紐約期棉 - 本周市場(chǎng)交易較為平靜，波動(dòng)減少。市場(chǎng)近期上漲之后，在 130 點(diǎn)之內(nèi)展開(kāi)盤(pán)整。期貨和期權(quán)交易量大幅度下降。現(xiàn)在10年7月合約未平倉(cāng)量低于 20,000 手，與往年此時(shí)的空盤(pán)量一致。

　　后市展望 - 本周，10年12月合約創(chuàng)19個(gè)月新高，但是若干指標(biāo)走勢(shì)呈現(xiàn)負(fù)面分歧勢(shì)頭。因此，短期內(nèi)，很難在目前的基礎(chǔ)上出現(xiàn)較大的和持久的上行行情。投機(jī)商/基金需要集中精力吃進(jìn)商業(yè)的大量拋售。然而，市場(chǎng)主要趨勢(shì)看漲，只要價(jià)格不跌破 76.50 美分，只要市場(chǎng)下跌，就會(huì)出現(xiàn)矯正行動(dòng)。關(guān)鍵支撐位在 74.00 美分，阻力位在 80.75 和 82.25 美分。

　　近期撤證數(shù)量低于預(yù)期，但是，鑒于目前的需求形勢(shì)，撤證數(shù)量增加僅僅是時(shí)間問(wèn)題。

　　美國(guó) - 由于流通渠道中 2009/10 年棉花的實(shí)際庫(kù)存所剩無(wú)幾，因此，現(xiàn)在的交易局限在2010/11 年的遠(yuǎn)期作物簽約。最近 10年12月合約走強(qiáng)，促使種植者鎖定價(jià)格，期待來(lái)年收成給他們帶來(lái)可觀的收益。今年到目前階段，棉花長(zhǎng)勢(shì)總體正常，這屬于一般情況，少數(shù)地區(qū)出現(xiàn)高溫，需要增加降水。10年7月合約平倉(cāng)有序進(jìn)行，雖然近期撤證數(shù)量很大。在通知日期間，7月合約似乎不會(huì)出現(xiàn)大幅上漲行情。

　　中國(guó) - 鄭州商品交易所在端午節(jié)假日關(guān)閉5天。老棉花和新棉花合約與上周相比基本無(wú)漲跌。CNCE 周末開(kāi)市，幾乎所有合約上漲約 200 點(diǎn)，老棉花和新棉花基本價(jià)格被推高。

　　中國(guó)國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，說(shuō)明供應(yīng)量緊張。紡織廠采購(gòu)行動(dòng)趨緩，因?yàn)楸局芊偶偃?端午節(jié))。紡織廠紗線需求良好，出口業(yè)務(wù)增多。5 月進(jìn)口 198,000 噸，創(chuàng)最大的5月進(jìn)口記錄。同時(shí)，棉花種植地區(qū)天氣很好，可能有助于中國(guó)加快種植速度，挽回一些被耽誤的時(shí)間。{page_break}

　　考慮到從4月低點(diǎn)起步的上漲幅度和速度，美元指數(shù)已經(jīng)達(dá)到了重要的阻力區(qū)，趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)時(shí)機(jī)似乎成熟。