在本欄“白領(lǐng)行業(yè)或者熱點(diǎn)。但實(shí)際上投資方法多種多樣，通過(guò)行業(yè)或者某個(gè)熱點(diǎn)我們同樣可以尋找到一些不錯(cuò)的有潛力的公司，如果把握得好的話能夠捕捉到持有時(shí)間更短的投資機(jī)會(huì)。下面我們就通過(guò)一個(gè)具體的案例，來(lái)看看如何從行業(yè)出發(fā)尋找到值得投資的公司。

　　在上周四的《上海證券報(bào)》上刊登了一篇報(bào)道，題目是“PTA進(jìn)入罕見(jiàn)‘暴利’時(shí)代”。該篇報(bào)道告訴我們兩件事：一件是PTA價(jià)格在近期快速上漲，一件是棉花價(jià)格上漲導(dǎo)致PTA價(jià)格上漲。這是一個(gè)有關(guān)行業(yè)的信息，我們?cè)噲D通過(guò)這一信息尋找近期有可能成為熱點(diǎn)的個(gè)股。

　　PTA是一種基礎(chǔ)化工原料，與棉花有什么關(guān)系?因?yàn)槿ツ暌詠?lái)棉花價(jià)格大幅度上漲，作為棉花的直接替代品，PTA下游的滌綸產(chǎn)品已經(jīng)受到拉動(dòng)，從而帶動(dòng)了PTA價(jià)格的上漲。

　　受到PTA價(jià)格上漲的影響，與PTA有關(guān)的個(gè)股如珠海港、榮盛石化等近兩日股價(jià)已經(jīng)大幅度上漲，因此PTA漲價(jià)的效應(yīng)已經(jīng)在該板塊中得到了體現(xiàn)，如果我們繼續(xù)追漲則風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。

　　根據(jù)行業(yè)規(guī)律，作為上游的PTA漲價(jià)必然會(huì)傳導(dǎo)到下游行業(yè)，所以我們沿著這條思路走下去。也許我們不清楚其中的產(chǎn)業(yè)鏈，但通過(guò)百度等搜索引擎是可以有所收獲的。

　　通過(guò)PTA和EG生產(chǎn)PET(這些代碼都是化工原料)，再通過(guò)PET生產(chǎn)滌綸產(chǎn)品，因此PTA的漲價(jià)會(huì)引起下游產(chǎn)品連鎖的漲價(jià)。

　　根據(jù)該行業(yè)研究報(bào)告中提供的走勢(shì)圖分析，PTA價(jià)格上漲之后PET會(huì)隨之上漲。目前PET已經(jīng)在上漲但幅度并不大，表明接下來(lái)PET將繼續(xù)跟漲。

　　PTA價(jià)格上漲的緣由是棉花價(jià)格的上漲。從目前的情況看，由于今年棉花種植面積的減少，其價(jià)格至少將維持在高位，因此作為替代品的滌綸價(jià)格勢(shì)必進(jìn)一步上漲，再加上原料PET價(jià)格的走高，滌綸價(jià)格上漲的空間更大，因此我們可以從中尋找一些中小盤(pán)的上市公司。

　　生產(chǎn)滌綸產(chǎn)品的中小盤(pán)公司不算多，從中我們找到一家主要以生產(chǎn)滌綸工業(yè)長(zhǎng)絲為主的公司。這家公司的產(chǎn)品盡管以工業(yè)用途為主，但滌綸產(chǎn)品的價(jià)格向來(lái)是同漲齊跌的。這家公司的特點(diǎn)是自己生產(chǎn)PET，因此不會(huì)受到PET價(jià)格上漲帶來(lái)的影響。而在PET的生產(chǎn)成本中PTA約占70%，EG約占30%，目前EG價(jià)格漲幅不大，因此PTA漲價(jià)給公司帶來(lái)的成本壓力要打七折，這是與大多數(shù)滌綸生產(chǎn)企業(yè)直接外購(gòu)PET進(jìn)行生產(chǎn)有重大差異的，也就是說(shuō)一般的滌綸生產(chǎn)企業(yè)要承受PET價(jià)格上漲的壓力而該公司只要承受PTA70%價(jià)格上漲的壓力。

　　滌綸工業(yè)長(zhǎng)絲目前的價(jià)格也在上漲，盡管幅度小于PTA，但我們注意到在滌綸工業(yè)長(zhǎng)絲的生產(chǎn)成本中PET只占66%，而在PET的成本中PTA占70%，因此滌綸工業(yè)長(zhǎng)絲受到PTA的影響只有46%，這表明滌綸工業(yè)長(zhǎng)絲的價(jià)格上漲幅度只要達(dá)到PTA的46%就可以基本消化PTA的漲價(jià)因素，而目前滌綸工業(yè)長(zhǎng)絲的漲價(jià)幅度已經(jīng)超過(guò)這一幅度。隨著PTA漲價(jià)效應(yīng)的顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)滌綸工業(yè)長(zhǎng)絲的價(jià)格將進(jìn)一步上漲，無(wú)疑會(huì)大大提升公司的業(yè)績(jī)。

　　通過(guò)以上分析，我們已經(jīng)知道PTA價(jià)格的上漲對(duì)該公司的業(yè)績(jī)會(huì)有提升作用，但這仍然是定性的，我們還需要進(jìn)行定量分析。

　　定量分析的具體過(guò)程本欄在“白領(lǐng)投資攻略”中已經(jīng)提過(guò)。

　　根據(jù)相關(guān)的研究報(bào)告，預(yù)期該股今明兩年的預(yù)期EPS為1.12元和1.54元，年內(nèi)增發(fā)完成后攤薄為0.85元和1.17元。隨著PTA價(jià)格近期持續(xù)上漲預(yù)期滌綸工業(yè)長(zhǎng)絲的價(jià)格也會(huì)有進(jìn)一步的上漲，再考慮到公司業(yè)績(jī)?cè)诤竽耆杂刑嵘念A(yù)期，我們將該股的PE定位于明年的25倍，也就是29.25元，相當(dāng)于今年預(yù)期PE的34倍。該價(jià)位離目前價(jià)位有30%的空間，考慮到產(chǎn)品漲價(jià)的題材，持有的時(shí)間應(yīng)該不會(huì)很長(zhǎng)，因此值得逢低買(mǎi)入。