對(duì)于參與詢價(jià)的機(jī)構(gòu)投資者而言，新股發(fā)行制度修改后的首次詢價(jià)變得十分簡(jiǎn)單：只要擬上市公司在發(fā)行中不安排老股轉(zhuǎn)讓，投資者只要根據(jù)募集資金、發(fā)行費(fèi)用、發(fā)行數(shù)量這幾個(gè)參數(shù)就可算出發(fā)行價(jià)，公示也特別簡(jiǎn)單，(募集資金+發(fā)行費(fèi)用)/發(fā)行數(shù)量=發(fā)行價(jià)。

　　相比之前的詢價(jià)工作，這就簡(jiǎn)單多了，在新股“三高”年代，詢價(jià)機(jī)構(gòu)要想打中，在報(bào)價(jià)上“節(jié)節(jié)上漲”是必須的，誰(shuí)報(bào)價(jià)高誰(shuí)最有入圍的可能，而華寶興業(yè)基金最終還因此宣布暫停IPO詢價(jià)。

　　到了今年一月份，這一機(jī)制悄然轉(zhuǎn)變，今年1月12日晚間，5家擬上市公司因詢價(jià)過(guò)高宣布暫緩發(fā)行，證監(jiān)會(huì)同時(shí)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》，一時(shí)間網(wǎng)下詢價(jià)市場(chǎng)迅速降溫，而詢價(jià)機(jī)構(gòu)的報(bào)價(jià)也自“從高”變成“從低”，如何使報(bào)價(jià)“又低又合理”則成為機(jī)構(gòu)的憂思。

　　但在這一輪改革之后，證監(jiān)會(huì)要求招股書(shū)詳細(xì)披露發(fā)行費(fèi)用，要求盡量不安排老股轉(zhuǎn)讓、要求企業(yè)不能超募，當(dāng)一切未知數(shù)被確定之后，從前的“詢價(jià)發(fā)行”也變成了“定價(jià)發(fā)行”，打新報(bào)價(jià)便成為一道數(shù)學(xué)題，沒(méi)有任何技術(shù)含量。

　　而此次發(fā)行的新股除了報(bào)價(jià)降低難度后，此前“打新必賺”的邏輯依然存在。而此次重啟后的新股則更具吸引力，從此次首批10家擬上市企業(yè)來(lái)看，市盈率大部分低于同行平均水平，以聯(lián)明機(jī)械為例，據(jù)悉其發(fā)行市盈率或僅為12倍左右，這明顯低于同行業(yè)30倍的平均水平。

　　市盈率低、發(fā)行價(jià)低且確定，加之供應(yīng)有限引發(fā)的“物以稀為貴”的效應(yīng)，小盤股的溢價(jià)具備想象空間，此前擔(dān)心的“破發(fā)”問(wèn)題似乎概率不大，如此“送錢”的好事必然具備極大吸引力。

　　而申購(gòu)新股可以賺多少呢?用今年首批新股的數(shù)據(jù)“拋磚引玉”吧，根據(jù)中金公司此前的測(cè)算，在今年首批發(fā)行新股中，若單日可同時(shí)參與幾家新股項(xiàng)目，預(yù)計(jì)個(gè)人投資者的平均新股申購(gòu)收益在25%左右。若單日僅能參加一家新股項(xiàng)目，則個(gè)人投資者的平均新股申購(gòu)收益在7%左右。

　　不過(guò)還有一個(gè)關(guān)鍵因素不可忽視—運(yùn)氣和資金，在“定價(jià)發(fā)行”引發(fā)的同質(zhì)化申購(gòu)前提下，能否中簽還得看手氣。