9月至11月是棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼實(shí)施過(guò)程中的籽棉采價(jià)期。目前中國(guó)棉花協(xié)會(huì)和相關(guān)部門已經(jīng)做好價(jià)格監(jiān)測(cè)的布置工作。價(jià)格收集區(qū)間如確定,顯示棉花直補(bǔ)政策細(xì)則接近完成。

　　事件評(píng)論

　　收儲(chǔ)政策終結(jié),國(guó)家對(duì)棉農(nóng)采用直補(bǔ)政策:4月5日經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、農(nóng)業(yè)部聯(lián)合發(fā)布2014年棉花目標(biāo)價(jià)格為19800元/噸,棉花敞開收儲(chǔ)政策首先在新疆正式結(jié)束,但具體方案還未出臺(tái)。直補(bǔ)政策實(shí)施后,棉農(nóng)將按市場(chǎng)價(jià)格出售棉花,當(dāng)市價(jià)低于目標(biāo)價(jià)時(shí),國(guó)家根據(jù)二者差價(jià)和種植面積、產(chǎn)量或銷售量等因素,給予補(bǔ)貼;當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于目標(biāo)價(jià)格時(shí),國(guó)家不發(fā)放補(bǔ)貼。

　　原國(guó)儲(chǔ)棉政策使得國(guó)家棉花庫(kù)存量大、費(fèi)用高,國(guó)內(nèi)消費(fèi)量下降:2011年國(guó)家棉花儲(chǔ)備政策實(shí)行,當(dāng)年國(guó)家儲(chǔ)備收購(gòu)的棉花量為313萬(wàn)噸,占全國(guó)棉花總產(chǎn)量約為47%,2012年收購(gòu)量占比達(dá)90%。國(guó)儲(chǔ)棉花減小棉價(jià)波動(dòng),保障了棉農(nóng)利益,但對(duì)于國(guó)家而言,每年需要支付大量資金成本和倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用。

　　在實(shí)行國(guó)儲(chǔ)政策之前,2006-2010年國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)量普遍在800~1000萬(wàn)噸之間。而實(shí)行國(guó)儲(chǔ)以來(lái),國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)量明顯下降,直至2013年663萬(wàn)噸,一是企業(yè)用低價(jià)進(jìn)口棉,二是有關(guān)企業(yè)直接從國(guó)外進(jìn)口無(wú)配額限制的紗線。同時(shí),國(guó)家棉花期末庫(kù)存也明顯提高,2010年以前期末庫(kù)存皆在500萬(wàn)噸以下,直至2013年棉花期末庫(kù)存達(dá)到1045.5萬(wàn)噸。

　　新政策采取直補(bǔ),長(zhǎng)期利好行業(yè),短期棉花價(jià)格承壓,但幅度有限:國(guó)家取消全國(guó)棉花臨時(shí)儲(chǔ)備政策之后,截止2013年底,棉花期末庫(kù)存達(dá)1045.5萬(wàn)噸。2014年4月1日起,為加快拋儲(chǔ),國(guó)家將皮棉拋儲(chǔ)價(jià)格也從18000元/噸降低至上周末16936元/噸,降價(jià)幅度為1064元/噸。

　　長(zhǎng)期來(lái)看,采取直補(bǔ)政策對(duì)于棉紡企業(yè)利好。直補(bǔ)政策可以從產(chǎn)業(yè)鏈上游穩(wěn)定棉農(nóng)種植,確保原材料的供應(yīng)。直補(bǔ)政策通過(guò)國(guó)家補(bǔ)貼,有利于緩解內(nèi)外棉價(jià)差,使得棉企原材料價(jià)格下降,增強(qiáng)棉企的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,長(zhǎng)期將利好相關(guān)紡織企業(yè)如魯泰A、華孚色紡、百隆東方等。短期來(lái)看,因上市公司龍頭企業(yè)在收儲(chǔ)政策時(shí)有低價(jià)進(jìn)口棉花配額,保持較高的毛利率。直補(bǔ)后整體原材料價(jià)格下來(lái),終端價(jià)格上漲有壓力,因此量增價(jià)降。