上周，上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)紛紛創(chuàng)下9個月以來新低，A股呈現(xiàn)破位下行的格局。盡管下半周略有回穩(wěn)，但市場整體弱市格局仍未得到有效改變。分析人士普遍認為，導(dǎo)致市場如此疲弱的壓力，主要來自以下幾個因素：

　　首先，日前公布的1月份和2月份的宏觀數(shù)據(jù)顯示，拉動經(jīng)濟的“三駕馬車”均顯乏力。其中出口方面雖然在1月份取得了“開門紅”，但2月份出口增速卻馬上變臉，同比下降18.1%，創(chuàng)下4年來新低。

　　其次，資金面面臨考驗。上周二、上周四央行在公開市場開展2000億元正回購，期限28天品種取代了14天品種，逐步拉長資金凍結(jié)期限。上周公開市場資金凈回籠400億元，春節(jié)過后連續(xù)五周資金凈回籠;年初以來相對寬松的資金流動性，3月底將迎來今年第一次考驗。

　　第三，烏克蘭事件愈演愈烈，海外市場動蕩、大宗商品大跌、超日債違約等對本已弱不禁風(fēng)的股市又起了推波助瀾的作用。

　　第四，作為全球經(jīng)濟縮影的BDI指數(shù)，近期暴漲暴跌，也在牽動市場神經(jīng)。如3月13日較前一日暴跌8%，創(chuàng)下過去6年來單日最大跌幅。而此前，BDI自2月4日起一路上漲，至3月12日1580點上漲幅度達近50%。

　　盡管以上利空消息給市場帶來了較大沖擊，但仍不乏一些利好因素的存在。

　　其一，隨著季節(jié)性因素影響的消失，經(jīng)濟增長回穩(wěn)的可能性增大。其一，重點在建項目、棚戶區(qū)改造等陸續(xù)開工，對鋼鐵、水泥的需求也在回升，水泥上市公司今年第一季度的業(yè)績有望大幅回升。同時，信息消費、社區(qū)消費等新型消費模式正逐步釋放出較大的潛力空間，消費維持穩(wěn)定的態(tài)勢。特別是國企改革、民營銀行設(shè)立等，“兩會”過后，改革紅利將不斷釋放，有利于降低融資成本、提高生產(chǎn)效率，從而提升企業(yè)競爭力。

　　其二，盡管央行上周實現(xiàn)凈回籠400億元，但這是春節(jié)過后的單周最低量。14天回購利率創(chuàng)3年新低，說明資金面依然較寬裕。由于經(jīng)濟持續(xù)下行，通脹無憂，貨幣政策有繼續(xù)維持中性偏松格局，對經(jīng)濟增長帶來推動作用，會對市場產(chǎn)生幫助。同時，盤活存量的方向仍未改變，投資者對降準、降息的預(yù)期有所增加。

　　其三，有媒體披露，優(yōu)先股試點管理辦法有望很快出臺，預(yù)計正式發(fā)行將在下半年實施，相關(guān)公司已準備就緒，等待試點管理辦法發(fā)布后啟動發(fā)行。優(yōu)先股推出的利好預(yù)期引發(fā)了部分資金回補，經(jīng)過持續(xù)殺跌后的金融、電力股有所表現(xiàn)，兩桶油在關(guān)鍵時刻也有明顯護盤，這在一定程度上封殺了股指回調(diào)的空間。同時，以混合所有制為主線的國資改革已經(jīng)拉開帷幕，也將對大盤權(quán)重股形成巨大的利好支撐。

　　由此可見，當前市場的利好消息和利空消息同現(xiàn)，導(dǎo)致A股短期趨勢仍未明朗。有分析人士指出，后市仍將以且戰(zhàn)且退、走走停停的方式繼續(xù)著令人難熬的“探底之旅”，直至前方看到希望的曙光。