中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒有問題,財(cái)政收入沒有問題,地方政府融資平臺(tái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題完全可以化解。主要的建議就是『慢慢來』,不能著急?！箛鴦?wù)院總理溫家寶近日按慣例召集各行業(yè)專家在中南海座談經(jīng)濟(jì)形勢(shì),為出臺(tái)下半年經(jīng)濟(jì)政策號(hào)脈。如何化解地方政府融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是重點(diǎn)話題之一。在多數(shù)建議中,「慢慢來」的思路占據(jù)主流。一位參加上述座談會(huì)的人士稱。

 　　牽涉資金鏈不能太著急

　　路透社報(bào)道昨日引述中國建設(shè)銀行(601939,股吧)研究宏觀經(jīng)濟(jì)的專家趙慶明博士分析指出,目前地方政府融資平臺(tái)所面臨的到期還款問題,的確需要「慢慢來」,以免資金鏈斷裂。特別是對(duì)百年大計(jì)的基建類投資項(xiàng)目,在目前暫時(shí)還沒有現(xiàn)金流產(chǎn)生的時(shí)候,能適當(dāng)允許借新還舊、允許展期。中國國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松在接受采訪時(shí),也提出地方政府融資平臺(tái)債務(wù)應(yīng)該「軟著陸」的建議。中國審計(jì)署在全面梳理后公布,截止2010年底,地方政府性債務(wù)余額共計(jì)10.72萬億元,其中負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)6.71萬億,有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)達(dá)2.34萬億,兩項(xiàng)合計(jì)占比84.42%;其他相關(guān)債務(wù)還有1.67萬億。

　　銀監(jiān)會(huì)被批「不顧國情」

　　地方融資平臺(tái)債務(wù)中,來自銀行的貸款則高達(dá)8.47萬億元,占比79%;而債務(wù)分別于今、明兩年到期的規(guī)模,則達(dá)2.62萬億、1.84萬億元。由于中國銀監(jiān)會(huì)此前出臺(tái)了嚴(yán)格控制地方政府融資平臺(tái)新增信貸的政策,不能借新還舊、不能展新令資金鏈岌岌可危,市場(chǎng)目前已傳出個(gè)別地方政府融資平臺(tái)債務(wù)到期后,不能還本付息。這些消息引發(fā)與地方政府平臺(tái)有關(guān)的城投債、企業(yè)債恐慌性下挫,市場(chǎng)成交也急劇萎縮。

　　「銀監(jiān)會(huì)的政策完全不顧中國國情?！冠w慶明稱,「市政項(xiàng)目往往是百年大計(jì),但銀行貸款還款期限超過5年的都很少。猛一下卡住新貸款,就切斷了這些項(xiàng)目的資金供應(yīng)?！埂赶鄬?duì)于資產(chǎn),還款的確應(yīng)該『慢慢來』,不然會(huì)造成人為混亂。」他稱,「但解決方案一定要盡快出臺(tái)?！?/p>

　　個(gè)案獲銀監(jiān)會(huì)特批展期

　　不過,二位來自于國有商業(yè)銀行的高管則透露,包括來自上海、云南和廣西等省的融資平臺(tái)項(xiàng)目貸款,目前已獲得銀監(jiān)會(huì)特批,在債務(wù)本金到期后,適當(dāng)給于展期?！?008年后成立的很多融資平臺(tái)就是為了融資而生的,如果存量貸款不續(xù)增,這些公司資金鏈斷裂就會(huì)死,本金更是還不起?！挂晃唤o多家城投債做過報(bào)告的信用評(píng)估公司經(jīng)理稱。他認(rèn)為,目前地方融資平臺(tái)大多投資到基礎(chǔ)項(xiàng)目上,債務(wù)的到期期限短和長(zhǎng)期投資項(xiàng)目回收期之間存在嚴(yán)重不匹配,「拖延戰(zhàn)術(shù)」不是辦法,必須對(duì)個(gè)案選擇展期或采取其他措施,否則肯定會(huì)出問題。一位股份制銀行公司信貸部經(jīng)理表示,銀監(jiān)會(huì)對(duì)個(gè)案展期是非常有可能的,誰也不愿意撕破膿包?，F(xiàn)在一些地方融資平臺(tái)如果不續(xù)貸款很快就會(huì)成為不良,因?yàn)槎荚谝悦Z。

　　應(yīng)允地方政府發(fā)行市政債

　　不少市場(chǎng)人士表示,盡管中國地方債務(wù)余額相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的26.9%,但過去三年政府財(cái)政收入及外匯儲(chǔ)備都給了政府不違約的底氣,當(dāng)務(wù)之急是解決流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。趙慶明表示,如何解決長(zhǎng)期困擾地方政府「事權(quán)大、財(cái)權(quán)小」的問題,需要盡快出臺(tái)政策。允許地方政府融資平臺(tái)發(fā)行較長(zhǎng)期限的市政債,讓地方政府的負(fù)債與資產(chǎn)期限相匹配,是有效的出路之一。

　　「長(zhǎng)期來看,大家相信政府不違約,但短期局部的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)一旦爆發(fā),很容易激起多米諾骨牌。允許地方政府發(fā)行市政債是個(gè)思路?！挂晃粐写笮泄拘刨J部負(fù)責(zé)人表示。匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌也表示,啟動(dòng)市政債發(fā)行刻不容緩,任何延遲都可能拖累銀行,讓銀行在未來幾年面臨債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)成倍擴(kuò)大。審計(jì)署亦稱,可研究賦予省級(jí)政府適度舉債權(quán),逐步探索向具備條件的市級(jí)政府推開,舉債計(jì)劃需經(jīng)國務(wù)院審批,編制地方債務(wù)預(yù)算,納入地方預(yù)算管理。