昨日在聊天當(dāng)中有位朋友提到，人棉紗價(jià)已跌約25年來(lái)最低，也就是說(shuō)大概是1994年至今的低價(jià)，這么長(zhǎng)的時(shí)間已無(wú)法追朔，但近年行情來(lái)看，人棉紗早已跌破2010年以來(lái)低位，粘膠短纖亦是如此，詳細(xì)見(jiàn)下圖。

圖 2010-2019年粘膠短纖價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖

粘膠短纖在一步步的跌破完全成本之后，又逐步向生產(chǎn)成本試水，自上周下旬起，大廠低價(jià)銷售非優(yōu)產(chǎn)品帶動(dòng)一批成交，周末周初，國(guó)內(nèi)四大主流企業(yè)相繼出價(jià)，其中高端定于10700元/噸承兌，中高端10550-10600元/噸承兌，新疆送到內(nèi)地10400元/噸承兌，以三個(gè)等級(jí)價(jià)格分別帶動(dòng)一定成交，各企業(yè)成交量約占企業(yè)月產(chǎn)量的100%-130%；偏低也能達(dá)到70%以上。周三企業(yè)限制簽量現(xiàn)象增加，部分報(bào)盤(pán)適度上移百元。此時(shí)市場(chǎng)對(duì)于粘膠短纖階段性觸底預(yù)期逐步增強(qiáng)，這點(diǎn)似乎并無(wú)疑問(wèn)，但問(wèn)題主要是反彈持續(xù)時(shí)間。

表 粘膠短纖9月供需預(yù)測(cè)表

單位：噸

2019年1-7月粘膠短纖總出口量同比上升14.02%，其中在5-7月期間，單月出口數(shù)量同比均能高達(dá)30%附近及以上，拋去因在對(duì)美出口加征關(guān)稅清單導(dǎo)致部分需求提前釋放因素外，當(dāng)前人民幣貶值也中和部分影響，保守估計(jì)9月份粘膠短纖出口量也或在4萬(wàn)噸以上。若想9月末行業(yè)保持5天左右附近庫(kù)存量以此緩解雙節(jié)需求下降壓力下，則9月內(nèi)銷量總計(jì)需要高達(dá)40萬(wàn)噸。目前4家提前讓價(jià)企業(yè)基本完成33%，算上后續(xù)出價(jià)銷售的企業(yè)或勉強(qiáng)可達(dá)到50%。

問(wèn)題來(lái)了，后續(xù)這20萬(wàn)噸供應(yīng)量，粘膠短纖是會(huì)通過(guò)階段性上移之后于本月下旬再度讓價(jià)促銷，還是堅(jiān)持挺價(jià)維持后續(xù)未補(bǔ)貨客戶剛需采購(gòu)。但不論何種方案，但若9月份紡紗、織布訂單需求仍舊一般情況下，就會(huì)可能會(huì)造成9月底粘膠短纖行業(yè)庫(kù)存再度增加至15天以上，從而給10月份粘膠短纖行情制造更大壓力。

關(guān)鍵點(diǎn)似乎又放在了需求，就當(dāng)前粘膠短纖讓價(jià)的力度來(lái)看，多數(shù)紡紗反映自身紗線有限的加工費(fèi)并未得到有效緩解，縱然粘膠短纖可因目前階段性觸底而反彈，但紗企似乎并不會(huì)對(duì)會(huì)因?yàn)檎衬z提價(jià)而帶動(dòng)終端對(duì)自身產(chǎn)品大量采購(gòu)抱有較大希望。后續(xù)寬松的貨幣以及財(cái)政政策雖然存在，但市場(chǎng)低迷需求下很可能造成滯漲。

最后同時(shí)需要警惕，粘膠短纖在跌破成本線情況下，不排除后續(xù)會(huì)存在企業(yè)增加限產(chǎn)現(xiàn)象，畢竟因需求牽制無(wú)法帶動(dòng)成交量的情況下，粘膠短纖市場(chǎng)減少供應(yīng)量以此穩(wěn)價(jià)及挺價(jià)亦或是一種措施。