“商品分析再牛逼，不如幾架無(wú)人機(jī)”。本周的紡織人每天時(shí)刻都在關(guān)注沙特那邊是不是又出了什么“幺蛾子”。

中秋節(jié)后首日期市開(kāi)盤，WTI跳空高開(kāi)17%，全天漲幅14.68%；Brent高開(kāi)19%，全天漲幅14.61%。PTA一改前期震蕩偏弱的格局，開(kāi)盤跳漲至5328元/噸。乙二醇開(kāi)盤一步到位，直接漲停，夜盤更是再度飆升逾7%。滌綸長(zhǎng)絲也不甘寂寞，報(bào)價(jià)普遍上調(diào)200元/噸。

9月15日江浙滌絲產(chǎn)銷達(dá)到了120%，16日，更是達(dá)到了270%的水平。但是好景不長(zhǎng)，沙特“恰如其分”的一盆涼水淋頭，又澆滅了市場(chǎng)的熱情。沙特能源大臣發(fā)表聲明稱，沙特石油產(chǎn)量恢復(fù)速度將比最初預(yù)計(jì)的更快，將在2-3周內(nèi)完全恢復(fù)正常，且在過(guò)去兩天的時(shí)間內(nèi)，沙特的石油產(chǎn)出恢復(fù)的程度就超過(guò)了一半，9月底完全恢復(fù)。消息一出，油價(jià)和聚酯原料雙雙回落，滌絲產(chǎn)銷也迅速回落至3成水平。

圖：江浙滌絲產(chǎn)銷走勢(shì)

從該事件的后續(xù)影響看，主要應(yīng)該還是取決于兩點(diǎn)：1. 受損產(chǎn)能的恢復(fù)速度和備用產(chǎn)能的投放力度；2. 沙特甚至是美國(guó)未來(lái)如何應(yīng)對(duì)本次恐怖襲擊。

第一點(diǎn)直接影響了供需平衡表。但一則我們沒(méi)法辦法掌握第一手的信息，二則復(fù)產(chǎn)本質(zhì)上只是時(shí)間問(wèn)題，長(zhǎng)期影響有限。因此后者才是影響未來(lái)油價(jià)走勢(shì)最為關(guān)鍵的變量。而這背后更深層次的影響就是——原油市場(chǎng)對(duì)于中東不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)要大幅提升。

這次事件暴露了一個(gè)突出的問(wèn)題是——本次恐怖襲擊的Abqaiq是沙特最為核心的資產(chǎn)，安全防御等級(jí)也是最高的，可以說(shuō)是整個(gè)沙特重兵防御的心臟地區(qū)。這次竟然能被幾架無(wú)人機(jī)就突破了防御，并造成全國(guó)50%以上的產(chǎn)能被動(dòng)減產(chǎn)，這背后隱含著的整個(gè)中東地區(qū)石油的供給風(fēng)險(xiǎn)可想而知，后續(xù)誰(shuí)也不能保證不出新的爭(zhēng)端。

坯布市場(chǎng)反應(yīng)平淡

然而終端坯布市場(chǎng)卻表現(xiàn)得較為淡定。周日價(jià)格穩(wěn)定，一部分人拿了一點(diǎn)貨；周一價(jià)格報(bào)漲，另一部分人拿了一點(diǎn)；到了周二，就沒(méi)有動(dòng)靜了。

問(wèn)：坯布銷售有沒(méi)有好點(diǎn)？

答：吳江市場(chǎng)沒(méi)反應(yīng)，蕭紹市場(chǎng)一般。

問(wèn)：油價(jià)要是跌不下來(lái)，后面成本豈不是都要上來(lái)，現(xiàn)在不拿貨，不是更難做嗎？

答：生意不好，庫(kù)存多，產(chǎn)品價(jià)格跟不上，大不了撐不住就停車。

問(wèn)：海寧市場(chǎng)局部有好轉(zhuǎn)，但買的也不多，為什么呢？

答：出貨還好，沒(méi)有價(jià)差，沒(méi)有動(dòng)力，機(jī)器開(kāi)不開(kāi)無(wú)所謂；如果想漲價(jià)，市場(chǎng)貨可能直接就趴下了。

暴漲不可持續(xù)，冒風(fēng)險(xiǎn)不值得，活著就好，不行就停。今年這種事，下游也是見(jiàn)得太多，每一次的暴漲，最終往往打回原形，留下一地雞毛，以及越來(lái)越多的庫(kù)存。目前實(shí)體企業(yè)日子相當(dāng)難過(guò)，成本上升不可避免，暫時(shí)也只能隨行就市。庫(kù)存消化下來(lái)之前，只能自己無(wú)奈承受成本上漲的壓力。

小結(jié)

總的來(lái)說(shuō)，自6月以來(lái)，紡織行情便持續(xù)走弱，旺季不旺，淡季更淡。雖近兩日的油市“鬧劇”給淡季增添了些許變數(shù)，但終究沒(méi)泛起太多浪花。

在終端服裝訂單沒(méi)有好轉(zhuǎn)情況下，油價(jià)上漲下跌對(duì)化纖紡織產(chǎn)業(yè)鏈整體影響十分有限，或許短暫的油價(jià)上漲會(huì)推動(dòng)原料價(jià)格的短期上調(diào)，但終會(huì)因需求不佳而回落。但在如今動(dòng)蕩不安的宏觀環(huán)境下，市場(chǎng)不確定太多太多，往往一個(gè)風(fēng)吹草動(dòng)就會(huì)轉(zhuǎn)變?cè)镜氖袌?chǎng)風(fēng)向，市場(chǎng)仍需密切關(guān)注宏觀大環(huán)境走向。