實(shí)際上，我國(guó)的多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)了一定的回落跡象，實(shí)體經(jīng)濟(jì)放緩效應(yīng)初顯。其中，工業(yè)增加值同比上升11.4%，與去年12月份相比，回落了1.4個(gè)百分點(diǎn);固定資產(chǎn)投資總額同比增長(zhǎng)21.5%，與去年全年相比回落了2.3個(gè)百分點(diǎn);社會(huì)消費(fèi)品零售總額則回落3.4個(gè)百分點(diǎn)至14.7%;1-2月的用電數(shù)據(jù)較去年同期驟降了近6個(gè)百分點(diǎn)……

　　在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，實(shí)體經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，上市公司的年報(bào)將會(huì)有怎樣的體現(xiàn)，哪些行業(yè)將在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中迎來更大的發(fā)展?證券日?qǐng)?bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，至截稿時(shí)，滬深兩市共有534家公司披露了年報(bào)，本版從現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)品庫(kù)存周轉(zhuǎn)率等三大財(cái)務(wù)指標(biāo)梳理年報(bào)脈絡(luò)，發(fā)掘食品飲料、餐飲旅游、農(nóng)林牧漁、信息設(shè)備、商業(yè)貿(mào)易等相關(guān)行業(yè)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的投資機(jī)會(huì)。

　　5成公司資產(chǎn)負(fù)債率下降 三行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境明顯改善

　　本報(bào)市場(chǎng)研究中心和財(cái)匯統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在已經(jīng)公布年報(bào)的534家公司中，2011年度資產(chǎn)負(fù)債率同比下降的有282家，占比為52.81%，表明企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度在不斷提升，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力在增強(qiáng)。

　　從具體行業(yè)來看，餐飲旅游、農(nóng)林牧漁、信息設(shè)備等三大行業(yè)的上市公司資產(chǎn)負(fù)債率下降占比居前。

　　首先，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7家餐飲旅游類公司公布了年報(bào)，有6家公司的資產(chǎn)負(fù)債率明顯下降，占比為85.71%。其中，ST零七(000007)、峨眉山A(000888)、全聚德(002186)的2011年資產(chǎn)負(fù)債率同比分別下降90.51%、7.60%和4.56%。

　　政府工作報(bào)告中把擴(kuò)大內(nèi)需，促進(jìn)消費(fèi)作為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的重要戰(zhàn)略，以及調(diào)整分配格局，增加居民收入水平，推進(jìn)帶薪休假等舉措為促進(jìn)旅游消費(fèi)提供了充分和必要條件，旅游行業(yè)本年的蓬勃發(fā)展可期。

　　基于對(duì)旅游行業(yè)盈利持續(xù)增長(zhǎng)的堅(jiān)定信心、消費(fèi)升級(jí)階段旅游更具前景的巨大成長(zhǎng)空間，以及政策對(duì)于行業(yè)更為有力的扶植，國(guó)金證券(600109)繼續(xù)維持對(duì)行業(yè)“增持”的投資評(píng)級(jí)，并調(diào)整重點(diǎn)公司投資排序?yàn)椋憾朊忌?、中青?600138)、黃山旅游(600054)、中國(guó)國(guó)旅(601888)、麗江旅游(002033)、宋城股份(300144)、三特索道(002159)、桂林旅游(000978)、湘鄂情(002306)和ST張家界(000430)。

　　其次，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，16家農(nóng)林牧漁類公司公布了年報(bào)，有12家公司的資產(chǎn)負(fù)債率明顯下降，占比為75.00%。其中，朗源股份(300175)、圣農(nóng)發(fā)展(002299)、益生股份(002458)的2011年資產(chǎn)負(fù)債率同比分別下降35.69%、18.15%和13.08%。

　　國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為，在今年“兩會(huì)”議題中，農(nóng)林牧漁依然受捧火熱，再加上“一號(hào)文件”的推出，農(nóng)林牧漁板塊最近表現(xiàn)搶眼。實(shí)際上，三農(nóng)一向都受到政策扶持和關(guān)注，近期國(guó)務(wù)院印發(fā)《全國(guó)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，明確提出“十二五”期間將大力發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)，并實(shí)施現(xiàn)代種業(yè)工程，建立種業(yè)發(fā)展基金?！兑?guī)劃》提出，要扶持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)發(fā)展，鼓勵(lì)兼并重組。

　　第三，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，15家信息設(shè)備類公司公布了年報(bào)，有11家公司的資產(chǎn)負(fù)債率明顯下降，占比為73.33%。其中，中海達(dá)(300177)、中天科技(600522)、深信泰豐(000034)的2011年資產(chǎn)負(fù)債率同比分別下降30.39%、16.24%和6.12%。

　　“十二五”時(shí)期是我國(guó)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的攻堅(jiān)時(shí)期，工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)將加快推進(jìn)，信息化作為科技創(chuàng)新自主創(chuàng)新的重要組成部分，在推進(jìn)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的過程中具有突出的作用，兩化融合范圍的不斷拓寬、融合程度的加深，推動(dòng)信息技術(shù)深度應(yīng)用，將提高主要行業(yè)、大中型企業(yè)的信息技術(shù)應(yīng)用水平，為信息產(chǎn)業(yè)提供更多的發(fā)展空間和增長(zhǎng)前景。《下一代互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃》將公布，規(guī)劃明確“十二五”期間下一代互聯(lián)網(wǎng)的具體發(fā)展要求，國(guó)家將加大在IPv6 相關(guān)領(lǐng)域的投資，相關(guān)部委也已經(jīng)著手制定具體的扶持政策。根據(jù)規(guī)劃，預(yù)計(jì)未來幾年針對(duì)運(yùn)營(yíng)商、專網(wǎng)、應(yīng)用、網(wǎng)站過渡、關(guān)鍵設(shè)備產(chǎn)業(yè)化等核心環(huán)節(jié)的專項(xiàng)投資有望達(dá)到上百億規(guī)模。

　　除以上行業(yè)外，房地產(chǎn)行、采掘、紡織服裝、金融服務(wù)等行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率明顯下降，家數(shù)占比均在60%以上。盡管一些行業(yè)的披露家數(shù)公司家數(shù)比較多，但整體資產(chǎn)負(fù)債率下降占比較小。比如，機(jī)械設(shè)備行業(yè)有87家，但資產(chǎn)負(fù)債率同比下降的只有44家，占比為50.57%;化工行業(yè)有62家，但資產(chǎn)負(fù)債率同比下降的只有28家，占比僅為45.16%;建筑建材有22家，但資產(chǎn)負(fù)債率同比下降的只有10家，占比只有45.45%。