[宏源期貨]鄭棉上有壓力下有支撐

　　要點(diǎn)

　　1. 價(jià)格快報(bào)：國(guó)內(nèi)皮棉：129級(jí)20275元/噸;229級(jí)19412元/噸;328級(jí)18490元/噸;428級(jí)17581元/噸。國(guó)內(nèi)紡織品：滌綸短纖9730 元/噸;粘膠短纖15050元/噸;C32S價(jià)格25380元/噸。

　　2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨: 20日，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)小幅上揚(yáng)，成交略顯增多，但是成交量依舊不大，紡企采購(gòu)市場(chǎng)心態(tài)稍現(xiàn)回暖，為了保證產(chǎn)品的穩(wěn)定性，紡織廠還是需要采購(gòu)地產(chǎn)棉用來(lái)配棉，搭配外棉使用。棉花、滌綸等原材料價(jià)格上漲，下游紡織產(chǎn)品尚未出現(xiàn)跟漲，純棉紗報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定，滌棉紗和人棉紗價(jià)格均有所反彈。

　　3.進(jìn)口棉: 目前，保稅棉庫(kù)存依然棉滿為患，急于回籠資金的棉商降價(jià)銷售也鮮有人問(wèn)津，一方面是有配額的企業(yè)不多，另一方面是紡織廠訂單不足從而減少了棉花用量。從整體情況看，市場(chǎng)基本面無(wú)改善跡象，只不過(guò)部分主產(chǎn)棉國(guó)天氣因素暫時(shí)對(duì)外棉構(gòu)成支撐。

　　4. 棉花長(zhǎng)勢(shì)：上周(7月13-19日)，內(nèi)地各主產(chǎn)區(qū)以高溫天氣為主，部分地區(qū)晴雨相間，光照充足，土壤墑情適宜，新棉整體長(zhǎng)勢(shì)喜人，目前棉花正值花鈴期，部分棉株底部已見(jiàn)成桃。新疆地區(qū)以晴朗天氣為主，局部地區(qū)遭遇冰雹災(zāi)害，新棉受災(zāi)情況較嚴(yán)重，7月份是棉花形成產(chǎn)量的關(guān)鍵階段，各產(chǎn)區(qū)棉農(nóng)正加緊田間防治工作，對(duì)后期的天氣情況也需密切關(guān)注。

　　5.ICE期棉：7月20日，歐債危機(jī)再次攪動(dòng)市場(chǎng)，因西班牙面臨全面救助，美元指數(shù)大幅反彈，原油等大宗商品應(yīng)聲下跌，谷物市場(chǎng)繼續(xù)上漲。ICE期棉維持振蕩走勢(shì)，12月合約小幅收高31點(diǎn)。

　　小結(jié)：

　　影響當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉價(jià)的兩大主要因素是需求與政策，需求方面并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化。18日中儲(chǔ)棉總公司儲(chǔ)備棉業(yè)務(wù)工作會(huì)議再次明確新年度棉花敞開(kāi)收儲(chǔ)不限量的政策，提振市場(chǎng)信心。近期內(nèi)鄭棉或仍難出方向，上有19700附近壓力，下有重要均線支撐。中線來(lái)看，鄭棉上破壓力位是大概率事件。

　　[一德期貨](méi)上方遇阻 鄭棉反彈中止

　　周五 CF1301 高開(kāi)低走， CF1301 收盤(pán)成交 18.5 萬(wàn)余手，持倉(cāng)大幅減少。 CF1301 收于 19460 元 / 噸，跌 15 元 / 噸，減倉(cāng) 18554 手; 7 月 20 日我國(guó)進(jìn)口棉花 ( FC Index M ) 89.11 美分 / 磅，漲 0.61 美分 / 磅， 1% 關(guān)稅下折算價(jià)格 14326 元 / 噸，滑準(zhǔn)稅下折算價(jià)格 15096 元 / 噸。

