受市場(chǎng)融資環(huán)境變化、流動(dòng)性趨緊等因素影響，近年來(lái)部分前期靠信用擴(kuò)張開展業(yè)務(wù)的上市公司大股東資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難，資金占用和違規(guī)擔(dān)保行為死灰復(fù)燃。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者關(guān)注到，2018年以來(lái)，資金占用和違規(guī)擔(dān)保發(fā)生數(shù)量、涉及金額明顯增長(zhǎng)，不少上市公司受此拖累，發(fā)生嚴(yán)重虧損或被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，極大阻礙公司正常經(jīng)營(yíng)。

10月初，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》（下稱《意見(jiàn)》），對(duì)處置占用擔(dān)保問(wèn)題進(jìn)行了專條指示，“嚴(yán)肅處置資金占用、違規(guī)擔(dān)保問(wèn)題?？毓晒蓶|、實(shí)際控制人及相關(guān)方不得以任何方式侵占上市公司利益。堅(jiān)持依法監(jiān)管、分類處置，對(duì)已形成的資金占用、違規(guī)擔(dān)保問(wèn)題，要限期予以清償或化解；對(duì)限期未整改或新發(fā)生的資金占用、違規(guī)擔(dān)保問(wèn)題，要嚴(yán)厲查處，構(gòu)成犯罪的依法追究刑事責(zé)任?！?/p>

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這段話含義豐富，將是今后一段時(shí)間處置占用擔(dān)保問(wèn)題的主要監(jiān)管思路。

分類施策明責(zé)任，寬嚴(yán)并濟(jì)促整改

立足當(dāng)下，面對(duì)占用擔(dān)保問(wèn)題，既要督促相關(guān)方拿出具體舉措，盡快清欠資金、解除擔(dān)保，又要顧及公司和大股東面臨的現(xiàn)實(shí)困難，問(wèn)題解決起來(lái)并非易事。為破此局，《意見(jiàn)》從“依法監(jiān)管、分類處置”原則出發(fā)，對(duì)解決占用擔(dān)保問(wèn)題分類施策，這是提高大股東整改積極性、推動(dòng)化解公司風(fēng)險(xiǎn)的務(wù)實(shí)做法。

11月10日，證監(jiān)會(huì)召開貫徹落實(shí)《意見(jiàn)》動(dòng)員部署會(huì)，進(jìn)一步明確“分類處置”原則，對(duì)上市公司給時(shí)間，督促真整改。也就是說(shuō)，一方面，對(duì)已形成的占用擔(dān)保問(wèn)題，給上市公司一定時(shí)間，督促責(zé)任方限期整改；另一方面，對(duì)于限期未完成整改或者有新占用擔(dān)保發(fā)生的，將依法嚴(yán)厲查處，構(gòu)成犯罪的依法追究刑事責(zé)任。此外，證監(jiān)會(huì)也明確將區(qū)分問(wèn)題責(zé)任，突出抓大股東、董監(jiān)高等“關(guān)鍵少數(shù)”，實(shí)施精準(zhǔn)監(jiān)管。

監(jiān)管紅線碰不得，精準(zhǔn)監(jiān)管嚴(yán)打擊

早在2005年，證監(jiān)會(huì)就將“清欠解保”問(wèn)題作為專項(xiàng)治理的重要內(nèi)容，并陸續(xù)推動(dòng)刑法修正案增加了“背信損害上市公司利益罪”等工作，占用擔(dān)保行為一直被列為重點(diǎn)監(jiān)管事項(xiàng)予以嚴(yán)厲打擊。

記者留意到，深交所今年6月發(fā)布的《上市公司紀(jì)律處分實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)（試行）》中，重點(diǎn)規(guī)范資金占用、違規(guī)擔(dān)保等典型違規(guī)事項(xiàng)，明確“公開認(rèn)定不適合擔(dān)任上市公司董監(jiān)高等職務(wù)”的實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于指使違規(guī)的控股股東、實(shí)際控制人等“關(guān)鍵少數(shù)”，加大處分力度，強(qiáng)化精準(zhǔn)監(jiān)管。2019年至今，深交所對(duì)資金占用和違規(guī)擔(dān)保類事項(xiàng)作出70余份紀(jì)律處分決定，其中上市公司被公開譴責(zé)的違規(guī)占比超六成，460余名責(zé)任人被處分，公開認(rèn)定人數(shù)達(dá)15名。對(duì)于反復(fù)占用、惡意隱瞞等惡劣行為，深交所更是予以重點(diǎn)打擊。

今年4月，新疆某上市公司自查發(fā)現(xiàn)控股股東關(guān)聯(lián)方占用上市公司資金，金額占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)近一半。早在2018年9月，該公司實(shí)際控制人、控股股東及其關(guān)聯(lián)方就因資金占用問(wèn)題被深交所予以公開譴責(zé)。相關(guān)責(zé)任人非但沒(méi)有認(rèn)真整改，在不到半年的時(shí)間里，又上演了違規(guī)擔(dān)保的戲碼，導(dǎo)致公司6000萬(wàn)元資金被司法強(qiáng)制劃轉(zhuǎn)，構(gòu)成實(shí)際占用。公司幾經(jīng)努力終于在2020年3月追回有關(guān)款項(xiàng)，然而不到一個(gè)月，又爆發(fā)了5.31億元的資金占用行為。對(duì)于這樣一犯再犯的行為，深交所對(duì)公司予以第二次公開譴責(zé)，并公開認(rèn)定公司實(shí)際控制人兼董事長(zhǎng)為不適當(dāng)人選。

