下半年如何投資？近日，在南方基金2011下半年投資策略報(bào)告會(huì)上，南方基金投資投資總監(jiān)邱國鷺表示，他對(duì)下半年市場(chǎng)相對(duì)樂觀，其中有四條投資主線值得關(guān)注。

　　邱國鷺首先給出了樂觀的理由：第一，政策接近微妙的變化點(diǎn)，這個(gè)微妙點(diǎn)即從緊縮變得不那么緊縮，但仍然是緊縮，打壓的力度更為緩和，給了市場(chǎng)上漲的空間；其次，從市場(chǎng)估值而言，目前整個(gè)滬深300只有12、13倍的估值，如果利潤(rùn)預(yù)測(cè)沒有大幅下調(diào)的話，市場(chǎng)下跌的空間并不大；很多企業(yè)仍具備可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力，在深層次內(nèi)，產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化是過去10年產(chǎn)業(yè)整合進(jìn)行得很深入，產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能利用率相對(duì)較高，不會(huì)有明顯的產(chǎn)能過剩出現(xiàn)，這致使企業(yè)利潤(rùn)可持續(xù)。

　　同時(shí)，資金面改善來自兩方面：一是來自于貸款，下半年信貸同比略有增長(zhǎng)；二是現(xiàn)在的投資渠道有限，股市是一個(gè)好去處。

　　“從政策、資金、估值、盈利、經(jīng)濟(jì)面等來看，經(jīng)濟(jì)是軟著陸，不是硬著陸，所以我對(duì)市場(chǎng)相對(duì)比較樂觀。”邱國鷺總結(jié)說。

　　而在看好的行業(yè)方面，邱國鷺也給出了自己的投資主線：估值低、寡頭企業(yè)、通脹受益企業(yè)以及品牌企業(yè)。

　　邱國鷺進(jìn)一步分析說，現(xiàn)在市場(chǎng)上最便宜的是銀行地產(chǎn)，銀行的資產(chǎn)在7倍市盈率左右，是個(gè)不錯(cuò)的選擇，而地產(chǎn)如果有10%的調(diào)整的話，是非常好的拐點(diǎn)。地產(chǎn)的行業(yè)集中度在提高，這是一個(gè)好事情。

　　寡頭企業(yè)指什么？邱國鷺指出，“寡頭制造業(yè)真正代表中國的優(yōu)勢(shì)，2010我們配置了很多工程機(jī)械企業(yè)，在過去的一年內(nèi)漲了4倍，真正代表了一個(gè)國家的競(jìng)爭(zhēng)力，還有工程機(jī)械、白色家電，以及一些汽車零配件等”。

　　此外，啤酒和男裝品牌是他較為看好的兩類品牌企業(yè)。從服裝銷售來講，男裝銷售占整個(gè)服裝銷售的48%， 這種情況下高端品牌的男裝較好，啤酒和白酒同樣值得關(guān)注。此外，抗通脹的一些股票同樣不錯(cuò)，它們的本質(zhì)相當(dāng)于有色股，但是估值又低。

　　“簡(jiǎn)單的四條主線，投資的關(guān)鍵是要把握住投資的本質(zhì)。通俗而言，在估值合理的時(shí)候，或者便宜的時(shí)候去買好的東西，好的東西一定是在好的行業(yè)里面， 所以買股票一定要選擇好的行業(yè)和板塊。在行業(yè)的集中度慢慢提高到一個(gè)臨界點(diǎn)，產(chǎn)生寡頭，所以要尋找有定價(jià)權(quán)的股票。”邱國鷺說。