當前，水泥熟料價格已逐步恢復至春節(jié)前下跌時水平。

      根據(jù)華西證券研究報告數(shù)據(jù)顯示，當前熟料再次推漲，碳中和下水泥有望提升估值。長三角沿江地區(qū)熟料價格分別于2月19日、2月24日、3月11日3次上調，幅度每輪20-30元/噸，裝船價上調至400-410元/噸。這意味著后期天氣一旦放晴，水泥發(fā)貨迅速恢復后（目前五成-六成左右），水泥價格、盈利有望上漲。

      自2013年來，北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東及深圳7省市的碳排放權交易試點陸續(xù)上線，累計配額成交量4.06億噸，成交額92.8億元，平均碳當量的價格為23元/噸。

“最主要的是水泥的碳排放在幾個行業(yè)內(nèi)排名比較靠前，占到了13%左右。水泥制造過程中需要燒石灰石，這個過程中會產(chǎn)生大量的二氧化碳排放，加上燃煤，所以整體排放量較大。另外，水泥行業(yè)在目前的幾個試點地區(qū)比較成熟，碳交易情況比較好?！?月16日，中國水泥網(wǎng)、中國水泥研究院首席研究員鄭建輝在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時解釋道。

根據(jù)中國水泥協(xié)會副秘書長范永斌此前公開披露的數(shù)據(jù)，目前，我國熟料碳排放系數(shù)（基于水泥熟料產(chǎn)量核算）約為0.86，折算后我國單噸水泥碳排放量約為597公斤。預測行業(yè)年碳排放量為13.76億噸，占當前全國碳排放總量約13.5%?；诖耍嘈袠I(yè)作為高能耗行業(yè)，行業(yè)的節(jié)能減排對于我國總體實現(xiàn)“碳中和”愿景意義重大。

從免費到有償？

按照之前的試點，主要采取的是配額免費發(fā)放的原則，參考《廣東省2020年度碳排放配額分配實施方案》，水泥企業(yè)的免費配額比例為97%，按基準線法、歷史強度下降法分配配額的控排企業(yè)，產(chǎn)量按照協(xié)會統(tǒng)計產(chǎn)能的1.3倍，生產(chǎn)天數(shù)按照300天計算。

但有業(yè)內(nèi)人士指出，隨著《碳排放權交易管理辦法(試行)》落地，碳排放配額將逐步從免費分配過渡至有償分配，并可通過公開競價、協(xié)議等方式交易。

根據(jù)《碳排放權交易管理辦法》，生態(tài)環(huán)境部按照國家有關規(guī)定，組織建立全國碳排放權注冊登記機構和全國碳排放權交易機構，組織建設全國碳排放權注冊登記系統(tǒng)和全國碳排放權交易系統(tǒng)。全國碳排放權交易機構負責組織開展全國碳排放權集中統(tǒng)一交易。碳排放配額分配以免費分配為主，可以根據(jù)國家有關要求適時引入有償分配。

“之前其實也是有償，但因為此前是根據(jù)企業(yè)實際產(chǎn)能或者產(chǎn)量來制定分配，因此各個省的配額較足，所以企業(yè)基本上不會特別缺。未來隨著減碳政策的陸續(xù)實施，尤其像‘十四五’水泥行業(yè)率先于其他很多行業(yè)，要實現(xiàn)碳達峰，這也會導致成本增加。”鄭建輝向21世紀經(jīng)濟報道記者分析稱，國家削減配額，對企業(yè)來說，目前主要是產(chǎn)量的壓力。“過去我們熟料產(chǎn)量的壓減都是通過臨時停產(chǎn)、錯峰生產(chǎn)等政策。但碳交易是一個市場化的政策，而非行政性政策。對企業(yè)而言，如果通過技術改造導致碳排放較少，國家分配的多余配額就可以用來交易。而有些企業(yè)它自己的碳配額不夠，就要去市場上購買。”

相關數(shù)據(jù)顯示，廣東省2020年度配額總量為4.65億噸，以電力企業(yè)最高的5%有償配額計算，最大碳交易市場為2300萬噸，按照當量23元/噸計算，市場空間為5.29億元（并且主要為電力企業(yè)），整體對于水泥企業(yè)影響不大。

以上市公司塔牌集團為例，會計報表中對取得的省發(fā)展和改革委員會發(fā)放的免費碳排放權配額，公司不確認資產(chǎn)，也不確認政府補助，不做會計核算。對有償取得的碳排放權配額，視持有目的進行分類。以自用為目的的，公司作為無形資產(chǎn)進行核算，以出售為目的，公司作為存貨核算。有償取得的碳排放權配額按取得初始成本進行計量，并按持有目的適用的準則進行后續(xù)計量。其中，2019年購置的碳排放權為400萬元左右（相較凈利潤17.23億），主要購買為粉磨站自用及公司有一條金塔線建設時間較久能耗較高，但整體看對于水泥企業(yè)整體成本影響不大。

成本上升

隨著各地碳達峰、碳中和任務目標的臨近，這對于環(huán)保不達標的中小企業(yè)，成本負擔將陡增。

在鄭建輝看來，新政實施后，水泥企業(yè)的碳排放額或將進一步縮減，從而進一步增加企業(yè)生產(chǎn)成本?！氨热绺鶕?jù)你的供電量或者實際的產(chǎn)量，進行碳排放分配。配額減少之后，整個行業(yè)很多企業(yè)可能會出現(xiàn)不夠用的情況，配額不夠卻仍要繼續(xù)生產(chǎn)的話，購買配額會導致生產(chǎn)成本增加。另一方面，企業(yè)減碳，必然需要投入大量的技術改造，比如碳捕捉技術、新產(chǎn)品的開發(fā)、新的設備購置、燃料替代等，這些導致企業(yè)成本增加?！?/p>

考慮到中國2060年達到碳中和的目標，未來水泥行業(yè)的技術革新也在途中。按照目前的處理技術，要達到完全碳中和，總體生產(chǎn)成本要增加幾百元/噸，當然這是40年后達到的目標，但是總體的方向不變，通過環(huán)保手段拉開行業(yè)差距，技術落后企業(yè)逐步淘汰出市場，有利于行業(yè)市場繼續(xù)向龍頭集中。

對于當下水泥企業(yè)如何應對，鄭建輝表示：“現(xiàn)在來說，比較困難的是還沒有比較成熟的技術問世，雖然行業(yè)內(nèi)在做一些小范圍的嘗試，但沒有形成可以推廣的常見性的技術。當然，距離2060年還有很長的時間，未來肯定會有新技術的迸發(fā)來推動碳中和的目標達成?！?/p>

財信證券分析師周策給出了一種可能的技術路徑：“水泥企業(yè)可以依托二代水泥技術標準來對生產(chǎn)線進行技術升級，通過使用先進的旋窯，分解爐，輥磨系統(tǒng)等降低生產(chǎn)能耗，根據(jù)第二代新型干法水泥技術裝備研發(fā)標準指引，新型熟料水泥可比二氧化碳排放量降低25%以上?！?/p>

根據(jù)中國水泥協(xié)會《以“二代技術”為目標推進水泥技術創(chuàng)新》等六個新格局工作方案的通知，到2025年將對水泥行業(yè)在產(chǎn)的生產(chǎn)線全面進行提升改造，全面淘汰落后產(chǎn)能。政策推動下，水泥行業(yè)技改需求將釋放。