近期，代表主板的滬市成交量屢創(chuàng)新低，包括中小板、創(chuàng)業(yè)板的深市卻屢放天量，有時(shí)幾近2倍于滬市。究竟是什么原因?qū)е虏煌芍冈谕瑯拥氖袌?chǎng)環(huán)境下產(chǎn)生這樣巨大的差異呢?一定會(huì)有人說(shuō)是實(shí)施新政下IPO重啟惹的禍。那么，去年一年在沒(méi)有新股發(fā)行的情況下，創(chuàng)業(yè)板與主板走勢(shì)的背離又是什么原因呢?再有，不是說(shuō)IPO的重啟有利于主板績(jī)優(yōu)股的估值修復(fù)而不利于中小市值股票高估值的風(fēng)險(xiǎn)嗎?今天的中國(guó)股市怎么了：低估值的主板交易清淡，長(zhǎng)期低迷，逐漸被邊緣化;高估值的中小板、創(chuàng)業(yè)板交投活躍，屢放天量，逼近歷史高點(diǎn)。究竟誰(shuí)是主板，誰(shuí)更能代表中國(guó)的經(jīng)濟(jì)?弄清這些問(wèn)題對(duì)于我們下一步的投資不無(wú)裨益。

　　一，中國(guó)A股的主板并不能代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)，中小板、創(chuàng)業(yè)板才是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的晴雨表。截至本月15日，A股滬深兩市共有131家公司股票市盈率不足10倍，全部集中在主板內(nèi)，其中銀行股最低，在4倍左右，其次是房地產(chǎn)與酒水飲料。與此同時(shí)，股價(jià)跌破凈資產(chǎn)的公司有147家，也都在主板中，其中12家銀行股幾乎全軍覆沒(méi)。其他公司主要分布在鋼鐵、建材、基礎(chǔ)化工、煤炭等產(chǎn)能過(guò)剩、結(jié)構(gòu)調(diào)整的重災(zāi)區(qū)。誠(chéng)然，主板公司集中了當(dāng)前我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)絕大多數(shù)支柱行業(yè)的龍頭企業(yè)，貢獻(xiàn)了大部分稅收與利潤(rùn)，吸收了大量人員就業(yè)，在過(guò)去改革開放的30多年中起到了舉足輕重的作用。所以，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于靠出口與投資拉動(dòng)的粗放發(fā)展階段，上述企業(yè)是GDP的最大貢獻(xiàn)者，當(dāng)然也是反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)的晴雨表。

　　但是，十八屆三中全會(huì)后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成功地轉(zhuǎn)型為以去過(guò)剩產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)、促消費(fèi)為動(dòng)力的可持續(xù)發(fā)展之路，中小板、創(chuàng)業(yè)板恰恰是中國(guó)新興行業(yè)的集中營(yíng)。其聚集了智能消費(fèi)、文化產(chǎn)業(yè)、機(jī)器人 、太陽(yáng)能等朝陽(yáng)行業(yè)，是中國(guó)夢(mèng)實(shí)現(xiàn)的希望所在，也就是中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的代表。近期機(jī)器人、智能穿戴概念股的反復(fù)表現(xiàn)就是佐證。所以說(shuō)中國(guó)股票仍然是反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)的晴雨表，不過(guò)是中小板、創(chuàng)業(yè)板替代了主板。

　　二，中小投資者要加強(qiáng)自身保護(hù)意識(shí)，減少非理性行為。最近的IPO新政對(duì)股市的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展做了許多有意的嘗試，盡管在實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中又出現(xiàn)了一些問(wèn)題：比如還未上市公司業(yè)績(jī)就下滑;高溢價(jià)發(fā)行又有抬頭;按老股市值與現(xiàn)金雙項(xiàng)配售，且嚴(yán)格劃定不同板塊市值配售不同股票，這樣就加劇了長(zhǎng)期低迷的主板存量資金失血，使主板與非主板股指的“剪刀差”進(jìn)一步擴(kuò)大。我們不要指望一次改革就能解決所有問(wèn)題，也不要指望經(jīng)過(guò)一年多的審核，所有的擬上市公司都是優(yōu)質(zhì)的，都一定比老股好，一定能給你帶來(lái)豐厚的回報(bào)。近期，主板咸魚翻身的四川長(zhǎng)虹 (智能電視)走出底部，同方股份(電子商務(wù))形成突破。我們也不要一遇到挫折就怨天尤人，不自我反省。我們應(yīng)該看到管理層最近接連采取補(bǔ)救措施來(lái)保護(hù)中小投資者，如《進(jìn)一步加強(qiáng)新股發(fā)行過(guò)程中的監(jiān)管》、暫緩不規(guī)范公司的IPO等。要牢固樹立“買者自負(fù)”的理念，在實(shí)際操作中要減少?zèng)_動(dòng)性與盲目性。