經(jīng)過2016年筑底、2017年反彈恢復，2018年中國染料行業(yè)整體回歸牛市，工廠方面借勢低庫存支撐，實現(xiàn)淡季反常態(tài)提價。2018年4月，蘇北地區(qū)多家大型染料生產企業(yè)進入長期停車整頓，市場供需格局突變，加之上游原料帶來的成本支撐推動，全年染料市場呈現(xiàn)“旺季高漲，淡季不淡”的局面。

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　　閏土股份

　　銷售均價明顯增長

　　總體運行穩(wěn)中有升

　　年報顯示，浙江閏土股份有限公司2018年營業(yè)收入達64.21億元，較上年同期增長6.01%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.37億元，較上年同期增長42.98%。公告顯示，閏土股份總資產為98.44億元，較本報告期初增長9.63%。

　　閏土股份方面表示，國家環(huán)保政策繼續(xù)收緊，公司部分染料和中間體生產企業(yè)因環(huán)保、安全問題停產限產，染料供給收縮，致使報告期內公司主要產品銷量同比有所下滑，但由于銷售均價同比上升較為明顯，致使公司營業(yè)收入同比略增，凈利潤同比有較大幅度增長。

　　目前，閏土股份子公司江蘇遠征化工有限公司和江蘇明盛化工有限公司已經(jīng)復產，逐步恢復產能。明盛化工、遠征由于2018年停產時間較長，對公司贏利形成拖累，其在2017年的凈利潤分別為0.14億元和0.77億元，未來隨著復產的進度提升，對公司凈利潤預計有明顯提升。

　　編輯點評：閏土股份十幾年來一直實施向上延伸產業(yè)鏈的發(fā)展戰(zhàn)略，通過填平補缺，完善產業(yè)鏈，避免染料中間體價格波動對公司經(jīng)營的影響，以降低公司的生產成本和生產風險，確保染料業(yè)務收益平穩(wěn)增長。所以，即便在2018年中，閏土股份遭遇了停產風波，對公司的影響仍在可控范圍之內。

　　從當前的分散和活性供給狀況看，環(huán)保的壓力仍然沒有實質性放松，業(yè)內對2019年的染料價格看高一線。相信閏土股份在2019年將收獲更為理想的成績單。

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　　浙江龍盛

　　企業(yè)先發(fā)優(yōu)勢顯著

　　未來仍有提升空間

　　雖然浙江龍盛集團股份有限公司還未正式發(fā)布2018年年報，但從其近日發(fā)布的業(yè)績預增公告就可以看出，在去年，浙江龍盛可謂是順風順水。公告顯示，公司預計2018年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤40億元到42億元，同比增加15.26億元到17.26億元，同比增長61.69%到69.78%。

　　浙江龍盛方面對此表示，公司主營業(yè)務中，中間體產品價格較2017年同期有較大幅度提高，主要原因是行業(yè)壁壘較高，市場集中度進一步提升。同時，染料產品價格較2017年同期也有較大幅度提高，主要原因是部分中小企業(yè)因環(huán)保、安全等問題停產、限產，直接導致染料供應緊張。

　　公告顯示，浙江龍盛近年來著眼全球化布局，國內銷售省份主要集中于浙江、江蘇、山東、福建等傳統(tǒng)化工大省，國外則包括德國、美國、巴西、韓國、越南、土耳其、巴基斯坦等，并通過對德國德司達公司的重組，取得了該公司原有專利，實現(xiàn)了德司達破產陰霾后的贏利，并隨之收購美國Emerald化學品制造公司，進一步提升了公司在短時間內獲取海外資本、技術、市場銷售和服務渠道的低成本優(yōu)勢。

　　編輯點評：作為行業(yè)龍頭，浙江龍盛已從染料、助劑等單一染料產品，延伸至間苯二酚等相關化工中間體，對染料供應鏈的上游原料供應具有很強的控制力。此外，公司旗下?lián)碛卸鄠€省級技術、研發(fā)中心和近1900項專利，分散染料節(jié)水降本項目和系列高鹽高COD廢水處理關鍵技術、染料配套中間體項目綠色清潔新技術使得公司相比同行業(yè)公司具有成本和環(huán)保優(yōu)勢，相信未來仍有較大提升空間。

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　　海翔藥業(yè)

　　品牌影響力提升

　　實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)步增長

　　雙主業(yè)齊頭并進的浙江海翔藥業(yè)股份有限公司，在2018年實現(xiàn)營業(yè)收入27.19億元，同比增長17.74%。凈利潤6.05億元，同比增長76.79%。其中，受染料及染料中間體漲價影響，染料板塊實現(xiàn)銷售收入12.5億元，同比增長23.51%；實現(xiàn)凈利潤4.06億元，同比增長89.82%。

　　同時，公司預計2019年1~3月歸屬上市公司股東的凈利潤為1.60億元至1.82億元，同比變動257.39%至306.54%。

　　由于2018年“環(huán)保風暴”持續(xù)發(fā)酵，全國多地陸續(xù)出臺了多個涉及化工園區(qū)的環(huán)境整頓、提升、搬遷等政策，大量染料及相關中間體產能關停，海翔藥業(yè)旗下子公司甌華化工亦受到影響。

