代表美國狂野精神的世界最大牛仔褲品牌——李維斯，其母公司Levi Strauss在私有化34年后二度馳騁資本市場，于3月21日周四在美國紐交所重新上市，交易代碼為LEVI。

　　發(fā)行價高于區(qū)間上限 開盤價大漲超30%

　　公司原本預(yù)計每股發(fā)行價區(qū)間為14至16美元，由于投資者需求旺盛，最終確定了發(fā)行價17美元，高于預(yù)期區(qū)間的上限，計劃發(fā)行3670萬股，累計融資6.23億美元。其中，公司實際控制者、創(chuàng)始人Levi Strauss的后代Haas家族可以出售其中的2100萬股，預(yù)計實現(xiàn)超3億美元的收益。

　　周四，李維斯開盤價為22.22美元，較發(fā)行價上漲30.7%;盤中最高漲至23.15美元，IPO首日最大漲幅36.2%，最低觸及22美元，仍高于發(fā)行價。隨后李維斯交投于22.60美元，公司估值約為86億美元，盤中股價新高時市值接近90億美元。

　　最終，李維斯IPO首日收漲31.82%，報收22.41美元，盤后繼續(xù)漲近1%。

　　在李維斯上市敲鐘日，媒體觀察到的有趣細(xì)節(jié)是，今日紐交所允許大廳里的交易員們身穿牛仔服上班。

　　分析：李維斯上市成功 為今年赴美IPO公司開了好頭

　　英國《金融時報》分析稱，李維斯作為成功IPO的案例，為今年排隊等待赴美上市融資的公司開了一個好頭。目前有超過300家公司計劃今年赴美上市，募資額接近490億美元。去年底高盛曾預(yù)言，2019年可能是美國IPO市場創(chuàng)紀(jì)錄的年份，整體募資額或為800億美元。

　　對此，紐交所NYSE資本市場的首席運營官Carolyn Saacke表示，高盛的預(yù)期可能過于樂觀，但李維斯IPO在路演時期就受到熱捧、品牌效應(yīng)令其備受關(guān)注，希望能為2019年正式開啟的“IPO季”打下良好開局基礎(chǔ)。

　　分析指出，去年末美股大幅動蕩，美國政府創(chuàng)歷史最長時間的部分停擺紀(jì)錄，都延遲了很多公司的上市準(zhǔn)備工作。伴隨1月末美國政府重新開門、標(biāo)普500大盤今年以來累漲13%，對IPO升溫的預(yù)期也呈現(xiàn)抬頭趨勢，畢竟大環(huán)境對新股上市更為友好。

　　今年，市場重點關(guān)注估值超過100億美元的超級獨角獸——“十角獸”們(decacorns)的上市意愿。據(jù)信在網(wǎng)約車第一股Lyft之后，Pinterest、Uber、Airbnb、Slack等明星新銳公司將相繼進軍IPO的征途。華爾街見聞曾提到，美國首家計劃上市的共享汽車巨頭Lyft受到投資者熱捧，路演才進行了兩天，已獲得超額認(rèn)購，更有華爾街分析師在發(fā)行價未確定之際，給出了“買入”評級。

　　牛仔服上衣、女性消費者、新興市場是李維斯發(fā)展關(guān)鍵詞

　　據(jù)?？怂剐侣劷榻B，李維斯最早1971年在美國上市，發(fā)行了127萬股，發(fā)行價為47美元，首日開盤價曾高達(dá)60美元。在二級市場公開交易14年后，Haas家族以16億美元的杠桿收購價格將公司私有化。今年是李維斯成立第166年，本次重新上市后，Haas家族仍持有80%的投票權(quán)。

　　彭博社《商業(yè)周刊》撰文稱，過去五年，李維斯制作的上衣服飾銷售額翻倍至10多億美元，為公司的營收增長貢獻了超過一半，目前占據(jù)收入的20%。穆迪分析師Michael Zuccaro稱，這種成功是公司管理層決定重新上市的主要原因，因為它證明了李維斯在賣牛仔褲之外的業(yè)務(wù)演進能力。

　　在上次私有化后，李維斯的銷售額一度下降，從1997年的70億美元跌至2009年的41億美元。但在截至2018年11月25日的財年中，李維斯公司實現(xiàn)56億美元營收，同比增長14%，是25年來最佳;凈利潤從2.814億美元增至2.831億美元，顯示出成長和獲利潛力。

　　公司表示，計劃用上市募資進一步拓展業(yè)務(wù)，包括潛在的收購或戰(zhàn)略投資，但目前沒有立刻進行投資或收購的計劃。去年公司將市場營銷費用提升了24%，并計劃在女性服飾方面發(fā)力。去年男性服裝業(yè)務(wù)的營收為40億美元，仍是總營收和利潤的核心驅(qū)動力。

　　公司還希望進軍中國、巴西和印度等重點新興市場，去年來自中國和巴西的營收不超過總收入的4%。除了國際市場拓展，公司將在大本營美國開設(shè)新的線下實體店、進一步拓展批發(fā)商關(guān)系，并改進用戶的網(wǎng)購體驗。公司認(rèn)為，用戶對李維斯的品牌本身和性價比都較為認(rèn)可。

　　媒體：今年可能有很多牛仔服公司分拆后獨立上市

　　華爾街見聞曾提到，牛仔服飾行業(yè)競爭相當(dāng)激烈。根據(jù)市場研究機構(gòu)歐睿國際的數(shù)據(jù)，全球五大牛仔褲品牌，除了銷量排在榜首的李維斯之外，Zara、H&M均為上市公司，而Wrangler和Lee均為上市公司VF Corporation所有：

　　李維斯公司總部位于加州舊金山灣區(qū)，人才濟濟但爭奪起來卻異常激烈。美國第三大牛仔褲品牌Old Navy也位于灣區(qū)，其母公司Gap在人才招聘上與李維斯公司存在直接競爭。因此，上市后的李維斯可以在對員工股權(quán)激勵、提高員工福利上擁有更多籌碼。

　　Bernstein的分析師Jamie Merriman指出，牛仔服行業(yè)不僅面臨來自Lululemon Athletica等休閑時尚服飾的競爭，在過去十年，全球牛仔褲的年度復(fù)合銷售增長率是3.5%，慢于整個服裝行業(yè)的增速。對李維斯來說，年度銷售增速一直不足3%，直到2017年才有所好轉(zhuǎn)。

　　財經(jīng)媒體CNBC指出，李維斯在成功上市后不能掉以輕心，今年可能有很多牛仔服公司分拆后獨立上市。VF集團計劃剝離牛仔服業(yè)務(wù)，將Wrangler、Lee、Rock & Republic等子品牌打包成名為Kontoor Brands的新公司，在今年上半年上市。Gap也計劃剝離Old Navy子品牌并獨立上市。作者：杜玉