受ICE棉連續(xù)漲停帶動(dòng)，鄭棉期貨已出現(xiàn)連續(xù)六天的上漲，累計(jì)漲幅超過10%。

　　隨著國(guó)家政策調(diào)控預(yù)期的實(shí)現(xiàn)，政策影響將逐漸減弱，市場(chǎng)將重新回歸基本面看漲預(yù)期。同時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)企穩(wěn)回升和期貨市場(chǎng)資金逐漸回流，預(yù)計(jì)鄭棉后期將會(huì)維持震蕩上行趨勢(shì)。

　　政策調(diào)控影響減弱市場(chǎng)重回基本面預(yù)期

　　自11月17日國(guó)務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議部署穩(wěn)定物價(jià)、維護(hù)市場(chǎng)秩序的政策措施以來(lái)，棉花成為政策調(diào)控重點(diǎn)，也因此上演了從持續(xù)暴漲急轉(zhuǎn)為暴跌的“過山車”行情：期價(jià)從33600高點(diǎn)下跌至24180點(diǎn)，累計(jì)跌幅達(dá)28%?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上，棉花收購(gòu)價(jià)格也從最高的7.5元/斤，下跌至不到5元/斤，跌幅超過30%。棉花價(jià)格暴漲暴跌導(dǎo)致市場(chǎng)觀望情緒濃厚，棉農(nóng)惜售、棉紡織企業(yè)無(wú)報(bào)價(jià)，市場(chǎng)一度出現(xiàn)停滯狀態(tài)，致使整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈陷入僵局。經(jīng)過半個(gè)多月的調(diào)整，12月5日發(fā)改委公布消息稱，整頓棉花市場(chǎng)取得初步成效，棉花月環(huán)比價(jià)格回落15.2%，游資炒作初步得到遏制，流通秩序有所好轉(zhuǎn)。從目前市場(chǎng)情況來(lái)看，政策調(diào)控已經(jīng)達(dá)到預(yù)期目的，年底前若沒有新的政策出臺(tái)，政策影響將逐步消除，市場(chǎng)將重回基本面預(yù)期。

　　國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)(ICAC)上周有公布預(yù)測(cè)報(bào)告，下調(diào)本年度全球棉花產(chǎn)量36噸至24980噸，下調(diào)全球棉花消費(fèi)量36萬(wàn)噸至2463萬(wàn)噸，期貨庫(kù)存為925萬(wàn)噸，調(diào)減2萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)方面，據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)檢測(cè)系統(tǒng)調(diào)查顯示，今年全國(guó)棉花總產(chǎn)量預(yù)計(jì)636萬(wàn)噸，同比減少5.5%，而民間預(yù)測(cè)今年產(chǎn)量集中在550-570萬(wàn)噸之間，與近千萬(wàn)噸的需求量相比，缺口達(dá)400萬(wàn)噸左右。而從進(jìn)口上看，截止11月底美棉采摘率已超過91%，出口已完成預(yù)計(jì)的85%以上，而全球第二大產(chǎn)棉國(guó)印度，由于國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)的壓力，其棉花出口數(shù)量仍具有很大的不確定性。以上種種因素顯示，我國(guó)棉花基本面供不應(yīng)求的失衡局面短期內(nèi)無(wú)法改變。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)回暖企業(yè)交售意愿增強(qiáng)

　　近日，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)開始止跌回升，且漲幅不斷擴(kuò)大。12月6日，328級(jí)棉花價(jià)格指數(shù)為26500元/噸，上漲149元/噸;429級(jí)為25871元/噸，上漲117元/噸;新疆棉參考價(jià)較前一日普遍上調(diào)200元/噸。全國(guó)棉花電子交易市場(chǎng)也逐步回暖，12月3日主力合約MA1103上漲543元，收于26520元/噸，訂貨量小幅增加640噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的企穩(wěn)回升，使買賣雙方心態(tài)趨于理性，交售意愿有所增強(qiáng)，部分紡織企業(yè)開始小批量采購(gòu)。據(jù)國(guó)際棉花網(wǎng)消息，新疆棉花市場(chǎng)僵局開始打破，成交量有所上升。棉企表示按當(dāng)前售價(jià)，3級(jí)皮棉仍然虧損，但其他等級(jí)皮棉均有少量利潤(rùn)空間，買家也對(duì)當(dāng)前價(jià)格比較認(rèn)可。

　　期貨市場(chǎng)資金回流鄭棉重新積聚人氣

　　自政策調(diào)控以來(lái)，鄭棉持倉(cāng)量大幅減少，大批資金撤出。隨著政策影響的減弱，主力投資者信心有所回升，資金顯現(xiàn)出回流跡象。12月3日，鄭棉主力合約1109增倉(cāng)10706手，其中主力多頭資金增倉(cāng)15382手，成交量放大逾20萬(wàn)手;12月6日，鄭棉主力增倉(cāng)24770手，總持倉(cāng)達(dá)243704手，主力多頭繼續(xù)增倉(cāng)11826手，當(dāng)日總成交量達(dá)186萬(wàn)手。從持倉(cāng)和成交上看，主力資金顯現(xiàn)回流跡象，市場(chǎng)多頭勢(shì)力開始增強(qiáng)，因此，預(yù)計(jì)后期鄭棉仍將維持震蕩上行趨勢(shì)。