　　面對不利局面，公司成為首個通過“浙江制造”認證的染料企業(yè)，通過了全球有機紡織化學品標準認證(GOTS 5.0)，Bluesign藍標體系藍標體系認證，活性艷藍KN-R獲得全國制造業(yè)單項冠軍和國家隱形冠軍產品稱號，品牌影響力進一步提升。此外，臺州前進新的染料項目已經(jīng)開工建設且進展順利，項目達產后將豐富產品序列。

　　編輯點評：2018年，海翔藥業(yè)通過新產品擴展和產能擴張，實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)步增長。在環(huán)保趨嚴背景下，公司產品提價業(yè)績彈性擴大。

　　目前，該公司活性艷藍KN-R在染料領域處于龍頭地位，對其價格擁有絕對話語權，且下游客戶穩(wěn)定，這些有助于提升公司應對市場風險的能力，同時有利于擴大公司在高端染料細分領域的競爭優(yōu)勢，提升市場份額。

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　　亞邦股份

　　全年開工嚴重不足

　　公司凈利下滑明顯

　　2018年對于江蘇亞邦染料股份有限公司來說，可謂舉步維艱。公司披露的2018年業(yè)績預告顯示，亞邦股份預計2018年凈利潤同比上年減少3.15億元，同比減少63%左右。

　　此外，預計歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤與上年同期相比，減少2.87億元，同比減少59%左右，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤與上年同期(重述調整數(shù)據(jù))相比，減少2.87億元，同比減少59%左右。

　　亞邦股份認為，全年開工率嚴重不足、銷售收入下降、停產費用增加，是導致公司2018年效益同比下降的一大因素，同時，根據(jù)公司期末對與商譽相關的資產組進行減值測試的結果顯示，公司預計計提商譽資產減值損失9700萬元左右。受上述兩項因素影響，公司全年凈利下滑明顯。

　　公司預計將在2019年第一季度達到復產標準，待整改完成后，公司將啟動復產申請程序，但目前尚不確定準確的復產時間。

　　編輯點評：2016年，亞邦股份生產基地全部集中到連云港市化工園區(qū)，內部資源利用率大大提高，實現(xiàn)了產量規(guī)模化優(yōu)勢和市場龍頭地位。但沒想到，2018年，蘇北灌南化工園區(qū)的長期停產給了亞邦一記重創(chuàng)，可謂“成也蕭，何敗也蕭何”。不過，業(yè)內普遍認為，亞邦股份最艱難的時期已經(jīng)過去，蘇北復產進度有望加快。相信在未來，江蘇亞邦發(fā)展仍會穩(wěn)步向前。

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　　安諾其

　　持續(xù)推進經(jīng)營管理

　　未來產能持續(xù)擴張

　　2018年財報顯示，安諾其實現(xiàn)營業(yè)收入11.60億元，同比減少12.98%；營業(yè)利潤1.79億元，同比增長59.06%。歸屬于上市公司股東的凈利潤1.38億元，同比增長62.89%。

　　報告期內，安諾其營業(yè)毛利率比上年同期增加7.62個百分點，增加營業(yè)毛利8838萬元。安諾其方面認為，報告期內，營業(yè)毛利率同比增加主要是因為公司持續(xù)推進研發(fā)創(chuàng)新、市場營銷、生產運營等經(jīng)營管理工作，進一步提高產品營業(yè)毛利率。其次，公司中間體項目逐步達產，穩(wěn)定了原料供應，降低了原料成本，相應增加產品營業(yè)毛利率。再次，染料行業(yè)受國家環(huán)保治理和供給側改革的影響，公司產品銷售價格上漲，相應增加產品營業(yè)毛利率。

　　截至目前，安諾其已形成染料濾餅7000噸、分散染料3.6萬噸、活性染料1萬噸、助劑1萬噸的現(xiàn)有產能，另外“煙臺安諾其年產3萬噸染料中間體生產項目”一期工程現(xiàn)已建設完成，并實現(xiàn)12000噸分散染料中間體投產。

　　此外，值得關注的是，2018年6月，安諾其自籌資金投資設立全資子公司山東安諾其精細化工有限公司，開展籌建年產不低于5萬噸染料及相關中間體項目，項目目前正在積極的推動中。

　　編輯點評：產能擴張順利，未來仍有空間。安諾其增長的原因在于做強染料主業(yè)的同時，分別在染料行業(yè)電商、數(shù)碼染料、環(huán)保以及新材料方面開展多元化發(fā)展布局，并取得了階段性成果。

　　此外，安諾其對于染料產品的市場定位為新型紡織面料和特色化需求的全面染整解決方案供應商，不僅為客戶提供滿足特定需求的特色染化料產品，更為客戶提供配套的印染工藝和技術解決方案。未來隨著多元布局項目陸續(xù)落地，可為安諾其的經(jīng)濟增長提供有力支撐。