本周正式步入“金三銀四”階段，下游市場回暖，采購明顯增加。截至3月7日，國內(nèi)C32S均價報收23062元/噸，較上周再次上漲25元/噸，價格小幅堅挺。據(jù)一線人員反映，目前棉紗市場局部銷售，以小訂單為主。

從上游棉花原料來看，不同于棉紗小幅回暖的趨勢，棉市近期繼續(xù)以震蕩為主。目前權(quán)威機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始陸續(xù)發(fā)布19/20年供需預(yù)測，USDA預(yù)測為899.2萬噸（去年881.8萬噸）。正常情況下隨著經(jīng)濟(jì)增速的回落（兩會上李總理做政府工作報告時預(yù)計19年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速回落至6-6.5%），棉花消費(fèi)量會相應(yīng)下降。但同時中美貿(mào)易摩擦的緩和，再加上國內(nèi)增加棉花進(jìn)口配額數(shù)量又利多棉花消費(fèi)，另一方面政府近期又在放寬貨幣政策，減稅降費(fèi)等措施會讓人民手頭寬裕，進(jìn)而增加服裝購買逐步向上游反饋，進(jìn)而提高國內(nèi)棉花消費(fèi)。因此19/20年度國內(nèi)棉花消費(fèi)可能并不悲觀，同時鑒于產(chǎn)量增幅空間不大，預(yù)計國內(nèi)棉花庫存或繼續(xù)下降，進(jìn)而給予國內(nèi)棉花、棉紗價格一定的價格支撐。

下游純棉布市場從近日銷售情況看，采購明顯增加，出貨加快。截至3月7日，全面坯布CG C32報收5.59元/米，價格平穩(wěn)，同時市場有充足常規(guī)品種現(xiàn)貨供應(yīng)，量大可議。織廠當(dāng)前訂單多可維持到3月底，大型織廠多可維持產(chǎn)銷平衡，且?guī)齑嫠捷^年前有所釋放，局面向好跡象初顯。

截至3月7日，F(xiàn)CY Index C32S折人民幣現(xiàn)貨價報收22904元/噸，維持小幅上漲。本周對外紗影響最大的莫過于兩會政府工作報告明確將制造業(yè)16%的增值稅降低至13%，此消息短期內(nèi)將大幅利好進(jìn)口紗。屆時在外盤單價不變的前提下，內(nèi)盤成本將可下降300-700元不等。從短期來看，對比國內(nèi)紡企，貿(mào)易商價格調(diào)整更靈活，利潤空間會有一定程度增大。但既然是憑空出現(xiàn)的“蛋糕”，必然會有人一起來“分享”，且不說下游購買商壓價，國外出口商也不是省油的燈。屆時這3%增值稅的利益將被三方共同瓜分。另一方面，從長期來看，國內(nèi)整個產(chǎn)業(yè)鏈由降稅帶來的價格下降空間更加充足，甚至超過進(jìn)口紗，貿(mào)易商并無顯著價格優(yōu)勢。且國內(nèi)紡企的成本下降了，但國外紡企并無成本方面的收益，因此雖然短期內(nèi)進(jìn)口訂單可能會有增加，但長期來看進(jìn)口紗的價格優(yōu)勢相較于國產(chǎn)紗會有所下降，到時國產(chǎn)紗在國際市場上的競爭力將會有所提升，利多出口。

本周棉紗期貨業(yè)出現(xiàn)較大變動。3月4日，鄭商所公布棉紗期貨業(yè)務(wù)規(guī)則修訂案，修改之后棉紗期貨可交割主體大幅擴(kuò)容，而且原本只能廠庫交割現(xiàn)在增加了倉庫交割，另外增加湖北、河北地區(qū)的廠庫交割，使得參與主體大幅增加。另一方面本次修改還對原先替代品及升貼水標(biāo)準(zhǔn)做了修改，增加了升水標(biāo)準(zhǔn)，從指標(biāo)設(shè)置看較為合理。原本不少交割廠庫在生產(chǎn)棉紗時都想貼近基準(zhǔn)交割品的最低指標(biāo)生產(chǎn)，但由于指標(biāo)不合理，導(dǎo)致紡企生產(chǎn)時滿足了某一指標(biāo)的同時，無法滿足其他指標(biāo)，廠庫無法很好控制成本，因此參與積極性不高，而下游對于紡企生產(chǎn)棉紗的品質(zhì)信任度也較低，在期貨上參與交割的也非常少。本次修訂案將于CY1910合約開始實施，消息一出，1910合約成交增加，在預(yù)期注冊倉單增加的情況下，價格出現(xiàn)大幅下跌，一度跌停。預(yù)計在棉紗期貨業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)一步完善的情況下，棉紗期貨活躍度將繼續(xù)提升。

最后提個醒，近期所有人都覺得中美貿(mào)易問題好轉(zhuǎn)利好我國紡織業(yè)，但必須注意的是，所謂的關(guān)稅延后并不是關(guān)稅取消。美方推遲2000億美元進(jìn)口商加征關(guān)稅只是暫時行為，關(guān)鍵還要看“緩沖期”內(nèi)中美雙方能否取得實質(zhì)進(jìn)展。僅從目前的形勢來看，美方更傾向于把加征關(guān)稅作為一把達(dá)摩克利斯之劍，主動權(quán)仍在美國手中。對紡織品、服裝等的出口只個短暫的利好，外向型企業(yè)仍舊不敢接中長期輸美訂單，不能提前安排生產(chǎn)，擔(dān)心、焦慮甚至恐慌狀況并沒有多大改變。