撤出創(chuàng)業(yè)板

　　12月2日，300多只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中超過200只跌停，占據(jù)了兩市跌停個(gè)股的大半壁江山。有公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，12月2日至3日，兩市共有237股跌幅超過10%，當(dāng)中超過7成個(gè)股出自創(chuàng)業(yè)板。

　　“創(chuàng)業(yè)板暴跌主要是由于IPO重啟消息引起的，由于IPO重啟意味著供給增加對(duì)創(chuàng)業(yè)板造成壓力，尤其是一些業(yè)績差靠重組的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)被看空而下跌。”中信建投研究發(fā)展部高級(jí)副總裁兼首席策略分析師安尉接受記者采訪時(shí)稱。

　　記者采訪獲知，由于12月2日創(chuàng)業(yè)板暴跌，一些公私募基金公司紛紛減倉創(chuàng)業(yè)板股票。

　　“受IPO重啟影響，我們當(dāng)日已減倉了一些創(chuàng)業(yè)板股票。”南方一家大型基金公司基金經(jīng)理向記者透露。

　　事實(shí)上，機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的陸續(xù)減倉已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間，但是IPO重啟的消息似乎明顯加快了機(jī)構(gòu)減倉節(jié)奏。

　　“很多基金并不看好三中全會(huì)后的創(chuàng)業(yè)板行情，他們認(rèn)為利好出盡后市場會(huì)進(jìn)行調(diào)整。”南方基金首席策略分析師楊德龍接受記者采訪時(shí)稱。

　　對(duì)于機(jī)動(dòng)性較強(qiáng)的私募，減倉亦是“主旋律”。廣州私募、創(chuàng)勢翔投資研究總監(jiān)鐘志鋒接受記者采訪時(shí)稱，“由于12月3日大多創(chuàng)業(yè)板股票跌幅較大，我們進(jìn)行了小幅減倉，這主要是防止凈值波動(dòng)。”

　　據(jù)記者了解，今年上半年，廣州創(chuàng)勢翔投資旗下產(chǎn)品大部分倉位配置的都是創(chuàng)業(yè)板股票，但是今年減倉較早。例如以93.51%的收益勇奪今年上半年私募冠軍的創(chuàng)勢翔1號(hào)，業(yè)績貢獻(xiàn)主要來自去年年底建倉的創(chuàng)業(yè)板成長股，重倉了掌趣科技、樂視網(wǎng)等股票。

　　鐘志鋒此前接受記者采訪時(shí)透露，掌趣科技已在今年5月份遭受減持，前期漲勢好的創(chuàng)業(yè)板股票在5月份均已降低倉位，因?yàn)樗麄儺?dāng)時(shí)就認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板整體估值偏高，以控制風(fēng)險(xiǎn)為主。

　　北京私募、萬思資本總經(jīng)理林海接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，創(chuàng)業(yè)板暴跌是市場的過度反應(yīng)，但一點(diǎn)都不突然。此前已預(yù)計(jì)到三中全會(huì)后IPO可能會(huì)重新開閘。“我們今年沒有買入創(chuàng)業(yè)板股票，只買入我們自己看好且熟悉的個(gè)股。”

　　不過，多數(shù)受訪機(jī)構(gòu)人士表示，如創(chuàng)業(yè)板股票調(diào)整到位后會(huì)再次買回，其中不排除減倉股票。

　　“盡管IPO重啟可能帶來成長股的系統(tǒng)性下跌，但其中符合轉(zhuǎn)型方向且業(yè)績能保持高增長的領(lǐng)域，如果跌幅較大可以逢低增加配置，但多數(shù)偽成長股將出現(xiàn)大幅調(diào)整。”楊德龍說。

　　雖然IPO重啟短期引起市場波動(dòng)，但多數(shù)受訪人認(rèn)為長期利好A股。“現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板估值較高，新規(guī)有助于改善創(chuàng)業(yè)板高溢價(jià)問題，看好真正有業(yè)績支撐、成長好的股票。同時(shí)開閘后可能會(huì)冒出一些好新股，迎來投資機(jī)會(huì)。”鐘志鋒說。

