受疫情蔓延全球影響，我國(guó)紡織制造業(yè)遭受重創(chuàng)，特別是一季度以來，因疫情管控因素，我國(guó)紡織行業(yè)遭遇復(fù)工復(fù)產(chǎn)步伐受阻，部分企業(yè)雖然在2月份下旬陸續(xù)復(fù)工，但隨之而來的海外疫情加劇則導(dǎo)致訂單喪失，2-5月份是紡織服裝企業(yè)的傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季，一旦喪失很難彌補(bǔ)，大型紡織服裝企業(yè)尤是如此。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2020年3月31日的一季度，滬深兩市48家紡織、印染助劑和紡織服裝機(jī)械上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入276.24億元，與2019年同期的372.99億元相比，減少96.75億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)21.19億元，與2019年同期的38.91億元相比，減少17.72億元。

從紡織制造板塊方面來看，一季度上游紡企生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主要受延期復(fù)工及物流受限影響，今年前3個(gè)月，我國(guó)紡織品服裝累計(jì)出口總額452.64億美元，同比下降17.7%，其中，紡織品累計(jì)出口226.94億美元，同比下降14.6%，服裝累計(jì)出口225.70億美元，同比下降20.6%。

從產(chǎn)品類別看，包括紗線、織物、家紡、產(chǎn)業(yè)用及其他制成品在內(nèi)的紡織品，出口同比降幅較前兩個(gè)月回升5.3個(gè)百分點(diǎn)，下游服裝產(chǎn)品出口降幅較前兩個(gè)月繼續(xù)加深0.6個(gè)百分點(diǎn)。

同期，全球PMI新訂單指數(shù)為39.2%，環(huán)比下降7.1pct，海外疫情擴(kuò)散背景下全球經(jīng)濟(jì)景氣承壓，中國(guó)紡織企業(yè)面臨訂單減少壓力，行業(yè)景氣度日趨減弱。

不過，在突發(fā)疫情導(dǎo)致口罩防護(hù)服等醫(yī)用物資緊缺背景下，部分紡織制造企業(yè)增設(shè)相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)線進(jìn)行轉(zhuǎn)產(chǎn)。但大部分物資用于捐贈(zèng)、政府收儲(chǔ)，且受制于生產(chǎn)所需原材料供應(yīng)與價(jià)格的不確定性，以及實(shí)際產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)時(shí)間與產(chǎn)量的不確定性，對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較小且難以準(zhǔn)確預(yù)計(jì)，口罩防護(hù)服概念股在疫情期間行情表現(xiàn)突出，多數(shù)公司在一個(gè)多月的時(shí)間內(nèi)取得了20%-50%的漲幅。

業(yè)內(nèi)人士表示，從上市公司層面看，部分紡織制造企業(yè)早已布局海外產(chǎn)能，可在一定程度上減輕疫情對(duì)訂單生產(chǎn)帶來的負(fù)面影響，盡管各地此前宣布的復(fù)工時(shí)間會(huì)影響短期訂單交付，但有望通過復(fù)工后加班趕工彌補(bǔ)。訂單方面，在短期恐慌情緒下，部分海外客戶存在訂單轉(zhuǎn)移的可能，但疫情過后預(yù)計(jì)需求仍能回到正常競(jìng)爭(zhēng)格局下的軌道。因此疫情對(duì)紡織行業(yè)出口影響為一次性影響，中長(zhǎng)期影響較小。

國(guó)信證券分析師王學(xué)恒此前談到，紡織制造企業(yè)之間的復(fù)產(chǎn)率仍有較大差異，龍頭企業(yè)用工情況相對(duì)較好，上游原材料可控、下游訂單需求穩(wěn)定的企業(yè)預(yù)計(jì)能夠盡快恢復(fù)產(chǎn)能飽和；下游品牌零售企業(yè)復(fù)工時(shí)間比制造業(yè)相對(duì)更早，但預(yù)計(jì)線下客流恢復(fù)還需要一定時(shí)間，有較好的會(huì)員基礎(chǔ)和線上銷售布局的企業(yè)能在此次客流低谷中彌補(bǔ)更多的銷售，現(xiàn)金儲(chǔ)備充足的企業(yè)能夠抵御更長(zhǎng)時(shí)間的沖擊。

王學(xué)恒認(rèn)為，隨著疫情緩解，制造企業(yè)復(fù)工普遍推遲一到兩周，且實(shí)際復(fù)產(chǎn)率在復(fù)工后仍需一段時(shí)間才能達(dá)到較高的水平，大型企業(yè)復(fù)產(chǎn)率相對(duì)較高。由于我國(guó)在全球紡織服裝出口中比重較高，并且是東南亞服裝制造企業(yè)的上游，復(fù)工推遲還影響了全球其他服裝生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)，由此預(yù)計(jì)，復(fù)工管理有序、全球分散布局并且原材料自主可控的供應(yīng)商受到的影響最小。

觀察來看，出口型企業(yè)可能面臨外需減弱的壓力，預(yù)計(jì)壓力主要傳導(dǎo)至訂單穩(wěn)定性較差的中小企業(yè)，核心供應(yīng)商穩(wěn)定的交期和全球訂單生產(chǎn)調(diào)配能力有助于品牌商應(yīng)對(duì)世界不同市場(chǎng)的需求突變。

王學(xué)恒指出，當(dāng)前，在服裝主要消費(fèi)市場(chǎng)中，日本、韓國(guó)、歐洲和美國(guó)都面臨著疫情擴(kuò)散情況，當(dāng)?shù)叵M(fèi)者對(duì)服裝需求可能短期受疫情影響產(chǎn)生一定程度的下降，但預(yù)計(jì)因隔離措施的區(qū)別，海外不一定會(huì)出現(xiàn)和國(guó)內(nèi)一樣大幅度的客流下滑，目前尚未觀察到品牌在海外因疫情關(guān)店的情況。同時(shí)我國(guó)也在盡力控制境外輸入導(dǎo)致二次傳染的風(fēng)險(xiǎn)。