內衣是剛需，似乎女性都脫離不開內衣這個話題。近年來，中國女士內衣行業(yè)得到了較好的發(fā)展，但對比國外女士內衣人均消費水平來看，中國女士內衣行業(yè)還有巨大的成長空間。與此同時，中國女士內衣行業(yè)競爭結構十分松散，市場集中度低，也為企業(yè)未來發(fā)展提供了巨大的想象空間。

　　近日，內衣企業(yè)愛慕股份有限公司（以下簡稱愛慕股份）向證監(jiān)會提交招股書，擬募集不超過7.6億元資金，用于營銷網絡建設、信息化系統(tǒng)建設和在越南投資建設生產基地等項目。

　　愛慕內衣（Aimer），是愛慕集團旗下的的高端品牌內衣。1993年誕生于中國北京，主要生產內衣產品，目前公司則采取多品牌、多品類的運營模式，旗下?lián)碛袗勰?、愛慕先生、愛美麗、愛慕兒童、慕瀾、蘭卡文等品牌，產品組合擴展至保暖衣、家居服、襪類、家居飾品等多個品類。

　　愛慕品牌名度一直較高，作為女性內衣行業(yè)的佼佼者，但與競爭對手的差距卻始終未能拉開，并且由于海淘的普及、國外內衣品牌的加入，國內內衣市場競爭愈加激烈。

　　近幾年愛慕品牌業(yè)績不盡人意，數(shù)據(jù)顯示，2017年-2019年公司營業(yè)收入分別為29.47億元、31.19億元、33.18億元，2018年和2019年增速分別為5.83%和6.39%；歸母凈利潤則分別為5.52億元、4.49億元、3.35億元，2018年和2019年歸母凈利潤分別同比下降18.66%、25.45%。

　　愛慕面臨的競爭壓力在不斷加大，因為其競爭者不僅來自于安莉芳、匯潔股份、都市麗人等老牌本土企業(yè)，也包括內外、歌瑞爾等近幾年從互聯(lián)網興起的內衣，以及海外的華歌爾、黛安芬、L Brands等。

　　對于凈利潤的下滑，愛慕股份表示，凈利潤下滑主要是2018年起公司對旗下品牌進行了逐步變革升級，品牌形象和終端形象全面更新，同時公司在品牌推廣、渠道建設、產品研發(fā)等方面的投入加大，因而公司的期間費用水平于報告期內呈現(xiàn)上升趨勢，使得公司凈利潤水平逐期下滑。

　　此外，新冠疫情對愛慕股份首一季度業(yè)績帶來較為嚴重的影響，為減緩疫情對線下實體零售的沖擊，愛慕股份2020年的工作重點放在了線上渠道。

　　據(jù)愛慕股份發(fā)布的招股書顯示，公司正面臨著存貨規(guī)模過大的問題，2019年其存貨賬面價值已經達到11.3億元，占公司期末總資產比重32.05%，占期末流動資產比重55.57%。