　　有券商分析師坦言，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板估值在55倍左右，估值較高。由于IPO重啟，首批新股的質(zhì)地應(yīng)該很不錯(cuò)，因此新股估值會(huì)提高，“舊股”估值下降。{page_break}

　　深交所數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的平均市盈率為52.68倍，比深股的平均市盈率27.04倍，高出近一倍。

　　因而，楊德龍認(rèn)為，IPO重啟是創(chuàng)業(yè)板泡沫破裂的觸發(fā)因素。因?yàn)槟壳芭抨?duì)上市的公司以中小板與創(chuàng)業(yè)板為主，因此IPO新規(guī)對(duì)創(chuàng)業(yè)板沖擊較大。

　　挺進(jìn)藍(lán)籌

　　在IPO重啟的刺激下，藍(lán)籌股受到影響有限。

　　據(jù)記者了解，大多機(jī)構(gòu)三中全會(huì)之后對(duì)藍(lán)籌股進(jìn)行了“掃貨”，而此時(shí)仍表現(xiàn)“淡定”。一部分機(jī)構(gòu)在IPO重啟消息之下對(duì)股票進(jìn)行了“調(diào)倉”，將清倉創(chuàng)業(yè)板的回籠資金投向了藍(lán)籌股。

　　據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，本周前2個(gè)交易日，上證綜指累計(jì)上漲0.10%，深證成指下跌0.59%，中小板指下跌2.83%，創(chuàng)業(yè)板指重挫8.16%。

　　記者注意到，在年底前的兩個(gè)月時(shí)間里，主力資金出現(xiàn)逐步流入到低估值的藍(lán)籌股中的跡象。據(jù)巨靈財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，僅11月28日兩市就共有47.52億資金跑步進(jìn)場，其中傳統(tǒng)藍(lán)籌股成為資金掃貨對(duì)象。

　　楊德龍看來，上周末出臺(tái)的新規(guī)利好券商、銀行板塊。“今年藍(lán)籌股一直未漲，泡沫不大，具有估值低的優(yōu)勢。”楊德龍稱。

　　對(duì)于明年的布局，楊德龍建議，2014年市場格局會(huì)發(fā)生很大變化，挖掘低估值、業(yè)績增長穩(wěn)定的白馬股，把握政策熱點(diǎn)是行之有效的投資策略。

　　記者注意到，不僅基金人士，主流券商亦看好藍(lán)籌。中信證券認(rèn)為，雖然IPO重啟對(duì)于創(chuàng)業(yè)板影響較為負(fù)面，但從板塊來說，利好藍(lán)籌股，尤其是券商板塊。因?yàn)樾碌陌l(fā)行制度恢復(fù)了券商的投行和定價(jià)功能，屬直接利好。并在配置上，建議抓大放小，全面參與券商股的上漲行情。

　　IPO開閘，這意味著券商投行業(yè)務(wù)獲得新生，對(duì)券商板塊是重大利好。據(jù)了解，國泰君安在消息發(fā)布后首推券商板塊，認(rèn)為IPO重啟之后券商的投行收入將止跌回升，券商板塊有望“利空出盡”，推薦項(xiàng)目儲(chǔ)備較多的中信證券、招商證券、廣發(fā)證券，以及IPO收入彈性高的國金證券等。

　　記者在受訪人士中了解到，盡管藍(lán)籌股得到了機(jī)構(gòu)投資者的青睞，但是股市整體走出大行情卻很難。

　　“等到明年1月份IPO重啟時(shí)，可能資本市場流動(dòng)性寬松一些，屆時(shí)市場會(huì)有好轉(zhuǎn)，利空與利好消息才能完全被消化。”安尉對(duì)記者說。

　　林海則表示，“12月份不會(huì)有大行情。因?yàn)閺拿磕?2月份都是資金回籠的時(shí)點(diǎn)，資金比較緊張，行情好轉(zhuǎn)要等到明年春節(jié)后。”

　　張?jiān)埔輳墓善辈僮魃弦舱J(rèn)同這種觀點(diǎn)。“年前操作上主要以防御為主，保持勝利果實(shí)。”

　　但是，張?jiān)埔菡J(rèn)為明年肯定有行情，中國每年一季度都有一波行情。另外現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加快了，也會(huì)出現(xiàn)一些新的結(jié)構(gòu)性變化。