近期棉花因美元指數(shù)反彈而大幅回落，再加上下游棉紗銷(xiāo)售平淡，后期棉花仍難走出弱勢(shì)局面。

　　現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中下跌

　　上周，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)穩(wěn)中下跌，市場(chǎng)成交量未有擴(kuò)大，一方面采購(gòu)棉花的紗線(xiàn)報(bào)價(jià)也有所下調(diào)。

　　加息預(yù)期升溫

　　6月14日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份CPI為5.5%。隨后，央行宣布，自6月20日起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5%，這已是央行半年來(lái)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。5月末，廣義貨幣(M2)余額為76.34萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.1%；本外幣貸款余額為54.0萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.9%；人民幣貸款余額為50.77萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.1%。一系列數(shù)據(jù)顯示，央行近期加息的可能性較大。

　　美棉出口合同取消數(shù)量超過(guò)新增簽約量

　　上周四，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布了2011年6月10—16日的美國(guó)棉花出口報(bào)告。當(dāng)周，紡織廠合同取消數(shù)量超過(guò)新增簽約量，導(dǎo)致2010/2011年度美國(guó)陸地棉出口凈簽約量為-0.51萬(wàn)噸，其中中國(guó)取消了0.38萬(wàn)噸。

　　大宗商品受打壓

　　美國(guó)勞工部表示，經(jīng)過(guò)季節(jié)性因素調(diào)整之后，美國(guó)5月份CPI上漲0.2%；核心CPI增長(zhǎng)0.3%，為2008年7月以來(lái)最大增幅。投資者市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒加重，美元受到追捧，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈，迫使美國(guó)股市和商品市場(chǎng)整體下跌。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，宣布QE2將如期于6月30日結(jié)束，但維持超低利率不變，ICE期棉后期也將繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢(shì)。

　　5月份我國(guó)紡織品進(jìn)出口狀況不容樂(lè)觀

　　據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，5月份我國(guó)進(jìn)口棉花14.46萬(wàn)噸，較4月份減少6.59萬(wàn)噸，減幅為31.31%；進(jìn)口棉紗5.13萬(wàn)噸，環(huán)比減少17.35%，同比減少45.36%；出口棉紗3.35萬(wàn)噸，環(huán)比減少28.96%，同比減少42.15%。

　　筆者認(rèn)為，下游紡織業(yè)低迷、宏觀貨幣政策持續(xù)收緊、進(jìn)出口數(shù)據(jù)連月環(huán)比同比均有減少，將導(dǎo)致后期棉花弱勢(shì)依舊。