7月20日，經(jīng)過上周的大跌之后，棉花市場試圖企穩(wěn)?，F(xiàn)階段，市場一方面要面對(duì)中美關(guān)系緊張，另一方面要面對(duì)得州產(chǎn)量可能大幅減少。

對(duì)于中美關(guān)系，中國近期召見美國大使對(duì)美方歇斯底里的甩鍋和指責(zé)表示強(qiáng)烈抗議，但第一階段協(xié)議還在執(zhí)行。對(duì)于美國得州，天氣預(yù)報(bào)顯示得州西部維持極端高溫和干燥天氣。市場普遍預(yù)計(jì)上周的苗情繼續(xù)轉(zhuǎn)差。

最新的CFTC報(bào)告顯示，截至7月14日基金凈買入8300手，凈多頭達(dá)到29817手，非商業(yè)和非報(bào)告持倉凈買入7200手，凈多頭升至44455手。

7月20日，在美國大部分產(chǎn)棉區(qū)天氣干熱的影響下，ICE棉花期貨大幅上漲，基金多頭貢獻(xiàn)了大部分買盤。由于得州持續(xù)極端高溫而且?guī)缀鯖]有降雨，市場預(yù)計(jì)得州棉花產(chǎn)量將大幅減少。不僅如此，美國東南地區(qū)也開始進(jìn)入高溫，第二大產(chǎn)棉州佐治亞州的南部近兩周也沒有降雨，而氣溫已開始接近40度。

交易商對(duì)本周的美棉出口數(shù)據(jù)感到非常不安。上周的報(bào)告顯示，美棉凈簽約已經(jīng)是凈負(fù)數(shù)，雖然可以理解，但是中國對(duì)新年度的簽約也只有3.8萬包，也許說明中美關(guān)系正處于危險(xiǎn)境地，中國有可能停止采購甚至取消部分美棉合同，那樣的話無論美棉天氣怎樣變化，下年度的供應(yīng)都將綽綽有余而且難以找到買家。

從需求方面來講，現(xiàn)階段全球各地紡織廠的采購都“清湯寡水”，紗廠利潤下降迫使他們極力降低原材料成本，前期市場上漲都是中國進(jìn)口的緣故。市場人士認(rèn)為，隨著中國采購逐漸結(jié)束，ICE期貨可能將就此進(jìn)入下降通道。新年度還有兩周就要開始，需求能否如期恢復(fù)還需要觀察。不管怎樣，在期末庫存大幅上升的影響下，棉花價(jià)格應(yīng)當(dāng)會(huì)低于當(dāng)前的水平。