　　據(jù)紐約 7 月 20 日 消息，洲際交易所 (ICE) 棉花期貨周五連升第三個(gè)交易日，受谷物市場(chǎng)飆升提振，且交易所的棉花庫(kù)存跌至 2 月時(shí)的低位，令投資者稍早一度憂慮供應(yīng)。 ICE 12 月期棉合約收高 0.43% ，報(bào)每磅 72.94 美分。

　　7 月 20 日 ，全國(guó)棉花交易市場(chǎng)商品棉撮合交易成交 19660 噸，較上一日增加 5480 噸，訂貨量增加 1000 噸，累計(jì)訂貨 154500 噸 。 20 日撮合市場(chǎng)各合同多數(shù)高開(kāi)，盤(pán)中高位回落，終盤(pán)收跌?；久嫔?，近兩日市場(chǎng)受收儲(chǔ)托市消息提振有所反彈，但目前中端消費(fèi)市場(chǎng)的疲軟繼續(xù)對(duì)棉價(jià)施壓，也使得企業(yè)回歸理性思維。整體上看，棉價(jià)雖有向上訴求，但交投風(fēng)險(xiǎn)亦有所放大。

　　周五鄭棉高開(kāi)低走，觸及阻力區(qū)承壓，多頭有主動(dòng)離場(chǎng)之嫌，暫時(shí)觀望，等待主力選擇方向， 19200-19700 區(qū)間。基本面沒(méi)有太多變化，下游需求依然不振。今日操作建議，觀望， CF1301 參考價(jià)格區(qū)間為 19300-19600 。

　　[邁科期貨](méi)市場(chǎng)關(guān)注度有限 期棉窄幅波動(dòng)

　　隔夜外盤(pán)，7月20日，歐債危機(jī)再次攪動(dòng)市場(chǎng)，因西班牙面臨全面救助，美元指數(shù)大幅反彈，原油等大宗商品應(yīng)聲下跌，谷物市場(chǎng)繼續(xù)上漲。ICE期棉維持振蕩走勢(shì)，12月合約小幅收高31點(diǎn)。外圍環(huán)境對(duì)ICE期棉影響不大，主要因?yàn)槭袌?chǎng)關(guān)注度不高，棉價(jià)也難以突破70-75美分的振蕩區(qū)間。{page_break}

　　消息面，國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)于2012年6月17-30日在全國(guó)范圍內(nèi)展開(kāi)棉花長(zhǎng)勢(shì)調(diào)查，樣本涉及15個(gè)植棉省(自治區(qū))、90個(gè)植棉縣(市、團(tuán)場(chǎng))、4379個(gè)定點(diǎn)植棉信息聯(lián)系戶的68.6萬(wàn)畝棉田。顯示，6月份以來(lái)，全國(guó)各主產(chǎn)棉區(qū)天氣基本正常，棉花生長(zhǎng)遭遇病蟲(chóng)害影響較小，采摘期預(yù)計(jì)在正常范圍。2012年全國(guó)棉花平均單產(chǎn)預(yù)計(jì)為95.5公斤/畝，較上年提高0.6%;總產(chǎn)量685.7萬(wàn)噸，減少9.1%。

　　國(guó)際市場(chǎng)，20日，進(jìn)口棉中國(guó)主港報(bào)價(jià)小幅上漲，多數(shù)品種上漲0.75美分。目前，保稅棉庫(kù)存依然棉滿為患，急于回籠資金的棉商降價(jià)銷售也鮮有人問(wèn)津，一方面是有配額的企業(yè)不多，另一方面是紡織廠訂單不足從而減少了棉花用量。從整體情況看，市場(chǎng)基本面無(wú)改善跡象，只不過(guò)部分主產(chǎn)棉國(guó)天氣因素暫時(shí)對(duì)外棉構(gòu)成支撐。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，20日，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)小幅上揚(yáng)，成交略顯增多，但是成交量依舊不大，紡企采購(gòu)市場(chǎng)心態(tài)稍現(xiàn)回暖，為了保證產(chǎn)品的穩(wěn)定性，紡織廠還是需要采購(gòu)地產(chǎn)棉用來(lái)配棉，搭配外棉使用。棉花、滌綸等原材料價(jià)格上漲，下游紡織產(chǎn)品尚未出現(xiàn)跟漲，純棉紗報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定，滌棉紗和人棉紗價(jià)格均有所反彈。

