美國財政部一周前發(fā)布的“國際經(jīng)濟與匯率政策半年報”評價，今年2月底到3月人民幣貶值的速度和幅度“前所未有”，認為如果這種貶值釋放了中國政府讓市場發(fā)揮更大作用的政策在轉(zhuǎn)向的信號，那它就“特別令人擔憂”。

　　但中國央行似乎沒有理會美方的警告。截至今日，人民幣兌美元中間價連續(xù)三日下跌，報6.1610，逼近去年9月以來低位，即期匯率今天一度跌至6.2400，創(chuàng)7個月新低。

　　不僅如此，從中國開放匯率的前景看，西方專家也認為，人民幣自由化的結(jié)果可能不會如美國財政部所愿，在市場力量推動下，人民幣更有可能貶值，而不會升值。

　　非營利研究機構(gòu)Rand Corp.國際經(jīng)濟學特約主席、高級經(jīng)濟顧問Charles Wolf Jr.列舉了以下三個助推人民幣最終貶值的因素：

　　1、中國政府力求讓人民幣成為主要國際儲備與結(jié)算貨幣，與美元平分秋色，甚至取而代之。

　　2、要獲得上述與美元平起平坐的地位，人民幣必須實現(xiàn)資本項目完全可兌換。

　　只要實現(xiàn)完全兌換，用人民幣投資國外資產(chǎn)、特別是美元資產(chǎn)的比例將會增加，美元資產(chǎn)的需求會更旺盛，人民幣匯率將進一步承壓。

　　3、中國金融機構(gòu)的資產(chǎn)負債表累積了大量存款流動性。

　　中國的儲蓄率極高，去年年中中國央行行長周小川提過約為GDP的一半，而美國的占比還不足10%。

　　以上三個因素意味著，人民幣可能穩(wěn)定在貶值16-20美分范圍內(nèi)。只要中國的儲蓄率還那么高，經(jīng)常項目就會重現(xiàn)大規(guī)模順差。

　　Wolf認為，人民幣的均衡價值會體現(xiàn)儲蓄與經(jīng)常賬戶差額的關(guān)系，但這種關(guān)系并不會導致人民幣的匯率達到均衡價值。

　　換言之，人民幣匯率將根據(jù)未來經(jīng)常項目順差、國內(nèi)消費和經(jīng)濟增長等變化而調(diào)整，并不會推動這些變化。所謂的匯率操縱指控最終會變成過氣說法。

　　國際清算銀行(BIS)數(shù)據(jù)顯示，去年全年人民幣實際有效匯率和名義有效匯率分別升值7.9%和7.2%，升幅明顯高于2012年的2.2%和1.7%。但今年第一季度人民幣下跌2.6%，季度跌幅創(chuàng)最高紀錄。

　　本月多家外媒報導，美國財政部的一位高官表示，若近期人民幣的下跌暗示中國政府打算放棄人民幣匯率市場化的計劃，則將引起美國的嚴重關(guān)切。

　　外媒認為，美國財政部“國際經(jīng)濟與匯率政策半年報”對人民幣下跌“前所未有”的評價意在向中國政府施壓，希望中方更有規(guī)律地披露其市場干預。

　　美國著名公眾政策研究機構(gòu)布魯金斯學會(Brookings Institution)研究員Karim Foda則認為，雖然名義上人民幣對美元今年年初以來跌了2.8%，但如果計入通脹因素，實際上跌得更多，跌幅達到3.2%。