スウェーデンの小売業(yè)者H&M Hennes&Mauritz AB（HM.ST）ヘウンモリスは3年の収穫以來、最高の11月の売上高の伸びを記録しましたが、その後、ロイターは冷たい水をこぼしました。ロイターの取材を受けた多くのアナリストは、「ロイターは冷たい水を飲んでみたい」と話しています。H&M今回の成績からどのように毛利率を上げるかを?qū)Wぶべきです。

H&M Hennes&Mauritz AB（HMb.ST）は今月、11月と4四半期の業(yè)績を発表したばかりで、11月の同店売上高は前年同期比10%増の20カ月ぶりの最大増加となり、市場予想の3-4%を大きく上回った。11月の総販売も前年同期比21%の伸びを?qū)g現(xiàn)した。11月30日の四半期の時點で、グループ売上高は425.8億円（スウェーデンの売上高は649.8%増の4億円）を含め、スウェーデンの純増の総売上高は前年同期比3億3.8%増の4億4.8%増の4%増の4%増の4%増の4%増の4%増の4億4000億3.8%となり、スウェーデンの4億3.8%増の4%増の4クローナ（約56億ドル）は市場予想の361億スウェーデンクローナを上回り、同店売上高は同3%増となった。

11月と4四半期の好調(diào)な販売について、H&Mは業(yè)績報告書で寒さと四半期の影響に帰し、昨年より一週間多くなりました。11月に発売されたIsabel Markant pour H&Mの提攜シリーズについては、H&Mは相変わらず何のデータも公開されていません。しかし、Santander桑坦徳銀行のアナリスト、RebecCellanによると、H&Mの平均販売は180萬ユーロのデザイナーです。コンサルティング會社のInterbrandパリのBertrand Choffet主管はこのようですが、H&Mは提攜シリーズから多くのことを?qū)Wんだはずです。

世界第二の高速ファッションブランドとして、H&Mは収入の面でZaraに劣るほか、平均価格も同様にZaraより低いので、H&Mの粗利益率を疲れさせます。2010年以來、H&Mの粗利益率は63%から59%に減少していますが、これとは逆に、Zaraの親會社であるInditex SA（ITX.MC）の粗利益率は同期で57%から60%に増加しています。

H&Mは2004年に初めてカルLagerfeldと提攜シリーズを発売してから、10年間はそれぞれデザイナー、スター、贅沢なブランドファッション編集者が14の提攜シリーズを発表しました。賛否両論があり、販売狀況も違っています。最初の提攜シリーズであるカルラゲールフォードH&Mは供給が需要に追いつかず、高い注目を集めていました。ファッションとアパレル小売業(yè)界のシンボル的なイベントの一つとなりましたが、その後に発表された他のシリーズにはいくつかの意見があります。提攜シリーズはH&Mにとって毎回優(yōu)れているわけではありません。例えば、2011年11月と2012年11月のように、この2ヶ月は同じようにVerssace for H&MとMaison Martine Magiela for H&Mシリーズを発売しましたが、當(dāng)月の販売は前年同期比1%下落しました。2010年のLanvin for H&Mの11月の販売は8%上昇しました。提攜シリーズ自體の販売はグループの売上増加にあまり貢獻(xiàn)していませんが、間接的な人の流れが向上することは、H&M提攜シリーズの収賄が一番多いところです。

提攜シリーズは通常H&M普通のシリーズより2～3倍高く、さらに多くの価格で販売すれば、高価格で高毛率が促されやすく、H&Mの毛利率の低下を阻止し、さらに大和Inditex SA（ITX.MC）との差を大きくするまでは至らないが、10年以上経った後、H&M Hennes&Mauritz AB（HMb.ST）は明らかに今年のブランドを獲得しなかった。&M.

Societe Generateフランス興業(yè)銀行の調(diào)査によると、近年のH&M服飾品の価格はすでに高くなりました。7つの2013年春夏H&Mの総価格は395ポンドに達(dá)しましたが、2011年は195ポンドだけで、価格は1倍以上上がりました。興業(yè)銀行のアナリスト、Anne Critchlowは、H&Mがいくつかの本來の価格が高すぎる製品に対して価格を引き上げることが毛利率を保証するための廉価商品のバランスを取るのに有利であるという。これに対し、広告代理機(jī)構(gòu)Johanes LeonardクリエイティブディレクターのFerdinand o Versdeiは、H&Mは品質(zhì)とユーザー體験を向上させて価格を釣り合わせる必要があると述べました。H&Mの品質(zhì)と店內(nèi)の悪い體験はずっと消費(fèi)者に文句を言われています。逆にZaraは店舗投資を増やし、イメージアップを図り、ブランド數(shù)十社の主要な旗艦店改造して、高級ブランドや高級品の店のようになりました。

一方、イギリス食品加工及び服飾小売グループ傘下のイギリスの廉価ファッション小売業(yè)者Primarkはヨーロッパの他の市場及びアメリカ市場の拡大を予定しており、H&Mの基礎(chǔ)製品にも衝撃を與えています。腹背が敵の場合はH&Mのやるべきことがまだたくさんあります。11月の売り上げの伸びはありがたいですが、短期間の好狀況に惑わされてはいけません。