西安曲江文化產業(yè)投資(集團)有限公司(以下簡稱“曲江文化”)收購人人樂連鎖商業(yè)集團股份有限公司(以下簡稱“*ST人樂”)正在進行時，

　　今天(10月9日)晚間，*ST人樂發(fā)布公告稱，此次要約收購期限自2019年9月26日(包括當日)起至2019年10月25日(包括當日)止。按照本次要約收購申報程序，在要約收購期限屆滿前最后3個交易日，即2019年10月23日、2019年10月24日和2019年10月25日，預受股東不得撤回其對要約的接受。

　　     9月24日*ST人樂披露的要約收購報告顯示，此次要約收購系因收購人曲江文化通過協(xié)議方式受讓控股股東浩明投資持有的上市公司20%股權，同時浩明投資將其剩余的上市公司22.86%股權所對應的表決權委托給曲江文化行使，在交易完成后，收購人通過直接持股、表決權委托的方式合計擁有上市公司表決權的股份已超過30%，從而觸發(fā)全面要約收購義務。

　　經綜合考慮，收購人確定本次要約收購價格與受讓浩明投資所持上市公司20%股權的轉讓價格保持一致，即5.33元/股?；谝s價格為每股5.33元，收購數量為1.34億股的前提，本次要約收購所需最高資金總額為7.24億元。

　　曲江文化本次收購的目的：基于對上市公司價值的認可和對未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心，收購人可以為上市公司發(fā)展利用自身在文化、旅游及教育板塊的相關資源幫助上市公司改善經營狀況，進一步提升上市公司經營業(yè)績。同時也有利于收購人豐富產業(yè)布局，提高國有資本配置和運營效率，促進國有資產的保值增值。

　　公開資料顯示，*ST人樂為國內為數不多的成功實現跨區(qū)域發(fā)展的內資民營超市，公司主營業(yè)務為商品零售連鎖經營，目前已形成自營大賣場、精品超市Lesuper、社區(qū)生活超市Lelife、社區(qū)生鮮超市Lefresh、升級版人人樂、百貨及購物中心實體業(yè)態(tài)與人人樂購電子商務平臺、人人樂園APP等線上線下融合的多業(yè)態(tài)發(fā)展格局。

　　2019年中國連鎖經營協(xié)會發(fā)布的“2018年中國連鎖百強”榜單中，公司排名第64位；“2018年中國快速消費品(超市/便利店)連鎖百強榜單中，公司排名第28位。

　　     截至2019年上半年，*ST人樂實現營業(yè)收入39.9億元，同比下降6.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-3852萬元，同比下降257.52%?；久抗墒找?0.0875元。公司最新分配方案為不分配不轉增。截止2019年6月30日，公司已開設了140家自營門店，截至報告期末，公司擁有門店140家，門店網絡覆蓋其所屬的8個省(自治區(qū)/直轄市)的30多個城市，營業(yè)面積1514157.97㎡，全部為直營門店。其中，報告期內新增門店4家，關閉門店2家。

　　業(yè)內人士表示，由于*ST人樂主要門店分布在競爭激烈的一二線城市，加之經濟增速放緩及網購沖擊延長行業(yè)低迷，加之租金和人工成本剛性上漲，吞噬公司的盈利空間，

　　東興證券分析師劉暢此間談到，傳統(tǒng)超市以提供生鮮和日用百貨產品為重點，產品同質化嚴重，產品服務差異程度弱，顧客粘性低，往往依靠折扣促銷吸引客流。而阿里、京東等電商以低價、全品類、便利性的配送服務涌入，滿足消費者產品和多樣需求，迅速沖擊產品服務單一的超市業(yè)態(tài)。

　　此外，經過1995-2017年擴張階段，行業(yè)競爭激烈，優(yōu)質商圈資源稀缺，租金、物業(yè)地產價格上升，展店擴張成本加大。截止2017年，全國超市數量已達29881家。同時，各線城市平均租金水平已從2010年的26.58元/日/平米上升到了2018年的71.62元/日/平米。尤其是北上廣深一線城市，近十年來租金飛速增長，給超市的門店擴張帶來了較高的租金壓力。同時，我國人均工資水平保持高增速，2010-2018年復合增長率高達11.05%。優(yōu)質商業(yè)地產的稀缺，以及持續(xù)上漲的租金、人工成本，使得企業(yè)展店成本增加，企業(yè)展店節(jié)奏放緩。

　　據凱度消費者調查顯示，有67.6%的顧客選擇電商渠道是由于電商提供送貨上門服務，有62.9%的顧客選擇電商是因為產品優(yōu)惠，另外電商提供的在線支付、評論功能也構成了其區(qū)別于傳統(tǒng)線下渠道的獨有優(yōu)勢。近五年，傳統(tǒng)超市與賣場的的市場份額受電商侵蝕明顯。在快消品城鎮(zhèn)零售渠道，電商銷售額占比自2012年呈快速上升狀態(tài)，到2017年電商渠道占比9.8%，2012-2017年電商渠道銷售額復合增長率為38.9%，而同期賣場和超市渠道銷售額復合增長率僅為6.7%。傳統(tǒng)超市經營模式受到沖擊，同店收入增長下滑，制約了行業(yè)快速擴張。

　　劉暢認為，隨著GDP增速放緩，經濟結構轉型，居民消費也從量增轉為質變。消費者追求的不再是消費品總量的提高，而是質量和結構的改善。這個階段，消費為需求主導，更加注重多元化需求的滿足。滿足基本生活需求基礎上，享受型消費比重提升，產品質量受到重視，即消費升級。原超市業(yè)態(tài)難以滿足消費升級的新要求，獲利的難度大幅度提升。需求改變倒逼超市業(yè)態(tài)發(fā)生變革，以需求驅動行業(yè)變革勢如破竹。

　　當前，新零售將行業(yè)從“場”出發(fā)的“場貨人”的思考方式，到“需求”出發(fā)的“人貨場”轉變，換位思考下重新將產品重分類和消費場景重組變新的過程。劉暢認為，超市作為高頻貨物的消費場景，與消費者聯系最為緊密，最先洞悉到消費產品結構的升級，觀念、習慣的的變化。由此也成為新零售變革的先驅，未來或將成為，百貨、連鎖等其他業(yè)態(tài)革命的指引。而在消費時鐘指引下，超市行業(yè)即將以“圍繞消費者的業(yè)態(tài)重塑、構筑供應鏈護城河”為出發(fā)點全面開始零售的新變革——新零售。