銷(xiāo)聲匿跡3個(gè)多月的百億級(jí)爆款基金再現(xiàn)江湖，并且爆款基金接連出現(xiàn)。

“近期基金發(fā)行已經(jīng)有所回暖，并且隨著市場(chǎng)行情的啟動(dòng)新基金的發(fā)行規(guī)模也提升了，出現(xiàn)了爆款基金百億規(guī)模一日售罄的現(xiàn)象，這說(shuō)明市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)提升之后，新基金的發(fā)行再度回暖?！笔袌?chǎng)人士分析指出。

新一輪基金發(fā)行競(jìng)爭(zhēng)呈現(xiàn)出明顯的分化。

爆款基金頻現(xiàn)，與A股反彈有關(guān)，背后則是基金公司整體品牌影響力以及優(yōu)秀基金經(jīng)理的市場(chǎng)號(hào)召力。

爆款基金頻現(xiàn)

5月28日，張鋒管理的東方紅啟恒三年持有基金開(kāi)放申購(gòu)，一日吸金480億。

東證資管發(fā)布了13:00停止接受申購(gòu)申請(qǐng)公告，隨后又發(fā)布了將啟動(dòng)“比例配售”的公告，B類(lèi)份額新增規(guī)模上限為150億元。

這是百億基金“銷(xiāo)聲匿跡”3個(gè)多月后再度出現(xiàn)。

上一只百億基金是2月3日成立的南方興潤(rùn)價(jià)值一年持有混合。

此后，就好像打開(kāi)了爆款基金的開(kāi)關(guān)，不斷有爆款基金涌現(xiàn)。

6月1日，私募也加入發(fā)行爆款隊(duì)伍，鄧曉峰的“高毅曉峰灃澤系列集合資金信托計(jì)劃”開(kāi)賣(mài)半小時(shí)狂賣(mài)超百億。

作為主要渠道的招商銀行，原本將“高毅曉峰灃澤”發(fā)售時(shí)間定為6月1日一天，兩天前決定只賣(mài)1小時(shí)。不料，6月1日只用半小時(shí)就搶光，而且因?yàn)橄聠翁鄬?dǎo)致系統(tǒng)一度崩潰。

百億爆款基金仍在繼續(xù)。

6月2日，首發(fā)的易方達(dá)悅夏一年持有混合基金單日募集資金超過(guò)百億元，僅銷(xiāo)售主渠道的托管銀行華夏銀行銷(xiāo)售就達(dá)到116億元。

爆款基金除吸金百億的基金之外，還有認(rèn)購(gòu)配售比刷出歷史新低的一批基金。

5月31日發(fā)行的首批9只公募REITs全部“一日售罄”，提前結(jié)束募集。

9只公募REITs募資擬募資上限19億，結(jié)果一日吸金近500億，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)高達(dá)25倍。并且認(rèn)購(gòu)比例刷出行業(yè)新低，最低的首鋼綠能僅1.76%，9只公募REITs公眾投資者認(rèn)購(gòu)比例在1.76%-12.30%之間。

值得一提的是，公募REITs由于公眾投資者有效認(rèn)購(gòu)倍數(shù)較高，且網(wǎng)下投資者認(rèn)購(gòu)數(shù)量高于網(wǎng)下最低發(fā)售量，有6只公募REITs啟動(dòng)了“回?fù)軝C(jī)制”，這也是基金歷史首次啟動(dòng)“回?fù)軝C(jī)制”。

新基金發(fā)行回暖

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，以基金成立日計(jì)算，5月新發(fā)基金數(shù)量達(dá)到120只，相比4月的110只增長(zhǎng)9.09%，發(fā)行份額1319.07億份，考慮到“五一”節(jié)日因素，與4月1406.86億份基本保持一致。

值得注意的是，盡管5月新基金發(fā)行熱度與今年1月相比差距很大，但權(quán)益類(lèi)基金產(chǎn)品的發(fā)行已顯著回暖。

“受到權(quán)益市場(chǎng)回暖影響，主動(dòng)權(quán)益基金新發(fā)規(guī)模略有回升，5月主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行487億，環(huán)比增長(zhǎng)12%。”格上旗下金樟投資研究員岳坤和王祎的研究顯示。

