉(zhuǎn)戶，也能轉(zhuǎn)戰(zhàn)滬港通。但借“自由行”的機會赴香港開戶的小散，即使沒有滬港通也大有人在。滬港通的門檻對于“自由行”來說，本就形同虛設(shè)，互聯(lián)網(wǎng)的通達則更是火上澆油。對于這些“自由行”的港股內(nèi)地投資者來說，滬港通的參戰(zhàn)究竟是喜是憂，誰又能說得清呢?

　　走在前面的金融對于法律來說永遠是一個難以約束的“壞孩子”，更何況一碼通?一碼通的本意似乎是想讓所有的投資者都做一個“好孩子”，這樣的愿望切合不切合實際姑且不論，問題是，它又想走在法律前面，卻又常常不由自主地想跟在法律的后面，這樣的路能走得通嗎?