行業(yè)核心觀點(diǎn)：

　　上周，申萬紡織服裝指數(shù)下跌2.45%，跑輸上證綜指1.40個(gè)百分點(diǎn)。多家紡織服裝上市公司公告2020年Q1業(yè)績(jī)，受到疫情的沖擊，均有不同程度的下滑。短期來看，隨著國(guó)內(nèi)疫情的平復(fù)，商場(chǎng)百貨的客流量有望在即將到來的五一小長(zhǎng)假中迎來改善，疊加消費(fèi)券的作用，服裝線下消費(fèi)回暖在即。中長(zhǎng)期來看，本次疫情促使人們形成鍛煉身體的習(xí)慣，隨著人們外出活動(dòng)次數(shù)的增加，建議關(guān)注受疫情影響而超跌的優(yōu)質(zhì)體育服飾企業(yè)。

　　投資要點(diǎn)：

　　行情回顧：上周(4月20日-4月24日)申萬紡織服裝指數(shù)下跌2.45%，跑輸上證綜指1.40個(gè)百分點(diǎn)，在申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第26。年初至今申萬紡織服裝指數(shù)下跌4.45%，跑贏上證綜指3.47個(gè)百分點(diǎn)，在申萬28個(gè)一級(jí)子行業(yè)中漲幅排名第16。各細(xì)分板塊方面，上周紡織制造-1.54%，服裝家紡-2.93%；年初至今紡織制造-5.12%，服裝家紡-4.09%。板塊的PE估值為紡織制造21.68、服裝家紡27.46。

　　行業(yè)重要事件：(1)國(guó)外公司：LVMH集團(tuán)一季度凈銷售額同比下滑15%；開云集團(tuán)一季度銷售額同比下降15.4%；愛馬仕銷售額下降6.5%。(2)國(guó)內(nèi)公司：比音勒芬2019年度凈利潤(rùn)升39.13%；李寧首季零售流水按年跌10%至20%；安踏一季度業(yè)績(jī)下滑超20%；361度一季度零售額同比下跌25%-30%；特步第一季度銷售下跌20%。(3)行業(yè)情況：2019年紡織服裝專業(yè)市場(chǎng)承壓求變；3月服裝零售環(huán)比2月好轉(zhuǎn)，客流尚未完全恢復(fù)。

　　上市公司重要公告：開潤(rùn)股份、安奈兒、太平鳥、探路者、報(bào)喜鳥發(fā)布年報(bào)業(yè)績(jī)；柏堡龍、航民股份發(fā)布一季報(bào)業(yè)績(jī)；康隆達(dá)非公開發(fā)行A股預(yù)案；康隆達(dá)、比音勒芬公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債；安正時(shí)尚股東質(zhì)押；健盛集團(tuán)利潤(rùn)分配。