[宏源期貨]鄭棉近期震蕩偏多

　　要點(diǎn)

　　1. 價(jià)格快報(bào)：國內(nèi)皮棉：129級20253元/噸;229級19382元/噸;328級18449元/噸;428級17545元/噸。國內(nèi)紡織品：滌綸短纖9760 元/噸;粘膠短纖14970元/噸;C32S價(jià)格25400元/噸。

　　2.國內(nèi)現(xiàn)貨: 今日現(xiàn)貨市場成交價(jià)格基本止跌維穩(wěn)，不過，由于紡織廠下游產(chǎn)品銷售不佳，資金占壓嚴(yán)重，周轉(zhuǎn)不靈，但為了維持生產(chǎn)，企業(yè)依舊隨用隨買。

　　3.進(jìn)口棉: 7月5日，因ICE期貨休市，進(jìn)口棉中國主港報(bào)價(jià)沒有變化。雖然近期產(chǎn)棉國天氣和宏觀經(jīng)濟(jì)不斷給市場吹暖風(fēng)，但下年度全球庫存繼續(xù)升高確是不爭的事實(shí)。同時(shí)，滯留在港的巨量外棉庫存難以消化，而中國減少的棉花消費(fèi)量被進(jìn)口棉紗所替代的狀況還會繼續(xù)，這些都將繼續(xù)給棉價(jià)帶來下跌壓力。

　　4.央行降息：自2012年7月6日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.31個(gè)百分點(diǎn);其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

　　5.ICE期棉：洲際交易所(ICE)棉花期貨周四收低,因美元上漲,以及商品市場基調(diào)轉(zhuǎn)差打壓棉花市場,投資人結(jié)清頭寸,此為五個(gè)交易日來首見,預(yù)期這情況將令棉花市場處于守勢。

　　小結(jié)：

　　當(dāng)前鄭棉價(jià)格重心已經(jīng)明顯小幅上移，基本面稍減企穩(wěn)跡象。配合近期降息等宏觀面的利好，鄭棉有望守住40日均線。操作上不妨采用區(qū)間震蕩偏多操作的思路，下方以20日及40日均線為參考，上方關(guān)注19650前期小高點(diǎn)壓力。

　　[一德期貨]宏觀環(huán)境過差 鄭棉震蕩盤整

　　周四 CF1301 低開高走， CF1301 收盤成交 22.5 萬余手，持倉小幅減少。 CF1301 收于 19540 元 / 噸，漲 85 元 / 噸，減倉 2296 手; 7 月 5 日 我國進(jìn)口棉花 ( FC Index M ) 85.15 美分 / 磅，漲 0.00 美分 / 磅， 1% 關(guān)稅下折算價(jià)格 13699 元 / 噸，滑準(zhǔn)稅下折算價(jià)格 14607 元 / 噸。

　　據(jù)紐約 7 月 5 日 消息，洲際交易所 (ICE) 棉花期貨周四收低，分析師說，因美元上漲，以及商品市場基調(diào)轉(zhuǎn)差打壓棉花市場，投資者結(jié)清頭寸，此為五個(gè)交易日來首見，預(yù)期這情況將令棉花市場處于守勢。 ICE 12 月期棉合約收跌 2.02 美分，或 2.8% ，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅 70.58 美分。

　　7 月 5 日 ，全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交 14580 噸，較上一日減少 1020 噸，訂貨量增加 1120 噸，累計(jì)訂貨 134520 噸。 5 日撮合市場 MA 各合同多數(shù)高開，早盤窄幅震蕩，午后盤集體走高，終盤全線收漲。從當(dāng)日兩個(gè)棉紡行業(yè)的會場傳出的信息看，目前下游紡企日子著實(shí)不太好過，由于銷售不暢，限產(chǎn)，停產(chǎn)現(xiàn)象增多，由此看，棉價(jià)上漲動能依舊顯弱。

　　周四鄭棉低開高走，晚間央行及歐洲央行均實(shí)施降息手段刺激經(jīng)濟(jì)，不過恰至 2 季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)節(jié)點(diǎn)，料想經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)過差，投資者不宜盲目樂觀，鄭棉暫時(shí)將在 19200-19700 區(qū)間窄幅震蕩。今日操作建議，輕倉操作，區(qū)間內(nèi)操作， CF1301 參考價(jià)格區(qū)間為 19300-19700 。

　　[邁科期貨]美元施壓外盤下跌 鄭棉將回測支撐

　　隔夜外盤，歐洲央行下調(diào)指標(biāo)利率25個(gè)基點(diǎn)至0.75%并下調(diào)隔夜存款利率至零。受此消息影響，美元指數(shù)大幅上漲，包括棉花在內(nèi)的大部分商品期貨價(jià)格紛紛下跌。此前在國際商品期貨價(jià)格普遍上漲的過程中，ICE棉花期貨的表現(xiàn)最差。目前，在其它商品期貨價(jià)格下跌時(shí)，棉花的跌幅居前。

　　消息面，發(fā)改委：紡織業(yè)當(dāng)下的燃眉之急將通過結(jié)構(gòu)性減稅、原材料價(jià)格平抑等政策加以緩解。

　　國際市場，5日，因ICE期貨休市，進(jìn)口棉中國主港報(bào)價(jià)沒有變化。雖然近期產(chǎn)棉國天氣和宏觀經(jīng)濟(jì)不斷給市場吹暖風(fēng)，但下年度全球庫存繼續(xù)升高確實(shí)不爭的事實(shí)。同時(shí)，滯留在港的巨量外棉庫存難以消化，而中國減少的棉花消費(fèi)量被進(jìn)口棉紗所替代的狀況還會繼續(xù)，這些都將繼續(xù)給棉價(jià)帶來壓力。

　　國內(nèi)市場，5日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格微漲。表面上看，棉花基本面正在逐步回暖，但本年度棉花市場供需趨向?qū)捤桑瑖鴥?nèi)棉花供應(yīng)十分充足，總供給量在千萬噸以上，這成為抑制棉價(jià)上行的根本原因。棉價(jià)是否真正走強(qiáng)，還要看下游消費(fèi)能否持續(xù)轉(zhuǎn)暖。

　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，7月5日，美國C/A棉的報(bào)價(jià)為91.40(美分/磅)，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15334元/噸(按滑準(zhǔn)稅計(jì)算);澳棉報(bào)價(jià)為94.15，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15775元/噸;烏茲別克斯坦棉報(bào)價(jià)為92.70，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15550元/噸;印度棉的報(bào)價(jià)為84.60，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)14262元/噸。國家棉花價(jià)格A指數(shù)19382元/噸，上漲2元;B指數(shù)18449元，上漲3元。

　　行情分析，棉花礙于整體消費(fèi)能力不佳，上攻力度有限，后期受周邊氛圍影響被動成分比較大。隔夜大宗商品因美元走強(qiáng)承壓，美棉仍未擺脫底部區(qū)間。從行業(yè)來看實(shí)盤壓力較重是制約期價(jià)高度的關(guān)鍵因素。

　　操作上，鄭棉多單謹(jǐn)慎持有，關(guān)注19000-19200區(qū)間支撐。