積極作為真整改，僥幸心理要不得

值得一提的是，記者梳理深交所處分案例時(shí)發(fā)現(xiàn)，如果上市公司控股股東、實(shí)際控制人等資金占用方或擔(dān)保指示方積極制定解決方案，董監(jiān)高積極推動(dòng)占用資金及時(shí)償付、違規(guī)擔(dān)保盡早解除，主動(dòng)消除或減輕違規(guī)行為給公司造成的危害，交易所在厘清相關(guān)方責(zé)任時(shí)都予以酌情考量。

如深圳某上市公司3名高管違規(guī)使用公司公章，在未履行審議程序和信息披露義務(wù)的情況下，以公司名義對(duì)外提供擔(dān)保6.32億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)近20%。公司內(nèi)審部門自查發(fā)現(xiàn)問(wèn)題后，公司、相關(guān)責(zé)任人積極協(xié)調(diào)，在3個(gè)月內(nèi)解除擔(dān)保，未對(duì)公司造成嚴(yán)重?fù)p失。該案例違規(guī)情節(jié)雖然觸及交易所公開譴責(zé)相應(yīng)條款，但最終因公司及相關(guān)當(dāng)事人及時(shí)整改，3名高管僅被交易所給予通報(bào)批評(píng)處分。

但記者同時(shí)也發(fā)現(xiàn)，并非所有的占用擔(dān)保整改行為都獲得交易所處分降檔處理。如山東某上市公司2019年底公告自查發(fā)現(xiàn)控股股東非經(jīng)營(yíng)性占用公司資金，同時(shí)披露控股股東以評(píng)估值23億元的股權(quán)抵償5.6億占款的解決方案，雖然看上去上市公司像是撿了個(gè)大便宜，但背后暗門頗多。一是程序上“先斬后奏”，未經(jīng)股東大會(huì)審議，資產(chǎn)直接交割；二是抵債標(biāo)的名不符實(shí)，核心資產(chǎn)權(quán)屬存在爭(zhēng)議；三是估值嚴(yán)重虛高，在深交所連續(xù)兩次追問(wèn)下，公司披露修正后抵償標(biāo)的股權(quán)凈資產(chǎn)估值僅為1149萬(wàn)元。這類企圖借整改大限“蒙混過(guò)關(guān)”的行為自然逃不過(guò)交易所的火眼金睛，最終公司及相關(guān)當(dāng)事人仍被交易所予以公開譴責(zé)處分。

在清欠解保的過(guò)程中，解決方案要“靠譜”，責(zé)任各方要“有誠(chéng)意”，實(shí)事求是、積極作為真整改，才是相關(guān)方獲得減免責(zé)處理的重要考量因素。那些抱著僥幸心理，企圖借整改之機(jī)渾水摸魚的，往往引來(lái)的是監(jiān)管的重拳出擊。

公司治理是根本，對(duì)癥下藥化風(fēng)險(xiǎn)

從本次《意見(jiàn)》的出臺(tái)到監(jiān)管機(jī)構(gòu)具體工作部署，可以看出監(jiān)管層解決占用擔(dān)保問(wèn)題的態(tài)度和決心。只有對(duì)癥下藥，才能藥到病除。占用擔(dān)保問(wèn)題的發(fā)生，除了外部環(huán)境因素外，公司治理機(jī)制不健全，內(nèi)部控制存在重大缺陷，“關(guān)鍵少數(shù)”合法合規(guī)意識(shí)缺乏，是助長(zhǎng)縱容大股東掏空上市公司行徑的根本原因。因此，想要從根源解決占用擔(dān)保問(wèn)題，一方面是要對(duì)已發(fā)生的違規(guī)行為積極整改，另一方面還需上市公司提高自身治理水平，做到既“治標(biāo)”，又“治本”。

《意見(jiàn)》明確要“規(guī)范公司治理和內(nèi)部控制”， 要嚴(yán)格執(zhí)行內(nèi)控制度，提升內(nèi)控有效性，控股股東、實(shí)際控制人要履行誠(chéng)信義務(wù)，切實(shí)保障上市公司和投資者合法權(quán)益，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層要依法合規(guī)運(yùn)作，董監(jiān)高要忠實(shí)勤勉履職。證監(jiān)會(huì)在貫徹落實(shí)《意見(jiàn)》動(dòng)員部署會(huì)上也明確提出，將堅(jiān)持信息披露監(jiān)管與公司治理監(jiān)管“雙輪驅(qū)動(dòng)”，全面啟動(dòng)上市公司治理專項(xiàng)行動(dòng)，督促公司自查、整改，完善公司治理規(guī)則體系，強(qiáng)化公司治理底線要求，健全公司治理長(zhǎng)效機(jī)制。

誠(chéng)信規(guī)范是上市公司高質(zhì)量發(fā)展的基石和內(nèi)在要求，上市公司治理能“形神備至”，“關(guān)鍵少數(shù)”能真正做到“四個(gè)敬畏”，占用擔(dān)保才能成為“紅線”、“底線”而不被逾越。