丹化化工科技股份有限公司(下稱“丹化科技”)6月13日披露交易預案顯示，公司欲以3.66元/股的發(fā)行價格，向江蘇斯爾邦石化有限公司(下稱“斯爾邦”)全體股東發(fā)行A股股份購買其持有的斯爾邦100%股權；本次交易完成后，盛虹石化及其一致行動人博虹實業(yè)將持有公司約63.86%股份，盛虹石化成為上市公司的控股股東，繆漢根、朱紅梅夫婦成為公司實際控制人。

據丹化科技公告顯示，此次擬購買標的資產的初步定價為110億元，按照本次發(fā)行股份購買資產價格3.66元/股計算，擬向斯爾邦全體股東發(fā)行股份30.05億股，其中向盛虹石化發(fā)行24.32億股、向博虹實業(yè)發(fā)行1.37億股、向建信投資發(fā)行2.73億股、向中銀資產發(fā)行1.64億股。

據了解，斯爾邦成立于2010年，控股股東為盛虹石化，繆漢根、朱紅梅夫婦通過盛虹石化、博虹實業(yè)合計控制斯爾邦85.45%股權，為斯爾邦的實際控制人。

丹化科技表示，此次交易完成后，斯爾邦將成為上市公司的全資子公司。交易完成后，公司主營業(yè)務將新增高附加值烯烴衍生物的研發(fā)、生產及銷售，主要產品范圍將進一步涵蓋丙烯腈、MMA、EVA、EO及其衍生物等一系列多元石化及精細化學品，盈利能力得到大幅改善。公司也將結合業(yè)務發(fā)展實際情況，積極發(fā)揮協(xié)同效應、優(yōu)化現(xiàn)有化工產業(yè)布局，利用區(qū)位布局優(yōu)勢和現(xiàn)有基礎，不斷延伸產業(yè)鏈布局，做大做強公司規(guī)模，拓展營銷渠道，提升品牌知名度，整合客戶資源，提升上市公司的整體盈利能力。

中信建投證券分析師鄧勝表示，丹化科技在國內率先實現(xiàn)煤制乙二醇及其催化劑的工業(yè)化應用，核心技術儲備多：年產乙二醇22萬噸，在國內率先實現(xiàn)煤制乙二醇及其催化劑的工業(yè)化應用，并在通遼金煤建成世界上首套3000噸/年聚乙醇酸（PGA）工業(yè)化制備裝置，視運轉情況建設年產3萬噸生產線，遠期規(guī)劃建設年產30萬噸生產線；年產草酸8.5萬噸，產能位居國內前三（市場份額15%），CR5占比80%以上，行業(yè)集中度極高。而斯爾邦石化通過借殼丹化科技重組上市，有望充分利用通遼地區(qū)豐富的煤炭資源，實現(xiàn)對MTO上游甲醇，乃至煤炭產業(yè)鏈的延伸。

公開資料顯示，江蘇斯爾邦石化有限公司主要負責建設、運營醇基多聯(lián)產項目。以甲醇為原料，經過甲醇轉化制烯烴（MTO）工藝生產乙烯、丙烯，進而生產下游衍生物，包括乙烯-醋酸乙烯共聚樹脂（EVA）、環(huán)氧乙烷（EO）及衍生物、丙烯腈(AN)、甲基丙烯酸甲酯（MMA）、高吸水樹脂（SAP）等產品。

斯爾邦是盛虹控股集團發(fā)展石化產業(yè)、完善主營業(yè)務產業(yè)鏈的龍頭項目，符合國家產業(yè)政策、符合國家“一帶一路”建設、《石化工業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》和《江蘇沿海地區(qū)發(fā)展規(guī)劃》，是實施江蘇沿海發(fā)展戰(zhàn)略、承接蘇南產業(yè)轉移、帶動地區(qū)經濟發(fā)展的重點骨干項目。項目于2013年10月動工，一期現(xiàn)已全面建成投產，丙烯腈和MMA二期也將于2019年三季度達產。

盛虹控股集團有限公司成立于1992年，總部位于蘇州盛澤。盛虹集團從紡織業(yè)最下游的印染起家，不斷向產業(yè)鏈上游延伸，形成了上下游協(xié)同發(fā)展的產業(yè)集群，構建出一條從印染、化纖到石化、煉化的新型高端紡織產業(yè)鏈，各主要業(yè)務板塊均位于行業(yè)領先地位。

