自今年2月份，鄭州商品交易所(下稱“鄭商所”)棉花期貨價格回升至33500元/噸上方的歷史高位后，棉花行情一路走低。截至8月3日收盤，鄭商所棉花期貨主力1201合約以21210元/噸收盤，創(chuàng)出年內(nèi)新低。這一價格與該合約2月時的高位相比下跌超過元9400/噸，跌幅約31%。

　　國內(nèi)市場成交低迷，棉花需求持續(xù)不旺。據(jù)中國棉花協(xié)會7月份發(fā)布的月份報告顯示，6月，國際市場價格振蕩下行，我國國內(nèi)宏觀環(huán)境、供求基本面沒有明顯改觀，棉花價格繼續(xù)下跌，但跌幅較5月放緩。

　　盡管棉花產(chǎn)量低于上年度636.0萬噸，但由于銷售進度遲緩，全國商品棉周轉(zhuǎn)庫存同比增加。從中國棉花協(xié)會監(jiān)測知，全國商品棉周轉(zhuǎn)庫存總量約為92.5萬噸，較去年同期增加17.4萬噸。

　　此外，我國進口棉數(shù)量連續(xù)三個月大幅下降，平均價格也出現(xiàn)本年度以來首次下滑。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，6月我國進口棉花12萬噸，環(huán)比減少17%，同比減少29%，其中美棉占五成以上，澳棉占近三成，印度棉極少。預(yù)計全年度進口量在250萬噸左右。

　　國際市場，印度相關(guān)部門近期宣布，2010-2011年度最后兩個月(8月和9月)，印度棉花出口將全面放開。

　　與此同時，根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部公布的7月棉花供需報告，下年度棉花供求關(guān)系大為緩解。預(yù)期2011-2012年度全球棉花產(chǎn)量2681.5萬噸，預(yù)計全球消費2541.9萬噸，全球期末庫存增加到1110.4萬噸，調(diào)增了59.9萬噸。

　　對于棉花價格的持續(xù)下跌，業(yè)界人士表示對未來行情不樂觀。

　　廣州期貨分析師陳貝爾表示，當(dāng)前國內(nèi)棉花生長狀況良好，7月上旬大部分棉區(qū)氣候條件有利于棉花生長發(fā)育，預(yù)計本年度棉花產(chǎn)量將增加。在國內(nèi)供需面預(yù)期轉(zhuǎn)好的情形下，短期內(nèi)棉花的上漲空間有限。不過，由于國家公布的2011年棉花臨時收儲價為19800元/噸，這基本鎖定了本年度棉花的最低價格。

　　上海中期分析師見驚雷指出，下游紡織廠因訂單較少，基本停止采購而以繼續(xù)消耗庫存為主。目前部分地區(qū)的三級和四級棉的報價已經(jīng)低于國家的臨時收儲價，由于質(zhì)量偏低，采購并不多。目前看來后市仍然有下跌的跡象。同時見驚雷還表示，值得關(guān)注的是一些企業(yè)在銀行質(zhì)押業(yè)務(wù)，由于還款不及時，可能最后導(dǎo)致會將棉花拍賣來收回貸款，棉花的拍賣價可能低于市場價格，這將會帶動整個市場的現(xiàn)貨行情繼續(xù)下行。