定位“中產(chǎn)階級(jí)高性價(jià)比面料襯衣供應(yīng)商”的本土色織布龍頭——江蘇聯(lián)發(fā)紡織股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)發(fā)股份”）近日披露2019年三季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.8億，同比下降10.5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.4億，同比下降3.2%；每股收益為0.75元。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率為20%，同比提高1.9個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為8.4%，同比提高0.6個(gè)百分點(diǎn)。


另外，非經(jīng)常性損益合計(jì)4764.3萬(wàn)元，對(duì)凈利潤(rùn)影響較大?？鄢墙?jīng)常性損益后歸母凈利潤(rùn)為2億元，同比降低6.4%。


分季度看，2019年一季度－三季度的營(yíng)業(yè)收入分別同比下降8.05%、17.60%、4.95%，凈利分別增長(zhǎng)63.47%、5.19%、下降35.37%。2018年四季度以來(lái)公司收入端持續(xù)下滑，主要為中美貿(mào)易摩擦以及國(guó)內(nèi)外需求不佳影響。2019年一季度凈利潤(rùn)提升幅度較大主要為公允價(jià)值變動(dòng)收益增加及人民幣貶值促財(cái)務(wù)費(fèi)用減少等所致，2019年三季度凈利潤(rùn)下滑幅度較大主要為公允價(jià)值變動(dòng)收益同比減少和資產(chǎn)減值損失增加。


收入分拆來(lái)看，2019年上半年色織布、印染布、印花布、服裝、棉紗、電汽及污水處理等收入分別下降21.42%、21.01%、增長(zhǎng)82.47%、下降18.21%、下降17.31%、下降3.98%，其中印花布收入增幅較大，主要為公司自營(yíng)訂單增加。預(yù)計(jì)前三季度主要產(chǎn)品色織布、印染布、服裝等收入仍呈下滑，印花布收入同比增長(zhǎng)。


產(chǎn)能方面，聯(lián)發(fā)股份目前在建產(chǎn)能主要為家紡坯布和服裝，主要產(chǎn)品色織布、印染布等目前產(chǎn)能規(guī)模仍維持穩(wěn)定。其中，公司2018年公告擬于新疆阿克蘇建設(shè)年產(chǎn)2800萬(wàn)米高檔家紡坯布及配套紗線生產(chǎn)項(xiàng)目，建設(shè)安裝16萬(wàn)錠紡紗及400臺(tái)家紡寬幅噴氣織機(jī)生產(chǎn)線，截止目前公司已經(jīng)取得了項(xiàng)目投產(chǎn)前的必要審批流程和前置手續(xù)，已初步形成了200臺(tái)織機(jī)和5萬(wàn)錠紗線的生產(chǎn)規(guī)模，相關(guān)設(shè)備正在陸續(xù)安裝中，預(yù)計(jì)將逐步投產(chǎn)。


印尼項(xiàng)目方面，聯(lián)發(fā)股份2019年6月公告擬與PTUngaranSariGarments合作在印尼設(shè)立子公司，該子公司注冊(cè)資本7200億印尼盾，建設(shè)年產(chǎn)6600萬(wàn)米高檔梭織服裝面料項(xiàng)目。目前項(xiàng)目實(shí)施主體“聯(lián)發(fā)紡織（印尼）有限公司”已獲得印度尼西亞共和國(guó)司法及人權(quán)部的審批，預(yù)計(jì)將逐步開(kāi)工建設(shè)。


另外，聯(lián)發(fā)股份于2019年5月發(fā)布公告，前期簽署埃塞俄比亞項(xiàng)目的合作意向性協(xié)議已終止。


光大證券分析師李婕表示，短期來(lái)看國(guó)內(nèi)外需求不佳影響聯(lián)發(fā)股份的業(yè)績(jī)，今年上半年，聯(lián)發(fā)股份國(guó)內(nèi)、美國(guó)收入分別下滑9.98%、11.79%，公司客戶下單趨于謹(jǐn)慎、需求疲弱影響公司接單。長(zhǎng)期來(lái)看，聯(lián)發(fā)股份色織布龍頭地位突出，短期家紡坯布和服裝產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)中，未來(lái)產(chǎn)能投產(chǎn)將促進(jìn)增長(zhǎng)。結(jié)合公司在印尼擴(kuò)產(chǎn)，全球化布局將有利于公司分散風(fēng)險(xiǎn)和降低成本。


公開(kāi)資料顯示，聯(lián)發(fā)股份為一家擁有軋花、紡紗、染色、織造、整理、針織、家紡、印染、制衣全產(chǎn)業(yè)鏈，熱電、污水處理配套，品牌運(yùn)營(yíng)與倉(cāng)儲(chǔ)物流于一體的大型高新技術(shù)企業(yè)。擁有紡紗31萬(wàn)錠生產(chǎn)規(guī)模，年產(chǎn)色織布1.6億米、印染布6000萬(wàn)米、服裝1100萬(wàn)件、針織紗與針織布染色各6000噸、家紡坯布2800萬(wàn)米的生產(chǎn)能力。產(chǎn)品銷往全國(guó)20多個(gè)省市，50%的主營(yíng)產(chǎn)品出口到日本、美國(guó)等30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。


財(cái)報(bào)顯示，2019年上半年，聯(lián)發(fā)股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入18.8億，同比下降13.2%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.7億，同比增長(zhǎng)24.6%；每股收益為0.52元。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率為19.3%，同比提高3.1個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為8.9%，同比提高2.6個(gè)百分點(diǎn)。另外，非經(jīng)常性損益合計(jì)5311.9萬(wàn)元，對(duì)凈利潤(rùn)影響較大。扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤(rùn)為1.1億元，同比增長(zhǎng)2%。