從權(quán)益市場(chǎng)的數(shù)據(jù)來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，股票型基金5月發(fā)行份額合計(jì)為248.56億份，相比4月的76.31億份大增225%，占當(dāng)月基金發(fā)行份額的比例高達(dá)18.84%，為今年以來(lái)高點(diǎn)，高于2月的17.65%、3月的12.78%，以及1月的12.35%。而4月僅為5.42%。

中泰證券的研究顯示，最近一周（5月24日至5月28日），新成立主動(dòng)管理基金35只，新成立規(guī)模429.92億元。主動(dòng)管理基金發(fā)行數(shù)量和規(guī)模已連續(xù)三周上漲。

而私募基金也同樣呈現(xiàn)回暖。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，5月一共有1604家私募基金管理人備案產(chǎn)品2549只，環(huán)比4月的3039只，環(huán)比下滑16.12%，主要是受五一長(zhǎng)假因素影響。其中1071家私募證券基金管理人備案私募證券產(chǎn)品1889只，環(huán)比4月的2310只，降幅18.23%。

5月有54家私募證券基金管理人備案產(chǎn)品在5只及以上，14家私募證券基金管理人備案產(chǎn)品數(shù)量在10只及以上，這14家私募證券管理人中有7家是百億私募。

對(duì)此，私募排排網(wǎng)研究主管劉有華分析，整體來(lái)看，剔除“五一”長(zhǎng)假因素的影響，5月私募發(fā)行延續(xù)了之前的火熱態(tài)勢(shì)，考慮到私募發(fā)行備案具有一定的滯后性，5月的持續(xù)火爆行情有望在6月的私募產(chǎn)品發(fā)行中得到體現(xiàn)，預(yù)計(jì)6月私募發(fā)行會(huì)創(chuàng)出年內(nèi)新高。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，新基金發(fā)行回暖，與A股市場(chǎng)“紅五月”有關(guān)。

5月份，滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指漲幅分別為4.89%、3.86%、7.04%；科創(chuàng)50指數(shù)更是高達(dá)9.11%。

市場(chǎng)前期大幅調(diào)整為新基金的建倉(cāng)布局提供了有利時(shí)間窗口，以及估值合理的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

此時(shí)，更多基金即將發(fā)售。僅6月前兩天，已有41只基金產(chǎn)品發(fā)行，月內(nèi)還將有25家基金公司的65只產(chǎn)品開(kāi)啟募集，包括26只混合型基金、8只普通股票型基金和13只指數(shù)型股票基金。

馬太效應(yīng)

基金發(fā)行回暖，并不是“陽(yáng)光普照”。

截至6月2日，5月以來(lái)成立的148只基金中，新成立基金最多的公司包括博時(shí)基金8只，華夏基金、天弘基金各7只，易方達(dá)基金6只，廣發(fā)基金、招商基金、工銀瑞信基金、富國(guó)基金各5只。

當(dāng)基金發(fā)行市場(chǎng)回暖時(shí)，新基金發(fā)行最多基本都是第一梯隊(duì)的基金公司，頭部效應(yīng)明顯。

5月以來(lái)成立的148只新基金，歸屬于77家基金管理人，市場(chǎng)上近半數(shù)量的基金公司沒(méi)有發(fā)行新基金，特別是一些中小型基金公司，本身基金數(shù)量很少，競(jìng)爭(zhēng)力堪憂。

事實(shí)上，這是一場(chǎng)事關(guān)基金公司實(shí)力和明星基金經(jīng)理業(yè)績(jī)的競(jìng)爭(zhēng)。

前海開(kāi)源楊德龍認(rèn)為，新產(chǎn)品發(fā)行之后，決定新基金能否賣(mài)出大規(guī)模的因素，還要看基金公司的品牌、渠道、投研能力，以及基金公司的知名度和基金的業(yè)績(jī)等，這些因素綜合決定基金的銷(xiāo)售規(guī)模。

岳坤中表示，主動(dòng)權(quán)益基金由明星基金經(jīng)理管理的新基金發(fā)行情況較好，如匯添富基金胡昕煒的匯添富消費(fèi)精選兩年持有發(fā)行規(guī)模78億。此外，被動(dòng)權(quán)益基金中由近幾年受資金追捧、業(yè)績(jī)亮眼的“明星產(chǎn)品”的同類(lèi)基金發(fā)行情況較好，如招商的明星產(chǎn)品“招商中證白酒”，帶動(dòng)新基金招商中證消費(fèi)龍頭指數(shù)增強(qiáng)實(shí)際募集88億。