丹化科技則是一家專注于煤制乙二醇業(yè)務的現(xiàn)代煤化工上市公司，2007年4月，丹化集團、盛宇投資通過資產重組和股權轉讓，借殼ST大盈上市，實際控制人是丹陽市人民政府國有資產監(jiān)督管理辦公室。目前主要經營范圍是煤化工產品、石油化工產品及其衍生物的化學工業(yè)前沿技術的深度研發(fā)、工程化、技術轉讓等業(yè)務，自建或合建的生產基地涉及內蒙古、江蘇、河南等地，并逐步向山東等地擴展。

丹化科技是國內首家實現(xiàn)煤制乙二醇產業(yè)化的高新技術企業(yè)，核心技術儲備多。公司為專注于煤制乙二醇產業(yè)的新型化工企業(yè)，目前主要通過控股子公司通遼金煤的大型化工裝置生產乙二醇并聯(lián)產草酸，其中乙二醇是公司主營產品，屬于單一產品大規(guī)模生產。子公司通遼金煤的乙二醇擴能技改項目于2017年底建成并投入試運行，并于2018年7月達到設計產能。技改項目設計新增乙二醇產能7萬噸，草酸產能3萬噸，目前公司煤制乙二醇裝置的產能為年產乙二醇22萬噸，草酸8萬噸。公司是國內首家采用以褐煤為原料生產乙二醇的高新技術企業(yè)，掌握了“煤制乙二醇技術”并擁有自主知識產權，且率先在行業(yè)內實現(xiàn)了煤制乙二醇的工業(yè)化應用。

此外，公司的草酸生產規(guī)模位居國內行業(yè)前三，占據了約15%的市場份額。

財報顯示，2018年，丹化科技的營業(yè)收入創(chuàng)新高，達到14.3億元，較上年同期增加7.7%，歸母凈利潤0.02億元，實現(xiàn)微盈，同比下降99.2%，主要原因是2018年四季度石油價格大幅下跌，乙二醇和草酸的市場價格出現(xiàn)大幅下滑，導致主營產品的盈利能力有較大下降。

從收入、毛利構成方面來看，報告期內，丹化科技實現(xiàn)營業(yè)收入14.3億元，公司主營業(yè)務為乙二醇、草酸、催化劑三類，分別占比58.3%、18.3%、15.6%，合計占公司收入92.2%。2018年公司實現(xiàn)毛利3.4億元，乙二醇、草酸為公司主要毛利來源，分別占比50.3%、34.2%，合計占公司毛利84.5%。公司超過50%的營收和毛利由乙二醇貢獻。

從業(yè)務毛利率來看，草酸、催化劑的毛利率一直處于較高水平，其中2016年乙二醇的毛利率大幅下降，主要原因是2016年乙二醇需求下滑。2016年丹化科技催化劑銷售量均為孫公司江蘇金聚對子公司通遼金煤的內部銷售，無對外銷售。2018年乙二醇、草酸、催化劑的毛利率分別為20.2%、44.1%、19.2%。

財報顯示，2016年、2017年及2018年度丹化科技扣除非經常性損益后歸屬母公司股東凈利潤分別為-17108.86萬元、3442.56萬元及-1196.76萬元，盈利能力相對較弱且波動較大。

2019年一季度，丹化科技報告期內營收2.6億元，較上年同期下降27.80%；歸屬上市公司股東凈利潤為-6681.44萬元，上年同期為634.52萬元。

6月14日，丹化科技復牌一字漲停，當日收報4.31元，漲幅9.95%，成交額達179萬元。

另據了解，盛虹石化旗下的東方盛虹此前于3月斥資約775億元投資建設“盛虹1萬噸/年煉化一體化項目”。4月，東方盛虹擬以自有資金或自籌資金對全資子公司江蘇盛虹石化產業(yè)發(fā)展有限公司以貨幣方式增資90億元。5月，東方盛虹的江蘇虹港石化有限公司將投資建設240萬噸/年精對苯二甲酸(PTA)擴建項目，項目總投資估算為38.58億元。

6月3日發(fā)布公告稱，公司擬非公開發(fā)行不超過公司總股本20%股票，即不超過8.06億股(含本數(shù))，募集資金總額(含發(fā)行費用)不超過50億元。公告顯示，本次發(fā)行對象不超過10人，其中，盛虹蘇州擬以現(xiàn)金參與本次發(fā)行認購，認購金額不超過人民幣15億元。

此次募集資金總額將用于盛虹煉化(連云港)有限公司1萬噸煉化一體化項目。對于此次募資的目的，東方盛虹稱，一方面是響應國家發(fā)展高端石化產品、促進石化產業(yè)轉型升級產業(yè)政策。另一方面是貫徹公司產業(yè)鏈縱向整合戰(zhàn)略，實現(xiàn)產業(yè)鏈一體化協(xié)同發(fā)展。