當(dāng)前情況下，我們對(duì)紡織服裝板塊的整體投資策略是，估值較低、成長(zhǎng)性確定的龍頭公司，防御為主：受本輪大盤的深度回調(diào)的影響，紡織服裝板塊也出現(xiàn)整體性的大幅下跌。對(duì)紡織服裝板塊而言，在基本面運(yùn)營(yíng)良好的情況下，深度回調(diào)將進(jìn)一步強(qiáng)化其防御性；對(duì)個(gè)股而言，尤其是優(yōu)秀品牌零售企業(yè)，集體性的下跌將帶來(lái)難得的介入機(jī)會(huì)。

　　本周在大盤企穩(wěn)情況下，紡織服裝零售反彈幅度較高，凸顯防御性。目前七匹狼11 年動(dòng)態(tài)估值只有23 倍、偉星股份16 倍、夢(mèng)潔家紡28 倍、富安娜30 倍，在其基本面運(yùn)營(yíng)良好，業(yè)績(jī)確定并保持投資價(jià)值。

　　核心推薦組合排序：偉星、七匹狼、富安娜、夢(mèng)潔、羅萊、森馬。

　　一周行業(yè)要聞點(diǎn)評(píng)

　　近期行業(yè)敏感點(diǎn)：銀監(jiān)會(huì)新政鼓勵(lì)銀行向中小企業(yè)融資

　　點(diǎn)評(píng)：紡織行業(yè)中小企業(yè)眾多，資金支持一直不夠，多年來(lái)，政策一直是只打雷不下雨，很難進(jìn)行實(shí)質(zhì)性操作。

　　一周公司要事回顧

　　煙臺(tái)氨綸（002254.SZ）、江蘇曠達(dá)（002516.SZ）：將實(shí)施2010 年權(quán)益分派方案。

　　凱撒股份（002425.SZ）：限售股份（可上市流通數(shù)量為160 萬(wàn)股）可上市流通日為2011 年6 月8 日。

　　下周行業(yè)要聞?wù)雇?/p>

　　海關(guān)公布 5 月紡織品服裝出口數(shù)據(jù)：10 號(hào)海關(guān)按例公布5 月行業(yè)出口數(shù)據(jù)。我們認(rèn)為高價(jià)原料已經(jīng)開(kāi)始抑制外商需求，4 月的出口增長(zhǎng)主要來(lái)自于價(jià)格而不是數(shù)量，預(yù)計(jì)未來(lái)出口增速逐月回落。5 月數(shù)據(jù)將檢驗(yàn)我們的判斷。如果5 月數(shù)據(jù)如我們預(yù)期，則市場(chǎng)對(duì)于偉星的過(guò)度擔(dān)憂可能告一段落。

　　原材料價(jià)格波動(dòng)

　　棉價(jià)：進(jìn)入 6 月份，棉價(jià)出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象：本周棉花328 價(jià)格指數(shù)止跌反彈，本周末價(jià)格環(huán)比上漲0.30%；Cotlook A (FE) 反彈明顯，本周末價(jià)格環(huán)比上漲2.18%。棉價(jià)前期暴跌，我們預(yù)計(jì)未來(lái)穩(wěn)中有降，暫時(shí)的企穩(wěn)或者反彈都是正常的，一切有待4 季度新棉上市后定奪。

　　化纖：在棉價(jià)下跌過(guò)程中，化纖價(jià)格繼續(xù)低迷：粘膠短纖價(jià)格本周繼續(xù)下跌，周平均價(jià)格環(huán)比跌幅為1.71%，跌至20740 元；氨綸40D 本周繼續(xù)下跌，周平均價(jià)格為48100 元，跌幅2.43%。