王祎也認(rèn)為，目前明星基金經(jīng)理的新基金發(fā)行表現(xiàn)較好，如匯添富基金胡昕煒的匯添富消費(fèi)精選兩年持有發(fā)行規(guī)模78億份、匯豐陸彬的匯豐晉信核心成長(zhǎng)發(fā)行規(guī)模50億、嘉實(shí)洪流的嘉實(shí)品質(zhì)優(yōu)選發(fā)行規(guī)模41億。

私募市場(chǎng)近期的發(fā)行也同樣有“頭部效應(yīng)”“馬太效應(yīng)”。

鉅陣資本董事長(zhǎng)龍舫告訴記者，5月的私募發(fā)行數(shù)據(jù)要到6月中旬才出來(lái)，暫時(shí)沒(méi)有辦法分析具體情況。但從個(gè)人主觀感受來(lái)看，私募基金的發(fā)行在5月份應(yīng)該是有所回暖，但呈現(xiàn)分化的格局。

“目前，私募基金的發(fā)行呈現(xiàn)比較強(qiáng)的馬太效應(yīng)，能夠進(jìn)入到銀行、券商等金融機(jī)構(gòu)白名單的大型私募機(jī)構(gòu)，發(fā)行相對(duì)較為容易；而廣大的中小私募主要依靠直銷(xiāo)，發(fā)行較為艱難?！饼堲痴f(shuō)。

玄甲金融CEO林佳義表示，“主要還是少數(shù)的頭部品牌企業(yè)短期還是獲得市場(chǎng)的認(rèn)可。如高毅、景林等業(yè)績(jī)及品牌均較好的新發(fā)產(chǎn)品。新基金發(fā)行競(jìng)爭(zhēng)還是在業(yè)績(jī)持續(xù)性上，以及市場(chǎng)品牌口碑上。”

新基金“投資術(shù)”

此時(shí)，對(duì)于新基金應(yīng)如何投資？

岳坤中指出，經(jīng)過(guò)今年春節(jié)后的這一輪快速、大幅的調(diào)整以后，A股整體估值水平有所降低，大部分行業(yè)指數(shù)的PE（TTM）已經(jīng)調(diào)整至近十年中位數(shù)以下的水平。宏觀環(huán)境方面，經(jīng)濟(jì)修復(fù)、貨幣政策逐步回歸常態(tài)化仍然是比較明確的趨勢(shì)。從估值和宏觀環(huán)境來(lái)看，A股市場(chǎng)前景并不悲觀，存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。但在海外通脹預(yù)期提升的背景下，可能會(huì)帶來(lái)擾動(dòng)，所以也增加了選股難度。

王祎建議投資人，一是逢低逐步建倉(cāng)或加倉(cāng)，不追高，把握投資節(jié)奏，長(zhǎng)期投資；二是擁抱核心管理人，在選擇新基金的時(shí)候，建議優(yōu)選具備扎實(shí)精選個(gè)股能力的基金管理人，包括擁有長(zhǎng)期歷史業(yè)績(jī)證明投資能力和保持學(xué)習(xí)持續(xù)進(jìn)化的管理人；三是對(duì)擬投基金做基本的研究，了解擬投基金的基本情況、基金經(jīng)理的投資風(fēng)格、投資理念，結(jié)合投資人自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)格理念選擇更加匹配和認(rèn)可的基金來(lái)進(jìn)行投資，幫助投資人能夠更加理性地做出投資決策。

而劉有華建議，投資人應(yīng)從新基金發(fā)行的基金經(jīng)理知名度、私募知名度、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、回撤控制等方面來(lái)綜合考驗(yàn)。

“在選擇新基金時(shí)，一是盡量要從資產(chǎn)配置的角度考慮，在策略配置上不要太過(guò)于單一；二是，不同基金有著不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，要選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品；三是在選擇基金中不要太過(guò)于追求高收益而忽略了收益背后隱含的風(fēng)險(xiǎn)；四是盡量選擇具有三年以上完整業(yè)績(jī)記錄并且長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的產(chǎn)品?！眲⒂腥A說(shuō)。

林佳義建議，“應(yīng)該穿透管理人、基金經(jīng)理的歷史投資策略以及歷史持倉(cāng)情況，并穿透評(píng)估其目前底層資產(chǎn)持有的性?xún)r(jià)比或者計(jì)劃配置的資產(chǎn)的性?xún)r(jià)比情況?！?/p>