看點一：地產(chǎn)股反彈難以延續(xù) 投資價值未顯現(xiàn)

　　地產(chǎn)股領(lǐng)漲 又是一日游行情？ 

　　在談到大盤反彈持續(xù)性問題時，袁浩認為，地產(chǎn)股背后的影響因素太復(fù)雜了，因此，后市變數(shù)叢生。他隨后進行了具體分析：

　　首先，管理層面臨調(diào)控房地產(chǎn)市場與保持經(jīng)濟增長的“兩難選擇”。一方面，房價不下來，房市難降溫，資產(chǎn)泡沫高企對經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展后患無窮，但另一方面在我國拉動經(jīng)濟增長“三駕馬車”中，固定資產(chǎn)投資是其“大頭”，而在這個“大頭”中的房地產(chǎn)又是其舉足輕重的一塊，因此，它是“重中之重”。 

　　其次，中央政府與地方政府在調(diào)控房地產(chǎn)市場中存在著利益上的差別。不少地方政府依靠賣地維持財政收入，一旦房市降溫，地價下降，其財政收入豈不“泡湯”？ 第三，房地產(chǎn)調(diào)控還面臨著城鎮(zhèn)化進程會否放緩的難題。中央經(jīng)濟工作會議確定將推進城鎮(zhèn)化。“城鎮(zhèn)化”自然需要農(nóng)民進城，農(nóng)民進城需要住房，而現(xiàn)在一些城市限制外來人口購房。 基于上述分析，袁浩認為，影響地產(chǎn)股后市走勢的變數(shù)太多，很難給出一個清晰的路線圖，既如此，只好以觀望為宜，待形勢明朗后再介入也不遲。

　　地產(chǎn)股投資機會尚未顯現(xiàn) 

　　地產(chǎn)板塊昨日一掃“陰霾”，大幅反彈。對于昨日地產(chǎn)板塊的強勢反彈，基金分歧較大。多數(shù)基金認為，地產(chǎn)股的估值見底并不意味著投資機會的到來，依然看淡地產(chǎn)股后市表現(xiàn)。不過，亦有個別基金經(jīng)理表示中期來看，地產(chǎn)股的收益已經(jīng)明顯大于風(fēng)險。

　　看點二：對此次反彈不應(yīng)太樂觀 5.19行情難再現(xiàn)

　　A股雖絕地反擊仍存三大隱憂 今日難現(xiàn)5·19行情 

　　分析人士建議，對于本次反彈，不宜給予過高的期望。畢竟，在對房地產(chǎn)調(diào)控的政策上，管理層的決心很大，未來不排除進一步采取措施，調(diào)控之下，加之海外金融危機的升級，會導(dǎo)致中國出口受到影響。經(jīng)濟未來走向如何，充滿不確定性。 華龍證券分析師牛陽認為，周一大幅下跌時，曾留下了一個跳空缺口，這個缺口的位置在2663點~2678點之間，這個缺口對未來A股的反彈，將構(gòu)成壓力。同時，2600點之上的壓力也較大，所以建議倉位較重的投資者在反彈過程中，逐步降低倉位。操作上可適度關(guān)注新疆、西藏等區(qū)域板塊的機會。

　　超跌反彈難言風(fēng)險已逝 

　　昨日地產(chǎn)、銀行再度擔當護盤使者力推兩市股指收紅，深成指收復(fù)萬點整數(shù)關(guān)口。回顧自4月16日開啟的本輪調(diào)整，上證指數(shù)最大跌幅超過20%，市場信心遭受重挫，熊市情緒主導(dǎo)市場。我們認為，引發(fā)股指下挫并主導(dǎo)昨日反彈的地產(chǎn)股并未完全退出政策風(fēng)險的釋放階段，且昨日新股大面積破發(fā)也顯示估值仍處于修正期，此外，年內(nèi)A股業(yè)績盈利預(yù)期下降成為大概率事件。因此我們認為，昨日兩市的探底反彈屬于技術(shù)層面的超跌反抽，市場探底企穩(wěn)格局的確立仍將受到質(zhì)疑。

　　申銀萬國：滬指2700點一線很難逾越 

　　那么這種反彈能否延續(xù)呢？應(yīng)該說可能性并不大。這是因為下跌是因為系統(tǒng)性風(fēng)險，而反彈是基于技術(shù)方面的理由，而這兩者之間的力量是不平衡的，所以反彈不可能深入推進。進一步說，即便后階段不會再馬上出臺新的調(diào)控政策，但是僅僅是落實已有的政策，也足以對行情構(gòu)成很大的壓力。

　　因此，在沒有看到基本面、政策面有所改觀的情況下，是不能指望大盤出現(xiàn)反轉(zhuǎn)式的上漲走勢的。由此，也就不難推斷，目前所出現(xiàn)的行情，還只是一種短線反彈，其空間不會很大，滬市2700點一線很難逾越，對于搶反彈的投資者，這一點要特別注意。 當然，在技術(shù)性反彈出現(xiàn)，并且這種反彈還具備一定的強度時，也可以理解為市場在自發(fā)地進行筑底，即從單邊下跌轉(zhuǎn)向在低位尋找支撐。而這一般來說是一個比較漫長的過程，其中還充滿了反復(fù)，人們在操作上對此應(yīng)該有足夠的耐心和充分的準備。

　　光大證券：市場步入單邊調(diào)整階段 反彈空間有限 

　　從CPI運行和大規(guī)模IPO這兩點上看，導(dǎo)致市場偏空因素仍較多。發(fā)改委周二預(yù)測，二季度居民價格總水平仍將保持小幅上升態(tài)勢，后兩個月CPI漲幅可能在3%左右。從治理通脹預(yù)期的有關(guān)表述看，月度CPI超過3%很可能觸發(fā)央行使用價格工具來進行調(diào)控。此外，從大規(guī)模IPO進程上看，自5月初農(nóng)行向兩地監(jiān)管機構(gòu)相繼遞交上市申請后，農(nóng)行加快了A+H上市進程，目標指向7月掛牌。 總體看，在單邊調(diào)整市道之中，會不斷出現(xiàn)反彈和反抽。但投資者主要還是應(yīng)該順應(yīng)大方向、慎重對待小趨勢。欲重倉搏反彈的投資者尤其應(yīng)該注意其中的風(fēng)險。

　　看點三：主力動向及當前投資機會

　　險資百億掃貨基金產(chǎn)品 暴跌中主力機構(gòu)大幅加倉 

　　網(wǎng)易財經(jīng)獲悉從2600點開始，保險資金開始大舉抄底，越來越多的機構(gòu)開始認同現(xiàn)在已經(jīng)是階段性底部。 日前一大型基金公司投資總監(jiān)表示，上周中國人壽申購了100多億的基金，而中國平安也有大筆的申購基金。昨日市場的再次暴跌給保險資金帶來再次的買入機會，據(jù)悉17日，在大跌中中國人壽再度斥資申購超過10億。

　　國泰君安：兩類大股東增持公司有望帶來超額收益 

　　國泰君安日前發(fā)布報告指出，雖然近期市場大跌后大股東紛紛增持，但并非都出于對股價低估的認可，因此不能簡單地以大股東增持作為市場見底的信號。但從中可以發(fā)掘出兩類公司的投資機會：一類是大股東有增持承諾，且上市公司有再融資計劃的；另一類是公司的再融資計劃已通過證監(jiān)會審批，且當前股價跌破增發(fā)價或與之接近的。

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