昨日，深紡織A(000045)召開2012年第三次臨時股東大會，公司晚間公告稱：會議以現(xiàn)場記名投票表決與網(wǎng)絡(luò)投票表決方式，審議通過了《關(guān)于調(diào)整公司2012年向特定對象非公開發(fā)行股票方案有關(guān)事項的議案》。在表決中，該議案獲得有效表決權(quán)股份總數(shù)的2/3以上通過。市場人士認為，這意味著深紡織這家老牌紡織企業(yè)，轉(zhuǎn)型之路已不可逆轉(zhuǎn)。

　　或?qū)⒆兩砥馄瑖a(chǎn)化先鋒

　　深紡織此次定向增發(fā)的目的是募資建設(shè)TFT-LCD用偏光片二期項目。TFT-LCD用偏光片是目前彩電電腦手機等電子產(chǎn)品所用液晶面板(LCD)的上游基礎(chǔ)部件之一。據(jù)廣發(fā)證券(000776)電子行業(yè)分析師惠毓倫向本報介紹，目前深紡織是國內(nèi)最大的TFT-LCD偏光片生產(chǎn)企業(yè)之一，深耕偏光片領(lǐng)域的17年，公司掌握了TFT-LCD用偏光片的全套生產(chǎn)技術(shù)和工藝，擁有先進的研發(fā)能力和多項專利技術(shù)，同時也是偏光片行業(yè)相關(guān)標準的起草者，占領(lǐng)著國內(nèi)偏光片領(lǐng)域的制高點。承擔偏光片研發(fā)和生產(chǎn)的，是深紡織A全資子公司深圳市盛波光電科技有限公司。

　　記者昨日采訪深紡織董事會辦公室，有關(guān)人士表示，TFT-LCD用偏光片二期項目是進一步落實深圳市政府對公司TFT-LCD用偏光片項目建設(shè)的整體規(guī)劃、完善深圳市液晶顯示產(chǎn)業(yè)鏈布局的重要舉措。該項目不僅符合當前政策發(fā)展需要，同時也受到大股東深圳市投資控股有限公司的大力支持，深投控將出資自有資金3~6億元人民幣，認購本次非公開發(fā)行股份。

　　據(jù)長江證券(000783)、廣發(fā)證券等多家行業(yè)分析師預(yù)測，在項目前景廣受認可的同時，一期項目的成功給二期項目提供了良好的經(jīng)驗示范。此次二期項目建成達產(chǎn)后，將新增TFT-LCD用偏光片生產(chǎn)能力1280萬㎡/年，預(yù)計項目達產(chǎn)以后將實現(xiàn)年平均銷售收入26.81億元，年均創(chuàng)利稅3.78億元，其中年均凈利潤2.05億元。不斷上升的豐厚收益將會迅速拉開公司與同行的距離，并使公司有機會獨享進口替代的巨大空間，成為國內(nèi)偏光片生產(chǎn)行業(yè)的先鋒。

　　新項目對公司短期影響巨大

　　偏光片項目對深紡織短期影響很大。記者查閱其三季報發(fā)現(xiàn)，公司一些財務(wù)指標發(fā)生了巨大變化，如：管理費用較上年同期增加56.3%、利潤總額較上年同期下降206.49%、凈利潤較上年同期下降242.37%，購買商品支付的現(xiàn)金較上年同期增加41.34%，公司有關(guān)方面對本報記者的解釋均為——主要是“TFT-LCD用偏光片一期項目”4號線試量產(chǎn)，研發(fā)費用及其他相關(guān)費用增加所致。更令人驚異的是，營業(yè)外支出較上年同期增加68,908.13%，主要是盛波光電龍華廠區(qū)火災(zāi)事故損失。

　　另外，截至三季度末，今年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤、每股收益、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率、扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率比上年同期分別下降507.49%、500%、520%和633.33%，主要原因是“TFT-LCD用偏光片一期項目”4號線試量產(chǎn)，相關(guān)成本費用增加，使利潤同比大幅減少，引起每股收益、凈資產(chǎn)收益率等財務(wù)指標也大幅下降;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年同期下降487.79%，主要原因是“TFT-LCD用偏光片一期項目”4號線試量產(chǎn)，采購原材料、研發(fā)費用及其他相關(guān)成本費用增加所致。

　　顯然，深紡織的轉(zhuǎn)型付出了很大代價，正在進行的轉(zhuǎn)型是“驚險一躍”。

　　深紡織也取得了相應(yīng)的回報。三季報透露：TFT-LCD用偏光片一期項目進展順利，盛波光電已正式成為京東方、華星光電、深超光電、龍騰光電、瀚宇彩晶的合格供應(yīng)商。

　　公告顯示，4號線開發(fā)的從2.4寸的手機屏用偏光片、7寸的電子書用偏光片、19寸顯示器用偏光片到31.5寸液晶電視用偏光片等多款產(chǎn)品已通過包括京東方、華星光電、深超光電、龍騰光電、上海天馬、瀚宇彩晶等多家客戶的單體認證，以及部分客戶的批量認證，其中華星光電和深超光電已經(jīng)向公司下了訂單。

　　市場分歧依然嚴重

　　對深紡織這家公司的轉(zhuǎn)型前景，有的市場人士十分看好。比如長江證券分析師陳志堅、江南證券分析師譚小明、廣發(fā)證券電子行業(yè)分析師惠毓倫等人，都是看多派的代表。

　　陳志堅對記者分析，目前全球大尺寸面板產(chǎn)能已逐漸轉(zhuǎn)向內(nèi)地，在本土配套要求下，偏光片主體供應(yīng)鏈必定隨著面板產(chǎn)能轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移，國內(nèi)偏光板市場有望迎來新增長。另外，目前由于大尺寸面板價格繼續(xù)走低，市場持續(xù)低迷使得面板廠商的成本壓力進一步增大，作為面板原材料之一的偏光板行業(yè)將迎來進口替代機遇，而公司在偏光片的關(guān)鍵技術(shù)、配方、工藝訣竅和良品率控制方面都有較深的積累。

　　但一位曾參加深紡織現(xiàn)場調(diào)研的某機構(gòu)投資者對記者表示，除擴建成本過高之外，事實上，與液晶面板其他上游材料相比，深紡織不吝重金投資的偏光片項目毛利率水平并不高。從戰(zhàn)略意義上講，深紡織的TFT-LCD偏光片國產(chǎn)化完善了國內(nèi)平板顯示產(chǎn)業(yè)鏈;但從某種程度上看，由于關(guān)鍵上游材料被國外壟斷，偏光片生產(chǎn)企業(yè)尤其是產(chǎn)能較小的國內(nèi)企業(yè)議價能力十分有限，而行業(yè)的超額利潤大多被上游材料廠商攫取。“在國內(nèi)平板顯示行業(yè)產(chǎn)能過剩苗頭已現(xiàn)的今天，我們在該領(lǐng)域的投資較為謹慎?！边@位投資人說。