　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，7月20日，美國(guó)C/A棉的報(bào)價(jià)為89.60(美分/磅)，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15286元/噸(按滑準(zhǔn)稅計(jì)算);澳棉報(bào)價(jià)為93.85，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15846元/噸;烏茲別克斯坦棉報(bào)價(jià)為92.80，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15705元/噸;印度棉的報(bào)價(jià)為85.85，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)14812元/噸。國(guó)家棉花價(jià)格A指數(shù)19417元/噸，上漲2元;B指數(shù)18498元，上漲4元。

　　行情分析，有關(guān)方面表示暫無(wú)拋儲(chǔ)或發(fā)放進(jìn)口配額的計(jì)劃緩和市場(chǎng)壓力，且中儲(chǔ)方面表示下年度進(jìn)行不限量收儲(chǔ)。雙重托市利好消息給棉市帶來(lái)提振，但消費(fèi)仍是制約棉價(jià)上行的關(guān)鍵因素，因此高度將受限。美棉繼續(xù)橫盤(pán)震蕩，平臺(tái)尚未突破，鄭棉1301位于19000-19725區(qū)間波動(dòng)。

　　操作上，19000-19725區(qū)間震蕩，暫以短線交易為主。

　　[華安期貨](méi)鄭棉上方壓力猶存 多單謹(jǐn)慎持有

　　要點(diǎn)提示：

　　1、西班牙一個(gè)地區(qū)周五要求金援,令投資人憂慮歐債危機(jī),令商品和金融市場(chǎng)全線承壓。

　　2、美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月份的報(bào)告預(yù)測(cè)，2012/13年度全球棉花產(chǎn)量2478萬(wàn)噸，全球消費(fèi)2372.7萬(wàn)噸，全球期末庫(kù)存1576.2萬(wàn)噸，較上月調(diào)減46萬(wàn)噸，較2011/12年度增加124.4萬(wàn)噸，增加幅度為8.5%。

　　外盤(pán)走勢(shì)：紐約7月20日消息,洲際交易所(ICE)棉花期貨周五連升第三個(gè)交易日,受谷物市場(chǎng)飆升提振,且交易所的棉花庫(kù)存跌至2月時(shí)的低位,令投資人稍早一度憂慮供應(yīng)。棉花價(jià)格沒(méi)有理會(huì)商品和金融市場(chǎng)低迷的人氣。12月期棉合約收高0.43%,報(bào)每磅72.94美分,在尾盤(pán)觸及73.29美分的日內(nèi)高位。

　　早評(píng)觀點(diǎn)：拋儲(chǔ)傳聞被中儲(chǔ)棉相關(guān)人士所否認(rèn)有限提振市場(chǎng)信心，伴隨著現(xiàn)貨市場(chǎng)企穩(wěn)以及市場(chǎng)資源的逐漸趨少，市場(chǎng)對(duì)后期棉價(jià)會(huì)逐漸向收儲(chǔ)價(jià)靠齊的信心更加堅(jiān)定了一分，前期多單繼續(xù)持有;另外，目前期貨市場(chǎng)鄭棉1209和撮合市場(chǎng)MA1209價(jià)差達(dá)到280元/噸，由于價(jià)格倉(cāng)庫(kù)的便利性，買(mǎi)期貨交撮合純屬于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利，短期利潤(rùn)可觀，相關(guān)企業(yè)可把握此機(jī)會(huì)，操作上，鄭棉主力1301合約多單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有，止損19300一線附近。