紐約期棉 - 領頭月份合約價格走勢局限在 160.00-150.00 美分區(qū)間。另一方面，11年12月合約上漲，原因是基金多頭部位滾倉放量(賣出11年7月/ 買入11年12月)，尤其是德克薩斯州西部依然缺少雨水。

　　11年7月合約-11年12月合約價格倒掛縮小 13 美分/磅。由于今后幾周更多的指數(shù)基金開始將多頭部位展期，因此，價格倒掛可能繼續(xù)縮小，除非紡織廠對11年7月合約的定價買入規(guī)模很快擴大。最新的棉花未定價報告(5月20日)顯示，11年7月合約待定價規(guī)模為 19,910 手，較上周報告僅僅減少 1,552 手。

　　毫不奇怪，紡織廠沒有近期交貨需求，但是遠期/新棉部位也沒有較大的買入需求。只要去庫存化過程沒有接近尾聲，目前的情況就很難在可預見的未來發(fā)生改變。

　　技術面：11年7月合約需要突破161.00 美分(可能)，才能形成某種可持續(xù)走強的能量。關鍵阻力位在 175.00 美分-180.00 美分, 關鍵支撐位在大約 142.00 美分。11年12月合約的關鍵阻力位為在 131.50 美分和 132.00 美分，但是到目前位置尚未突破關鍵阻力位。如果突破阻力位，市場應該向 137.00-140.00 靠攏。短期趨勢是積極的，關鍵支撐位在 123.50 美分。

　　美國 - 目前，關于美國市場的任何報告都必須圍繞德克薩斯州有史以來最嚴重的干旱?，F(xiàn)實開始顯現(xiàn)，日子一天天過去，當?shù)匾廊粺o雨，2011/12年作物田地在減少。不僅僅在德州西部，事實上，凡是該州非-灌溉的農(nóng)田都在減少。在里奧格蘭德河谷和較低的海岸彎曲地區(qū)，保險理賠人員正在評估農(nóng)田，以便確定哪些農(nóng)田可以放棄。

　　在較高的沿海彎曲地區(qū)，沒有足夠的水分讓種子發(fā)芽，種植者上周就可以開始申請保險理賠。在該州西部，最終播種日期必須符合保險支付資格。每個縣城都有自己預先設定的最終播種日期，該州最大非-灌溉產(chǎn)棉縣的最終播種日期是6月5日。一些縣的播種日期可能推遲到 6 月20日，但是，面積不大?？傊?011/12年該州的最終產(chǎn)量可能很輕易就較去年減少 40-50%。{page_break} 

　　印度 -每日到貨數(shù)量大約 30,000 包。今年總到貨數(shù)量 2940 萬包(170 公斤)，相比之下，去年到貨數(shù)量 2840 萬包。由于近期棉商僅僅出口500 萬包。目前尚無確定何時召開討論這個問題的部長級會議。同時，也沒有太多的交易報告。漸漸地，市場關注點將轉向重要的季風降雨發(fā)展情況。

　　巴基斯坦 - 近幾周棉花種植帶溫度普遍較高，同時，還下了幾場對棉花生長有益的雨。國內(nèi)機構預估產(chǎn)量大約 1350 萬包-1400 萬包(170 公斤)，消費量大約 1475 萬包，進口數(shù)量大約 200 萬包到 250 萬包。與美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)字相比，巴基斯坦國內(nèi)機構預測數(shù)字較為樂觀。棉花、紡織品和相關市場開始呈現(xiàn)穩(wěn)定的跡象，市場見到一些采購。由于有了紗線需求，因此，感覺市場開始復蘇。近幾周，幾家紗線工廠完全關閉或者削減產(chǎn)量。

　　中國 - 鄭州商品交易所市場趨勢仍然表現(xiàn)為中性。最活躍的11年9月合同結算僅比上周小幅走高(375點)。然而，12年1月合同被投機性滾倉推高，看上去更加樂觀。11年9月合約未平倉合約減少 80,000 手，而12年1月合約在此期間增加 53,000 手。

　　除了一些零星詢盤之外，紡織廠繼續(xù)表現(xiàn)出對新棉簽約無興趣。大部分地區(qū)新棉長勢正常，但長江流域出現(xiàn)50年來最嚴重的旱情令人有些擔心。