上周(6.25-6.29) 國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，雖然遠(yuǎn)期有新年度的收儲(chǔ)政策支撐，但是顯然市場(chǎng)并未找到這一支撐點(diǎn)，在下游無(wú)法看清后市行情的悲觀情緒下，現(xiàn)貨量?jī)r(jià)繼續(xù)保持低位。純棉紗價(jià)格仍舊陸續(xù)下調(diào)，尤其是庫(kù)存積壓的品種量大更加優(yōu)惠。周末公布的PMI指數(shù)繼續(xù)下滑至50.2%，其中新訂單、新出口、產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)均不同成都下降和增加。當(dāng)周中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CC Index328)周均價(jià)18217元/噸，較前周跌110元;229級(jí)19344元/噸，跌86元;527級(jí)15950元/噸，跌104元。上周撮合交易增倉(cāng)放量，反彈受困。

　　一、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：后市霧里看“花” 下游悲觀情緒較多

　　上周國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下滑，下滑幅度較上周增加，成交依舊清淡。在下游紗線、棉布市場(chǎng)走訪了解，今年的銷售市場(chǎng)普遍比去年低20-30%，純白紗和純棉布市場(chǎng)清淡嚴(yán)重。下游市場(chǎng)反應(yīng)，因?yàn)榭床磺搴笃谑袌?chǎng)的走勢(shì)，所以對(duì)于后市看法悲觀。一些有庫(kù)存的企業(yè)，表示愿意搏一搏后市，但是也有的企業(yè)選擇現(xiàn)貨順價(jià)出售。的確今年無(wú)論是上游還是下游，企業(yè)資金情況都比較困難，以前是先付款后出貨，現(xiàn)在往往是先出貨，貨款到等一等才能到。據(jù)信息員反饋，目前市場(chǎng)上對(duì)于棉花的需求要么是高等級(jí)的新疆棉，因?yàn)榈禺a(chǎn)高等級(jí)不多，馬值未必能達(dá)到客戶的要求;要么就是較低等級(jí)的低級(jí)棉花。

　　據(jù)本網(wǎng)6月份生產(chǎn)調(diào)查顯示，2012年全國(guó)種植面積約為7149萬(wàn)畝，較本網(wǎng)2011年面積7875萬(wàn)畝減少726萬(wàn)畝，降幅9.2%，較上月降幅擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)2012年度全國(guó)棉花產(chǎn)量660萬(wàn)噸，較本網(wǎng)2011年度719萬(wàn)噸的產(chǎn)量減少59萬(wàn)噸，減幅8.2%。目前西北新疆棉區(qū)已經(jīng)開(kāi)始打頂，黃河流域月底迎來(lái)降雨緩解之前的干旱，長(zhǎng)江流域生長(zhǎng)緩慢，主要是5月份苗期的降雨影響了棉花生長(zhǎng)。

　　二、撮合交易：棉價(jià)反彈受困需求 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)謹(jǐn)慎樂(lè)觀

　　當(dāng)周(6月25日-6月29日)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)商品棉撮合交易成交65880噸，比前一交易周成交量增加26840噸。周訂貨量增加5140噸，累計(jì)訂貨量增至126400噸。

　　一、成交量增加;當(dāng)周各合同交投均較前一周活躍，MA1208合同當(dāng)周交投14120噸較前一周增加8880噸為當(dāng)周交易最活躍合同，新上MA1212合同首周即成交4680噸。二、訂貨量續(xù)增;當(dāng)周訂貨量較上周增加5140噸，除近月MA1207合同小幅減持40噸外，其他合同訂貨量均保持增持，新上MA1212合同首周訂貨量即達(dá)2380噸。三、均價(jià)下跌;雖然當(dāng)周各合同在最高價(jià)和最低價(jià)上均較前一周有所提高，但在均價(jià)上卻再次出現(xiàn)下跌，MA1211合同均價(jià)較前一周減163元/噸亦為當(dāng)周跌幅最大合同。新上MA1212合同當(dāng)周最高價(jià)19050元/噸，最低價(jià)18740元/噸，周均價(jià)18913元/噸。其他合同均價(jià)跌幅在78-160元/噸。四、技術(shù)上，撮合市場(chǎng)各月合同均線系統(tǒng)當(dāng)周再次出現(xiàn)反復(fù)，宏觀經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的不確定因素繼續(xù)壓制市場(chǎng)信心。

　　三、國(guó)際市場(chǎng)：期棉反彈 美棉實(shí)播面積低于預(yù)期

　　上周期棉內(nèi)外因素均出現(xiàn)利好，主力合約周末時(shí)重回70美分/磅一線。外圍方面，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人同意采取措施救助歐元區(qū)陷入困境的銀行，推出促進(jìn)增長(zhǎng)的“一攬子”計(jì)劃，雖然之前德國(guó)總理默克爾一再表示不支持歐元區(qū)共同債券，給市場(chǎng)一度帶來(lái)壓力，但是最后歐盟分會(huì)還是帶來(lái)了好消息，給全球投資者帶來(lái)信心。內(nèi)部因素，市場(chǎng)圍繞USDA美棉播種實(shí)際報(bào)告前期進(jìn)行炒作，報(bào)告出爐顯示美棉實(shí)際種植面積低于其3月份報(bào)告，對(duì)市場(chǎng)形成支持。當(dāng)周 Cotlook A指數(shù)周均價(jià)81.12美分/磅，較前一周跌2.55美分，ICE近期合約周均價(jià)69.85美分/磅，較前一周跌11.45美分。

　　四、后市展望

　　從7月份開(kāi)始，新的出口退稅政策正式實(shí)施，退稅申報(bào)周期延長(zhǎng)、退稅范圍有所虧大，退稅申報(bào)程序簡(jiǎn)化等利好政策對(duì)于中小型出口企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一利好，對(duì)紡織行出口行業(yè)而言也是一個(gè)利好消息，但是目前企業(yè)訂單減少仍是存在的事實(shí)。6月份PMI指數(shù)中新訂單指出和新出口訂單指數(shù)均繼續(xù)下滑，而產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)則增加，創(chuàng)下去年11月以來(lái)的新高。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，需求下降，下季度宏觀經(jīng)濟(jì)走向如何，備受關(guān)注。