＜p＞＜strong＞（一）會(huì)社の管理構(gòu)造がアンバランスで、＜a href=“//www.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞財(cái)務(wù)決定＜a＞暴走＜strong＞＜p＞

＜p＞會(huì)社統(tǒng)治構(gòu)造の有効性は、財(cái)務(wù)リスクの防止と抑制の基本前提である。

我が國の多くの民営上場會(huì)社は管理構(gòu)造がアンバランスで、一つの大きな持分構(gòu)造は董事會(huì)の権利の董事長化を招き、監(jiān)事會(huì)は虛構(gòu)となり、獨(dú)立取締役は獨(dú)立せず、數(shù)多くの中小株主のために監(jiān)督権と管理権を喪失しました。

最終支配人は観念、知識、経験と能力の制限を受けて、完備している管理構(gòu)造の條件に不足しています。

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＜p＞＜strong＞（二）融資ルートが単一で、資金構(gòu)造が不合理＜/strong＞＜p＞

＜p＞負(fù)債は返済期限によって流動(dòng)負(fù)債と長期負(fù)債に分けられます。

一般的に、流動(dòng)資金が不足している場合、短期借入、短期債の発行、商業(yè)信用などの流動(dòng)負(fù)債方式で調(diào)達(dá)する必要があります。また、流動(dòng)資金は普通は短期プロジェクトの投資にしか使えません。

企業(yè)の長期資金は長期貸付、長期債発行などの長期負(fù)債方式で調(diào)達(dá)し、固定資産投資、買収合併などの長期投資プロジェクトに必要な資金源は長期負(fù)債で解決すべきである。

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＜p＞我が國の民営上場會(huì)社は融資條件の制限を受けて、資金源が単一で、財(cái)務(wù)レバレッジ機(jī)能の運(yùn)用が足りないため、短期融資で長期投資を行い、「短融長投」で資本構(gòu)造と資金構(gòu)造を支えています。また、融資手段には多くの違反と一定の違法があります。これはわが國の民営上場會(huì)社の財(cái)務(wù)リスクを招く重要な原因です。

例えば、2004年の中間財(cái)務(wù)報(bào)告によると、會(huì)社の貸借対照率は8%で、銀行ローンと長期負(fù)債がない。また、元妻薬業(yè)の健康元が2004年の中間報(bào)告によると、會(huì)社の貸借対照率は27.84%であるが、流動(dòng)負(fù)債率は100%で、一銭の長期負(fù)債がない。

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＜p＞＜strong＞（三）不正擔(dān)保がひどいため、財(cái)務(wù)危機(jī)＜strong＞＜p＞

＜p＞企業(yè)の財(cái)務(wù)リスクを評価するのは、その流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、貸借対照率などの財(cái)務(wù)指標(biāo)だけではなく、その擔(dān)保項(xiàng)目に注目しなければならない。擔(dān)保されている會(huì)社が期限通りに債務(wù)を返済できない場合、上場會(huì)社は連帯責(zé)任を負(fù)うので、擔(dān)保會(huì)社または負(fù)債が形成される。

したがって、我が國の民営上場會(huì)社の対外保証に注目し、違反擔(dān)保による財(cái)務(wù)リスクを防止するべきです。

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＜p＞わが國の民間上場會(huì)社が、その親會(huì)社とその関係者のために不正擔(dān)保をする現(xiàn)象は非常に深刻である。

民間上場會(huì)社の支配株主はしばしば企業(yè)系を構(gòu)成することによって、一連の上場會(huì)社をピラミッド構(gòu)造で支配し、複雑な內(nèi)部資本市場を形成し、上場會(huì)社を「キャッシュ?マシン」と見なし、上場會(huì)社を株主の資金需要を満たすために規(guī)定違反擔(dān)保と擔(dān)保を行うように強(qiáng)制し、上場會(huì)社の資金が債務(wù)超過に陥り、巨額の債務(wù)ブラック?ホールを形成し、財(cái)務(wù)的苦境に陥る。

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＜p＞＜strong＞（四）盲目的＜a href=“http:/www.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞投資信託＜a＞で、財(cái)務(wù)リスクを拡大する＜/strong＞＜p＞

＜p＞我が國の民営上場會(huì)社は親會(huì)社の統(tǒng)制と影響を受けて、投資活動(dòng)に科學(xué)的な政策決定メカニズムと合理的な制約メカニズムが欠けています。

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＜p＞盲目的な投資による財(cái)務(wù)リスクの典型的な事例は、トープソフト會(huì)社があります。

2003年8月に、トプソフトは親會(huì)社の支配を受けて、當(dāng)初の募集資金の投入を変えました。計(jì)2.7億元の価格で成都トプサル教育投資管理有限公司9000萬株の株式を買いました。

1株當(dāng)たりの純資産は1元のトープ教育で、なんとトープソフトの1株當(dāng)たり3元の買値で買収されました。今回の投資行動(dòng)は、トープソフトの利益を大きく損ない、大量の資金流出をもたらしました。

2003年の年報(bào)によると、トープソフトは株式市場から募集した9億元余りの資金を全部使ってしまいました。

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