剛剛過去的5.15全國投資者保護宣傳日，市場各方都針對性的進行了宣傳引導。

       據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者梳理，亦有兩會代表和委員關注點聚焦資本市場投資者保護。

       對于資管行業(yè)來說，過去金融銷售中涌現(xiàn)的種種亂象，亦亟待解決。譬如近期引發(fā)全市場廣泛關注的中行原油寶事件，以及此前市場上多次出現(xiàn)的違規(guī)承諾產(chǎn)品收益、欺詐誤導式的營銷宣傳，以及違規(guī)“拼單”銷售產(chǎn)品等等亂象。

就在此前召開的金融委會議上，多次均提及加強資本市場投資者保護的問題。

     比如4月7日的金融委第二十五次會議，指出堅決打擊各種造假和欺詐行為；4月15日，金融委第二十六次會議專題研究加強投資者保護，強調對造假、欺詐等行為從重處理；5月4日，金融委第二十八次會議又提及保護投資者合法利益。

投資者保護再被聚焦

就在不久前，剛剛過去的5.15全國投資者保護宣傳日，市場各方都針對性的進行了宣傳引導。

5月15日，中國證券業(yè)協(xié)會、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會、中國上市公司協(xié)會向各上市公司、證券基金行業(yè)機構發(fā)布“落實新《證券法》加強投資者保護”倡議書，指出為學習貫徹好新《證券法》，切實保護好投資者合法權益，倡議更加守法誠信，筑牢投資者保護工作基礎；更加勤勉盡責，夯實投資者保護主體責任；更加以人為本，完善投資者保護工作機制等。

      據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，全國政協(xié)委員、民盟中央委員、交銀施羅德基金總經(jīng)理謝衛(wèi)就針對金融產(chǎn)品銷售適當性管理提交了一份提案。

全國人大代表、政協(xié)委員里，只有謝衛(wèi)來自基金行業(yè)。

投資人“適當性”管理，或是財富管理機構頻繁出現(xiàn)投資者保護問題的癥結所在。

      譬如在2019年建設銀行北京恩濟支行的一份判決書中，該支行在基金銷售過程中給客戶推薦了風險不匹配基金產(chǎn)品，導致客戶虧損60%，最終法院判決銀行賠付客戶全部本金損失，并賠付相應利息損失。

事實上，不僅僅是在事后的投資者保護方面，事前的投資者教育亦應該受到關注和重視。

“近期重磅會議頻繁提到投資者保護，而這些舉措將進一步增強市場信心。”華福證券首席經(jīng)濟學家魯政委受訪指出。

“在投資者保護方面，民法、訴訟等相關法律制度需要配套跟進完善。投資者利益保護在資本市場升級階段是重中之重。”東北證券研究總監(jiān)付立春告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

違規(guī)現(xiàn)象受持續(xù)監(jiān)管

仍有多家機構因為銷售違規(guī)而被監(jiān)管機構作出處罰。

       5月12日，證監(jiān)會新疆監(jiān)管局通報了一起處罰，指出當事人竇世超在華福證券有限責任公司烏魯木齊北京南路證券營業(yè)部任職期間，在基金產(chǎn)品銷售過程中存在違規(guī)對投資者作出盈虧承諾的行為。

新疆證監(jiān)局決定，對竇世超采取出具警示函的監(jiān)督管理措施。

又如2019年，浙江證監(jiān)局連發(fā)五份行政監(jiān)管措施決定函，就愛建證券的資管產(chǎn)品兌付危機中暴露出的銷售違規(guī)行為，作出責令整改的監(jiān)管決定。

存在的問題亦包括營業(yè)部員工向投資者作出保證其資產(chǎn)本金不受損失和取得最低收益的承諾的行為。

而作為基金銷售的主力軍，銀行也多次被通報違規(guī)。

4月16日，銀保監(jiān)會網(wǎng)站公布了一則關于浦發(fā)銀行和中華財險侵害消費者權益案例的通報。

根據(jù)通報，浦發(fā)銀行在代理銷售的私募產(chǎn)品中存在盡職調查不到位、“雙錄”缺失、誤導銷售、未能按照相關規(guī)定督促合作機構進行信息披露等多項侵害消費者權益的行為。

       同樣在2019年，光大銀行武漢分行、交通銀行武漢武昌支行亦曾因基金銷售過程中的違規(guī)行為被湖北證監(jiān)局采取相應監(jiān)管措施。

其中，光大銀行武漢分行存在部分未取得基金銷售業(yè)務資格的員工從事基金銷售業(yè)務；銷售基金產(chǎn)品時未向個別普通投資者充分揭示產(chǎn)品風險及適當性匹配性意見，存在以送實物的形式銷售基金的行為；以及未按規(guī)定完成基金銷售業(yè)務監(jiān)察稽核報告。

而交通銀行武漢武昌支行的違規(guī)行為包括向投資者就不確定事項提供確定性的判斷、向投資者主動推介風險等級高于其風險承受能力的產(chǎn)品等。

“此前不少基金公司因為銷售上的違規(guī)行為被監(jiān)管機構要求自查，近期可以明顯感到公司內部的合規(guī)要求越來越嚴格?！蹦炒笮凸蓟鹗袌鋈耸扛嬖V21世紀經(jīng)濟報道記者。

監(jiān)管措施持續(xù)加碼

      近年來監(jiān)管機構的監(jiān)管動作，為落實投資者保護工作，其中針對金融銷售的規(guī)范也越來越詳盡明晰。

譬如去年2月，證監(jiān)會發(fā)布了《公開募集證券投資基金銷售機構監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《銷售辦法》）以及配套文件《公開募集證券投資基金宣傳推介材料管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》。

《銷售辦法》即是對證監(jiān)會2013年發(fā)布的《證券投資基金銷售管理辦法》的進一步修訂完善，并結合最新修訂內容調整了規(guī)章名稱。

事實上，《證券投資基金銷售管理辦法》是《證券投資基金法》的配套規(guī)則，在2004年首次發(fā)布并已于2011年、2013年做了兩次修訂。

      接近監(jiān)管層人士指出，管理辦法自實施以來，在規(guī)范公募基金銷售業(yè)務秩序、保護基金投資者合法權益等方面發(fā)揮了重要作用。目前公募基金銷售業(yè)務初步構建了覆蓋場內場外、線上線下、直銷代銷的多元化銷售渠道，行業(yè)個人投資者群體不斷壯大、普惠金融效應初步顯現(xiàn)，隨著行業(yè)發(fā)展，此前辦法的部分內容已不能完全適應實踐發(fā)展需要，亟需予以調整。

      在《銷售辦法》中，證監(jiān)會針對當前基金銷售中涌現(xiàn)的新問題提出針對性規(guī)范，比如“業(yè)績穩(wěn)健”、“業(yè)績優(yōu)良”、“名列前茅”等易使投資人忽視風險的表述; “欲購從速”、“申購良機”等片面強調集中營銷時間限制的表述均不能使用。

值得注意的是，針對微信群、朋友圈等市場上火熱的新型銷售方式，監(jiān)管層也在調整、補政策漏洞，規(guī)范行業(yè)發(fā)展。

譬如《通知》中明確，不得利用互聯(lián)網(wǎng)進行不當金融營銷宣傳活動。

      21世紀經(jīng)濟報道記者調查發(fā)現(xiàn)，不少金融機構銷售人員都存在在朋友圈以及微信群里編發(fā)相關信息營銷的行為，包括強調產(chǎn)品銷量銷售助推饑餓營銷，以及違規(guī)宣傳產(chǎn)品收益等等。

     另有在今年一季度“爆款基金”頻出但背后營銷亂象不減的情況下，監(jiān)管部門也針對性的下發(fā)了《嚴格規(guī)范宣傳推介行為促進權益類基金健康發(fā)展》的監(jiān)管情況通報，強化基金公司在產(chǎn)品推介過程中的內控合規(guī)等行為。

      其中提出堅持長期投資、專業(yè)合規(guī)的宣傳導向，嚴格規(guī)范宣傳推介行為等。比如不得以不同字體、加大字號等方式進行強調基金產(chǎn)品的募集上限、比例配售等安排，不得作為銷售主題進行營銷宣傳，即是針對近期基金公司熱衷效仿的“饑餓營銷”的現(xiàn)象作出規(guī)范。